Lighter、 mengalami aliran keluar besar sebesar 2,5 miliar dolar setelah distribusi token langsung

Setelah acara Token Generation Event (TGE) dari platform pertukaran tanpa izin dan tanpa batas waktu Lighter, terjadi aliran keluar modal yang signifikan dari platform tersebut. Berdasarkan analisis on-chain, setelah sekitar 675 juta dolar LIT didistribusikan melalui airdrop, sekitar 250 juta dolar ditarik dalam hari berikutnya.

Skala Penarikan dan Dampaknya terhadap Pasar

Data yang terdeteksi oleh Bubblemaps menunjukkan bahwa di jaringan Ethereum sekitar 219 juta dolar, dan di Arbitrum sekitar 52,2 juta dolar telah dipindahkan. Ini setara dengan sekitar 20% dari total TVL Lighter sebesar 1,4 miliar dolar.

CEO Bubblemaps, Nicolas Vaiman, mengomentari fenomena keluar modal dalam skala besar ini, “Penyesuaian posisi hedging dan pergeseran modal ke peluang farming adalah hal yang umum terjadi setelah TGE.” Berdasarkan contoh peluncuran token sebelumnya, pola serupa juga diamati di Hyperliquid dan Aster, dan diperkirakan fenomena yang sama juga akan terjadi pada airdrop PERP DEX dan Paradex di masa mendatang.

Penurunan Harga Token yang Cepat

Saat ini, harga perdagangan LIT berada di sekitar 1,84 dolar, mengalami penurunan sekitar 45% dari 3,37 dolar sebelum airdrop hanya dalam beberapa hari. Pada bulan November, volume perdagangan stabil di kisaran 8 miliar hingga 15 miliar dolar, tetapi belakangan ini turun drastis ke sekitar 2 miliar dolar.

Realisasi Keuntungan oleh Peserta Awal

Natalie Newson, peneliti senior keamanan blockchain di CertiK, menyatakan, “Penarikan besar-besaran setelah TGE terutama disebabkan oleh para farm dan peserta awal yang merealisasikan keuntungan.” Karena informasi tentang mekanisme distribusi token baru terbatas, lingkungan di mana insider dapat memperoleh keuntungan berlebihan segera setelah peluncuran menjadi lebih mudah terbentuk.

Fenomena ini tidak terbatas pada Lighter, melainkan merupakan pola umum yang diamati di banyak protokol DeFi. Pada tahap awal distribusi token, komposisi peserta pasar sering mengalami perubahan besar, dan volatilitas harga cenderung meningkat.

Menurut analisis CertiK, peluncuran token di masa mendatang kemungkinan akan lebih terkendali melalui peningkatan transparansi dan penerapan mekanisme pelepasan likuiditas secara bertahap, sehingga potensi fluktuasi harga yang ekstrem dapat diminimalkan.