Peta Jalan Implementasi MiCA Portugal: Regulasi Kripto Baru Mengubah Lanskap Kepatuhan 2025

Pemerintah Portugal mengungkapkan sebuah reformasi regulasi kripto yang ambisius pada 20 Oktober 2025, secara resmi memulai transposisi EU Regulation 2023/1114 (MiCA) ke dalam hukum nasional. Inisiatif ini menangani kesenjangan regulasi yang telah berlangsung sejak adopsi MiCA secara luas di UE, dengan membangun kerangka kerja komprehensif untuk penyedia layanan aset kripto sambil memperkuat penegakan anti-pencucian uang. Perubahan ini menandakan komitmen Portugal terhadap penyelarasan regulasi dan perlindungan investor dalam aset digital.

Kerangka MiCA: Apa Perubahan untuk Pasar Kripto Portugal

Rancangan legislasi ini menempatkan pengawasan kripto Portugal dalam kerangka regulasi harmonis UE, mengintegrasikan ketentuan dari EU Regulation 2023/1114 sambil mempertahankan pengaman nasional yang ada seperti Law No. 83 of 18 August 2017. Kerangka ini memberlakukan kewajiban lisensi dan pelaporan yang jelas bagi penyedia layanan aset kripto—secara efektif mengintegrasikan mereka ke dalam struktur pengawasan keuangan formal.

Bagi bisnis, ini berarti memetakan klasifikasi layanan terhadap definisi baru dan melakukan audit urgensi terhadap kekurangan lisensi dan infrastruktur pelaporan. Upaya harmonisasi ini bertujuan menciptakan kesetaraan operasional di seluruh negara anggota UE, mengurangi fragmentasi dan memperjelas harapan kepatuhan bagi perusahaan yang melayani pasar Portugal. Perusahaan harus mengantisipasi standar perilaku dan operasional yang mencerminkan persyaratan UE, meskipun pengawas nasional akan mempertahankan diskresi penegakan.

Arsitektur Regulasi: Pengawasan Ganda Antara Bank of Portugal dan CMVM

Draf ini membedakan tanggung jawab pengawasan antara dua institusi utama: Bank of Portugal (pengawasan prudensial) dan CMVM (pengawasan perilaku dan integritas pasar). Mandat ganda ini mencerminkan pengaturan UE dan memastikan bahwa risiko sistemik serta perlindungan perilaku konsumen ditangani.

Secara bersamaan, proposal ini memperluas kewajiban AML kepada penyedia layanan kripto, memperlakukan mereka sebagai lembaga keuangan di bawah rezim AML Portugal. Ekspansi ini mengharuskan perusahaan menerapkan pemantauan transaksi yang ditingkatkan, mengimplementasikan alat Know-Your-Transaction (KYT), dan meresmikan proses due diligence pelanggan yang kokoh. Berdasarkan waktu kepatuhan yang umum, institusi harus mengalokasikan 3 hingga 9 bulan untuk implementasi, tergantung pada kompleksitas operasional dan kematangan infrastruktur AML yang ada. Pengawas diharapkan memprioritaskan pengaturan penitipan, praktik segregasi aset, dan protokol tanggap insiden, sekaligus mempercepat mekanisme berbagi informasi lintas batas yang sesuai standar UE.

Banco de Portugal telah mengakui bahwa legislasi implementasi MiCA nasional masih belum dipublikasikan hingga saat ini, menjadikan draf proposal ini langkah penting untuk menutup kekosongan regulasi tersebut.

Lintasan Legislatif dan Batas Waktu Kepatuhan

Proposal ini disahkan melalui pemungutan suara pembacaan pertama di Parlemen pada 20 Oktober 2025, dengan Sekretaris Negara João Silva Lopes menekankan fokus paket ini pada stabilitas regulasi bersamaan dengan perlindungan konsumen dan investor. RUU ini kini memasuki tahap deliberasi di komite sebelum disahkan secara final oleh parlemen.

Fitur penting lainnya adalah usulan perpanjangan transisi hingga Juni 2026, memberikan perusahaan waktu tambahan untuk mencapai kepatuhan terhadap standar otorisasi, pengawasan, dan AML. Masa tenggang ini mengakui kompleksitas implementasi dan memungkinkan penyesuaian bertahap sebelum tenggat waktu seluruh UE. Pelaku pasar harus memantau jadwal komite secara ketat dan menyiapkan pengajuan teknis yang merinci kesiapan kepatuhan dan potensi hambatan implementasi.

Jalur legislatif ini mencerminkan niat Portugal untuk memenuhi kewajiban regulasi UE sekaligus menyediakan pelaku pasar waktu yang realistis untuk kepatuhan dalam ekosistem kripto yang berkembang pesat.