Data FedWatch diperbarui: kemungkinan penurunan suku bunga Januari meningkat menjadi 17,7%, pasar menunggu konfirmasi titik balik kebijakan

根据最新CME FedWatch数据，美联储1月会议前的市场定价出现了微妙但值得关注的调整。期货显示将利率降至325-350个基点的概率已升至17.7%，而维持现有350-375个基点水平的概率仍占据主导，约为82.3%。值得注意的是，目前没有任何加息预期被定价进去。

这一数据变化反映了什么？看似微小的概率调整背后，是交易员对美联储下一步政策方向的重新评估。联邦基金期货对宏观数据、市场波动和风险偏好的变化反应极其迅速，因此即便是边际上的资金流向变化，也会在隐含概率中产生明显的幅度变化。

从期货定价看市场心态

1月相关合约ZQF6的中间价报在96.3650，交易活跃度和未平仓头寸均保持高位。这种景象说明市场对数据的敏感性依旧很高——任何可能强化"宽松政策正在酝酿"或"维持现状更久"的信号，都会立即反映在定价中。

从历史周期看，美联储在经济的关键转折点（pivot shift）总是倾向于谨慎。决策者通常需要看到通胀持续回落和就业数据持续稳定的双重确认，才会真正启动降息周期。这就解释了为什么交易员虽然开始为温和降息定价，但仍未全力押注更激进的宽松场景。

1月会议正被市场定位为一个"观察点"而非"转折点"。交易员在保持灵活性——既不排除降息可能，也不排除继续按兵不动的可能。

加密市场的克制反应

随着FedWatch概率的更新，Bitcoin和Ether在交易时段内出现了温和上涨，但并未出现跳跃式上行。这种相对克制的表现，反映了交易员对概率调整的理性态度——他们认为这是渐进式的政策信号变化，而非决定性的方向确认。

加密资产对利率预期的敏感性众所周知：更低的政策利率会缓解金融状况，支持包括数字资产在内的风险资产。但当市场还在权衡通胀冷却与劳动力市场韧性之间的平衡时，交易员对数字资产的态度也相对保留。

过往经验表明，加密货币的明显趋势往往跟随期货市场的强势信号，而非概率的边际变化。在美联储的政策转向得到更多宏观数据确认之前，数字资产可能继续追踪更广泛的经济信号，而缺乏持续的单边走势。