Bitcoin dan Ethereum Menguat Dekat Level Penyelesaian Opsi Rekor Saat Likuiditas Pasar Menipis Hari Ini

$2.2 Miliar Penyelesaian Kontrak Derivatif Memicu Deleveraging Seluruh Pasar

Pasar derivatif kripto menghadapi reset kritis hari ini saat sekitar $2.2 miliar kontrak opsi Bitcoin dan Ethereum mencapai tanggal kedaluwarsa di berbagai tempat utama. Waktu ini terbukti penting bagi dinamika pasar, karena penyelesaian skala besar ini bertepatan dengan pelepasan posisi secara luas di seluruh industri.

Open Interest Amblas ke Level Terendah 2022—Sinyal Pembersihan Pasar

Lebih mencolok dari sekadar kedaluwarsa: open interest Bitcoin selama 30 hari telah merosot ke level yang tidak terlihat sejak 2022, menandai gelombang deleveraging dramatis di seluruh platform derivatif. Tempat perdagangan utama mengalami pengurangan OI yang signifikan, dengan penarikan terbesar melebihi 1,5 juta BTC, diikuti oleh penurunan berantai di platform sekunder. Gate.io dan bursa utama lainnya juga melaporkan kontraksi open interest yang signifikan, berkisar dari beberapa ratus ribu hingga hampir 800.000 BTC masing-masing.

Penurunan tajam ini mencerminkan trader yang memotong posisi leverage secara massal. Secara historis, fase deleveraging ekstrem seperti ini berfungsi sebagai reset pasar—periode di mana posisi berlebih dibersihkan, menciptakan kondisi untuk konsolidasi jangka panjang atau, jika modal baru kembali, potensi rebound bullish.

Bitcoin Menghadapi Ujian Kritikal di Rentang $90.000-$100.000

Opsi Bitcoin yang kedaluwarsa hari ini bernilai sekitar $1,84 miliar, dengan harga strike “max pain” di dekat $90.000. Perdagangan saat ini di sekitar $95,63K menempatkan BTC dengan nyaman di atas level ini, meskipun data posisi menunjukkan pasar terbagi antara trader defensif dan agresif.

Opsi put yang terkonsentrasi di bawah $85.000 menandakan perlindungan downside yang berarti, sementara opsi call yang tersusun antara $90.000 dan $100.000 menegaskan sentimen bullish yang tetap ada. Keseimbangan antara lindung nilai protektif dan taruhan arah ini menjaga Bitcoin tetap diperdagangkan dalam kisaran yang relatif ketat meskipun ada acara penyelesaian.

Ethereum Bertahan Meski $384 Juta Opsi Kedaluwarsa

Sekitar 126.000 kontrak Ethereum yang kedaluwarsa—bernilai sekitar $384 juta—diselesaikan dengan ETH di dekat $3,31K, sedikit di atas level max pain $3.100. Konsentrasi opsi call di atas $3.000 tetap kuat, menunjukkan kepercayaan trader dalam mempertahankan level harga tinggi setelah kedaluwarsa.

Jika Ethereum tetap di atas ambang max pain setelah penyelesaian hari ini, dealer mungkin menyesuaikan lindung nilai dengan cara yang memperbesar sensitivitas kenaikan harga, berpotensi membuka jalan bagi pergerakan pasar yang lebih responsif dalam sesi mendatang.

Apa Selanjutnya: Konsolidasi atau Keyakinan?

Polanya secara historis menunjukkan bahwa pasar yang keluar dari kontraksi open interest yang parah biasanya memasuki fase konsolidasi. Pertanyaannya sekarang: akankah minat beli baru muncul untuk mendorong pemulihan, atau akankah sentimen tetap tertekan?

Hari-hari mendatang akan menjadi penentu. Dengan leverage yang sebagian besar telah dibersihkan dari sistem, pasar telah mendapatkan ruang bernapas—tapi juga kehilangan momentum yang biasanya didukung oleh posisi berbasis leverage. Faktor ekonomi eksternal dan permintaan spot yang nyata akan menjadi pendorong utama.

Intisari Utama: Dua peristiwa hari ini—kedaluwarsa opsi besar-besaran dan level open interest terendah dalam sejarah—menandai pembersihan pasar. Kejelasan yang dihasilkan mungkin akan mengungkapkan apakah keyakinan mendasar tetap ada untuk apresiasi lebih lanjut dari Bitcoin dan Ethereum, atau jika konsolidasi akan berlanjut sampai sentimen berubah.