Shorts terkenal menutup posisi MSTR: Apakah titik balik psikologis dalam strategi aset Bitcoin telah tiba?

Ketika James Chanos mengumumkan penutupan posisi lindung nilai terhadap MicroStrategy dan Bitcoin yang berlangsung selama 11 bulan di Twitter, berita ini memicu reaksi berantai di komunitas kripto. Sebagai salah satu trader short paling terkemuka di Wall Street, setiap langkah Chanos sering kali mempengaruhi sentimen pasar—kekayaan bersih dan bobot pengambilan keputusannya cukup untuk mempengaruhi narasi seluruh kategori aset. Kali ini, “kekalahannya” mungkin menandai titik kritis dari suasana hati industri secara keseluruhan.

Surutnya posisi short dan pembalikan psikologi pasar

Beberapa bulan terakhir, sektor perusahaan cadangan strategis Bitcoin mengalami tekanan berat. Dari puncak awal tahun hingga sekarang, harga saham perusahaan terkait telah turun secara signifikan, analis sebelumnya sepakat untuk bersikap bearish terhadap aset ini, bahkan ada yang menyatakan bahwa aset ini membentuk “gelembung yang bisa pecah kapan saja”. Posisi short institusional mencapai puncaknya, memberikan tekanan struktural terhadap aset terkait.

Namun sekarang, situasi mulai berubah secara halus. Operasi penutupan posisi short oleh Chanos bukanlah kejadian yang terisolasi—ini adalah cerminan dari perubahan pola permainan institusional. Pierre Rochard, CEO The Bitcoin Bond Company, pekan lalu menunjukkan bahwa “fase bear market dari aset cadangan Bitcoin sedang secara bertahap berakhir”. Ia berpendapat bahwa penutupan posisi short besar-besaran adalah sinyal paling langsung, menandakan bahwa suasana pasar mungkin memasuki zona kritis dari pergerakan berbalik.

Dari skeptis menjadi peserta: pergeseran diam-diam dalam keuangan tradisional

Yang lebih menarik perhatian adalah perubahan sikap dari institusi keuangan tradisional. JPMorgan Chase dan BlackRock, yang sebelumnya bersikap skeptis dan mengamati dari luar, kini secara resmi masuk ke dalamnya. Penempatan produk ETF, penandatanganan perjanjian kustodian, kerjasama clearing—langkah-langkah ini menunjukkan bahwa adopsi Bitcoin oleh perusahaan sedang bertransformasi dari “penjelajahan liar” menjadi keputusan strategis tingkat dewan direksi.

Saat ini, harga BTC berada di $95.41K, turun 2.29% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar mencapai $1.9 triliun. Dalam konteks ini, MicroStrategy terus menambah kepemilikannya, pendirinya Michael Saylor telah mengumpulkan cadangan lebih dari 640.000 Bitcoin. Pembelian berkelanjutan tanpa memperhitungkan biaya ini sendiri adalah sinyal—ia menantang dogma manajemen risiko tradisional.

Pelepasan tekanan institusional dan prospek ke depan

Perlu ditegaskan bahwa ini tidak berarti perusahaan cadangan Bitcoin akan langsung mendapatkan jalan mulus. Ketidakpastian makroekonomi dan fluktuasi kebijakan regulasi tetap menjadi pedang Damokles yang menggantung, volatilitas harga dalam jangka pendek tidak akan hilang.

Namun, keluarnya pelaku pasar seperti Chanos memang mewakili terobosan secara psikologis. Ini bukan hanya soal aliran dana, melainkan juga perubahan besar dalam ekspektasi pasar. Kegagalan posisi short institusional sering kali menandai runtuhnya benteng opini—ketika skeptis paling teguh di Wall Street pun memilih menyerah, siklus kenaikan berikutnya mungkin sedang dalam proses.

Dari tren harga Bitcoin hingga narasi cadangan perusahaan, industri ini telah memasuki kerangka interpretasi yang baru. Malam gelap yang dulu mungkin telah berlalu, dan wajah-wajah yang familiar sedang mempersiapkan babak baru.