Menguntungkan dari Harga Kripto yang Turun: Pendekatan Strategis untuk Penjualan Singkat Aset Digital

Sementara sebagian besar trader fokus pada buku panduan tradisional “beli rendah, jual tinggi,” peserta pasar yang cerdas tahu ada cara lain untuk memanfaatkan pergerakan pasar: short selling. Strategi ini memungkinkan trader meraup keuntungan saat harga cryptocurrency menurun daripada naik. Bagi mereka yang bearish terhadap aset digital, memahami cara melakukan short crypto—dan yang lebih penting lagi, bagaimana mengelola risiko besar yang terlibat—telah menjadi pengetahuan penting. Pasar shorting mewakili miliaran dalam volume perdagangan tahunan, namun tetap menjadi salah satu pendekatan perdagangan yang paling disalahpahami dan berisiko tinggi.

Mekanisme Di Balik Short Selling

Pada intinya, short selling adalah taruhan bearish terhadap valuasi aset saat ini. Alih-alih mengharapkan harga naik, short seller percaya bahwa cryptocurrency terlalu mahal dan akan menurun. Untuk menjalankan strategi ini, trader meminjam aset dari broker mereka, langsung menjualnya dengan harga pasar saat ini, dan berharap dapat membelinya kembali nanti dengan harga lebih rendah—mengambil selisihnya sebagai keuntungan.

Bayangkan Ethereum diperdagangkan di $2.000. Seorang trader bearish meminjam ETH dan langsung menjualnya. Jika ETH turun ke $1.800 sebelum mereka menutup posisi, mereka dapat membeli kembali aset tersebut dengan harga diskon, dan mendapatkan sekitar $200 per koin sebagai keuntungan (sebelum biaya dan bunga). Prinsip yang sama berlaku baik saat shorting Bitcoin, altcoin, maupun aset yang dapat diperdagangkan lainnya. Berbeda dengan kepemilikan jangka panjang, di mana kerugian terburuk adalah kehilangan total, short selling menciptakan risiko asimetris—kerugian potensial secara teori tidak memiliki batas.

Tiga Metode Melakukan Short Trades

Trader memiliki beberapa jalur untuk membuka posisi short di pasar cryptocurrency, masing-masing dengan mekanisme dan profil risiko yang berbeda.

Meminjam dan Menjual Melalui Margin Trading

Pendekatan paling sederhana meniru shorting saham tradisional. Trader meminjam cryptocurrency dari broker mereka menggunakan “margin,” langsung menjual aset yang dipinjam di pasar terbuka, dan menunggu harga turun. Jika berhasil, mereka membeli kembali dengan harga lebih rendah dan mengembalikan dana pinjaman plus bunga.

Pertimbangkan skenario praktis: seorang trader meminjam Bitcoin di harga $15.000 dan langsung menjualnya. Jika Bitcoin turun ke $10.000, mereka dapat menutup posisi dengan membeli kembali di harga diskon, mendapatkan keuntungan $5.000 per BTC (dikurangi komisi dan biaya pinjaman). Namun, jika Bitcoin naik ke $20.000, posisi tersebut akan membutuhkan modal tambahan sebesar $5.000 hanya untuk impas—atau menghadapi likuidasi paksa.

Banyak platform cryptocurrency besar kini mendukung margin trading, meskipun masing-masing memiliki struktur biaya, tingkat bunga, dan persyaratan akun minimum yang berbeda. Sebelum memulai posisi short apa pun, trader harus meninjau secara menyeluruh ketentuan spesifik platform mereka.

Bertaruh Melawan Harga Masa Depan dengan Derivatif

Kontrak futures merupakan jalur lain untuk melakukan short tanpa secara langsung memegang aset. Instrumen derivatif ini adalah perjanjian yang berspekulasi tentang di mana harga cryptocurrency akan berada pada tanggal tertentu di masa depan. Sebuah kontrak futures Bitcoin mungkin menyatakan bahwa trader percaya BTC akan diperdagangkan pada harga tertentu sebelum tanggal kedaluwarsa.

Short seller menggunakan futures dengan menjual kontrak pada harga lebih tinggi dari harga pasar saat ini, bertaruh bahwa harga aktual akan tetap di bawah strike price mereka. Misalnya, dengan Ethereum saat ini di $1.500, seorang trader mungkin menjual kontrak futures yang memprediksi ETH akan mencapai $2.000 sebelum tanggal tertentu. Jika Ethereum tetap di bawah $2.000 saat kontrak berakhir, short seller mempertahankan premi. Jika ETH melebihi $2.000, trader harus membeli di harga pasar untuk memenuhi kontrak tersebut.

Platform yang lebih baru telah memperkenalkan perpetual futures—kontrak serupa tanpa tanggal kedaluwarsa yang menggunakan sistem biaya dinamis untuk menyeimbangkan sentimen pasar. Produk ini menghilangkan kekhawatiran tentang tanggal penyelesaian tertentu sambil menawarkan opsi leverage hingga 20x untuk trader yang memenuhi syarat.

Perjanjian CFD Over-the-Counter

Contracts for Difference (CFDs) beroperasi serupa dengan futures tetapi berada di luar bursa yang diatur. Trader dan penyedia layanan OTC menyepakati harga dasar cryptocurrency, dengan short seller meraup keuntungan jika harga aktual turun di bawah level yang disepakati. Meskipun CFD menawarkan kustomisasi yang lebih besar, mereka membawa risiko counterparty yang lebih tinggi dan dilarang di beberapa yurisdiksi, termasuk Amerika Serikat.

Keuntungan: Kapan Short Selling Masuk Akal

Short selling memungkinkan trader meraup keuntungan selama penurunan dan koreksi pasar ketika posisi long akan mengalami kerugian besar. Bagi investor yang memegang portofolio cryptocurrency besar, posisi short berfungsi sebagai lindung nilai—mengimbangi kepemilikan jangka panjang terhadap volatilitas jangka pendek.

Seorang trader yang memegang 10 Bitcoin sebagai penyimpan nilai jangka panjang mungkin secara bersamaan membuka posisi short untuk meraup keuntungan dari penurunan jangka pendek yang diperkirakan. Bahkan jika nilai Bitcoin turun, keuntungan dari short akan mengimbangi pengurangan kepemilikan jangka panjang, secara efektif menurunkan biaya rata-rata mereka.

Kerugian: Memahami Risikonya

Short selling memperkenalkan risiko yang jauh melebihi investasi konvensional. Karena harga aset secara teoretis tidak memiliki batas atas, potensi kerugian dari posisi short tidak terbatas. Jika sebuah cryptocurrency berlipat ganda, tiga kali lipat, atau empat kali lipat, short seller akan mengalami kerugian berkali-kali lipat dari ukuran posisi awal—bahkan lebih dari 100% dalam kasus ekstrem.

Selain itu, “short squeeze” merupakan ancaman khusus ketika banyak trader secara bersamaan memegang posisi short. Saat harga naik, short seller dengan putus asa membeli kembali posisi mereka untuk meminimalkan kerugian, menciptakan lingkaran umpan balik dari tekanan beli. Efek berantai ini dapat memicu rally yang eksplosif, menyebabkan kerugian besar di seluruh populasi short seller.

Biaya berkelanjutan terkait pinjaman, biaya bunga, dan komisi bursa terus menggerogoti keuntungan dan dapat membuat posisi yang akhirnya benar pun menjadi tidak menguntungkan jika ditutup terlalu terlambat.

Langkah Perlindungan untuk Trader Short

Mengurangi risiko inherent dari short selling memerlukan disiplin dan perencanaan strategis:

Perintah Keluar Otomatis

Order stop-loss secara otomatis dieksekusi saat harga mencapai level tertentu. Seorang trader yang melakukan short Bitcoin di $20.000 mungkin menetapkan order stop-loss di $25.000, secara otomatis membeli kembali dan membatasi kerugian hingga $5.000 per koin. Banyak platform kini mengintegrasikan fungsi stop-loss untuk membantu trader mengelola risiko downside.

Pengakuan Pola Teknikal

Meskipun tidak sempurna, analisis teknikal membantu trader mengidentifikasi titik masuk dan keluar yang optimal. Alat seperti Bollinger Bands, moving averages, dan Fibonacci retracements memandu keputusan kapan memulai short atau mengambil keuntungan. Meskipun analisis teknikal tidak memiliki presisi ilmiah, ia menyediakan kerangka untuk memahami perilaku harga.

Memantau Sentimen Pasar

Short interest—persentase trader yang melakukan short terhadap sebuah aset—menunjukkan potensi pembalikan tajam. Ketika short interest sangat tinggi, kemungkinan terjadinya short squeeze meningkat secara dramatis, menunjukkan risiko yang tinggi. Memeriksa tingkat short interest sebelum membuka posisi baru memberikan konteks berharga tentang kondisi pasar.