Lingkaran Spiral Upah-Harga: Bagaimana Siklus Inflasi Menjebak Pekerja dan Pasar

Ketika Krisis Ekonomi Usia 50 Tahun Masih Menghantui Kita

Embargo minyak tahun 1970-an bukan hanya tentang antrean panjang bahan bakar. Ketika OPEC memutus pasokan minyak AS pada tahun 1973, sesuatu yang lebih jahat mulai terjadi: spiral upah-harga yang tak berhenti. Harga bensin melambung, tagihan belanja meningkat dua kali lipat, dan pekerja menuntut gaji lebih tinggi hanya untuk bertahan hidup. Tapi di sinilah kejadiannya menjadi buruk—perusahaan menaikkan harga untuk menutupi kenaikan upah tersebut, yang kemudian memicu putaran tuntutan upah lainnya. Pada saat embargo berakhir pada tahun 1974, siklus tersebut sudah mengunci. Pekerja tidak bisa melarikan diri, bisnis tidak bisa memutuskan, dan ekonomi mengalami spiral ke bawah selama satu dekade penuh.

Polanya secara historis mengungkapkan sesuatu yang penting tentang bagaimana inflasi bekerja, dan mengapa spiral upah-harga tetap menjadi salah satu fenomena ekonomi paling berbahaya yang kita hadapi hari ini.

Memahami Spiral Upah-Harga: Loop yang Berkelanjutan Sendiri

Pada intinya, spiral upah-harga sangat sederhana secara menipu: pekerja membutuhkan lebih banyak uang untuk menanggung biaya yang meningkat, jadi mereka menuntut gaji lebih tinggi. Perusahaan membayar upah yang lebih tinggi itu tetapi mempertahankan margin keuntungan dengan menaikkan harga produk. Kenaikan harga ini memicu putaran tuntutan upah lainnya, dan siklus ini berulang tanpa henti.

Berbeda dengan inflasi langsung dari guncangan eksternal, spiral upah-harga menjadi mandiri. Ini bukan hanya soal harga yang naik—ini tentang ekonomi yang terjebak dalam umpan balik yang meningkat di mana tidak ada yang menang.

Apa Sebenarnya Memicu Mimpi Buruk Ekonomi Ini?

Kebanyakan spiral upah-harga tidak dimulai dengan pekerja tiba-tiba menuntut kenaikan gaji. Mereka dimulai dari kekurangan pasokan. Ketika harga minyak melonjak, ketika kontainer pengiriman kosong di pelabuhan, atau ketika produksi semikonduktor runtuh, harga naik terlebih dahulu. Pekerja kemudian menyadari gaji mereka tidak cukup untuk menutupi biaya hidup. Sewa mengambil porsi lebih besar dari pendapatan mereka. Belanja bahan makanan menjadi lebih mahal. Saat itulah mereka menuntut kenaikan upah.

Dari sudut pandang ini, spiral upah-harga bukanlah penyebab utama—melainkan penguatnya. Guncangan awal (kekurangan pasokan) akan menyebabkan inflasi yang moderat secara sendiri. Tapi begitu pekerja menuntut upah lebih tinggi dan perusahaan merespons dengan menaikkan harga, inflasi melambung secara dramatis. Apa yang mungkin awalnya 3% inflasi tahunan berubah menjadi 8%, 10%, atau lebih.

Kerusakan Ekonomi yang Mengalir

Ketika spiral upah-harga tidak terkendali, konsekuensinya menyebar ke seluruh aspek:

Keruntuhan daya beli: Pekerja mendapatkan lebih banyak dalam angka nominal tetapi membeli lebih sedikit dalam angka riil. Kenaikan gaji 10% tidak berarti apa-apa jika harga naik 12%.

Eksodus investasi: Saat inflasi melambung, investor melarikan diri. Pasar saham menjadi tidak menarik, uang keluar dari negara, dan nilai mata uang merosot. Inilah yang terjadi pada dolar AS di tahun 1970-an.

Penghancuran lapangan kerja: Bisnis yang menghadapi kenaikan upah dan tekanan harga secara bersamaan kadang memilih opsi brutal: PHK. Mengurangi jumlah karyawan, mengurangi biaya, mempertahankan margin. Pola ini berulang di berbagai industri selama tahun 1970-an.

Potensi hiperinflasi: Jika pembuat kebijakan tidak campur tangan, spiral upah-harga bisa berkembang menjadi hiperinflasi di mana mata uang hampir tidak berharga. Kasus ekstrem memicu pemogokan, kerusakan rantai pasok, dan kerusuhan sipil.

Bagaimana Pemerintah dan Bank Sentral Melawan

Begitu spiral upah-harga dimulai, menghentikannya menjadi sangat sulit. Inilah mengapa pencegahan lebih penting daripada pengobatan.

Alat Kebijakan 1: Kejutan Suku Bunga

Bank sentral seperti Federal Reserve dapat secara dramatis menaikkan suku bunga untuk mematikan permintaan. Biaya pinjaman yang lebih tinggi mengurangi ekspansi perusahaan dan pinjaman konsumen. Permintaan menurun, harga stabil. Tapi biayanya besar: ekonomi biasanya masuk ke resesi. Ketika The Fed menaikkan suku bunga secara agresif di awal 1980-an untuk memutus spiral upah-harga tahun 1970-an, pengangguran melonjak dan pertumbuhan ekonomi menyusut tajam selama tiga tahun.

Alat Kebijakan 2: Kontrol Upah-Harga

Beberapa pemerintah mewajibkan perusahaan mempertahankan tingkat upah tertentu atau batas harga. Kedengarannya bagus secara teori, tapi dalam praktik perusahaan merespons dengan mengurangi staf, menurunkan kualitas produk, atau menciptakan pasar gelap. Kontrol ini mengatasi gejala sambil menghancurkan efisiensi.

Alat Kebijakan 3: Uang Stimulus (Pedang Bermata Dua)

Pemerintah dapat mencetak uang dan mendistribusikannya untuk membantu orang mempertahankan standar hidup selama krisis. Jangka pendek, ini memberikan kelegaan. Tapi lebih banyak uang yang beredar di ekonomi dengan jumlah barang yang sama justru memperburuk inflasi. Seperti membakar bensin ke dalam api spiral upah-harga.

Alat Kebijakan 4: Dorongan Efisiensi Bisnis

Daripada menaikkan harga, perusahaan dapat mengurangi biaya melalui peningkatan operasional: otomatisasi, pemotongan gaji eksekutif, optimalisasi tenaga kerja. Ini mencegah kenaikan harga tanpa memicu tuntutan upah, tetapi membutuhkan pengendalian perusahaan yang tidak secara alami muncul selama periode inflasi.

Bisakah Cryptocurrency Memutus Spiral Upah-Harga?

Di sinilah aset digital masuk ke percakapan. Penggemar Bitcoin berpendapat bahwa cryptocurrency yang dirancang dengan pasokan tetap bisa berfungsi sebagai alternatif tahan inflasi dibandingkan mata uang fiat tradisional.

Pasokan maksimum Bitcoin dibatasi di 21 juta koin, dengan tingkat penerbitan yang menurun. Secara desain, tidak ada bank sentral yang bisa mencetak lebih banyak Bitcoin atau menurunkannya melalui ekspansi moneter. Setelah semua 21 juta BTC beredar, tingkat inflasi menjadi nol. Pendukungnya menyarankan model kelangkaan ini membuat Bitcoin berfungsi seperti emas digital—penyimpan nilai yang mempertahankan daya belinya bahkan saat fiat melambung ke dalam inflasi.

Ethereum mengambil pendekatan berbeda setelah 2021. Upgrade EIP-1559 memperkenalkan mekanisme “pembakaran” di mana biaya transaksi secara permanen dihapus dari peredaran. Ketika aktivitas jaringan melebihi produksi ETH baru, total pasokan ETH sebenarnya menurun. Dinamika deflasi ini secara teoretis melindungi dari penurunan nilai mata uang.

Namun, pasokan tetap saja tidak menjamin perlindungan terhadap spiral upah-harga. Cryptocurrency harus mencapai adopsi arus utama dan utilitas dunia nyata untuk melawan inflasi secara efektif. Jika Bitcoin dan Ethereum tetap menjadi aset niche tanpa permintaan yang cukup, pasokan terbatas mereka tidak akan mencegah keruntuhan harga selama resesi ekonomi. Agar crypto benar-benar mengatasi kekhawatiran inflasi, penerimaan harus mencapai massa kritis—menjadi metode pembayaran yang digunakan pekerja dan bisnis setiap hari, bukan hanya aset spekulatif.

Spiral Upah-Harga Tetap Relevan Hari Ini

Spiral upah-harga tahun 1970-an berfungsi sebagai peringatan permanen. Ini menunjukkan bagaimana guncangan pasokan awal bisa menyebar menjadi malapetaka ekonomi selama satu dekade jika pembuat kebijakan salah menangani respons dan pekerja secara wajar menuntut kompensasi atas daya beli yang menurun.

Memahami siklus ini penting karena kondisi yang memicu spiral upah-harga—gangguan rantai pasok, krisis energi, penurunan nilai mata uang—tidak pernah benar-benar hilang. Mereka muncul kembali secara berkala dengan nama dan wajah baru. Baik melalui kebijakan moneter tradisional maupun alternatif yang muncul seperti cryptocurrency pasokan tetap, sistem ekonomi harus menemukan cara memutus siklus ini sebelum memutus kita.