Jensen Huang dan dilema Nvidia: Apakah revolusi AI dapat mempertahankan momentum-nya setelah CES 2026?

Ketidakpastian Menguasai Analisis Wall Street tentang Masa Depan Nvidia

Presentasi Jensen Huang di CES 2026 telah menimbulkan ketegangan yang cukup besar di antara para investor. CEO Nvidia (NVDA) menunjukkan strategi ambisius dengan pengenalan platform Vera Rubin —enam chip revolusioner yang siap untuk produksi massal tahun ini—, tetapi proyeksi Wall Street tentang apakah raksasa semikonduktor ini dapat mempertahankan pertumbuhan eksponensialnya tetap sangat terbagi.

Apakah Bubble Spekulatif atau Ekonomi Nyata AI?

Dan Ives, analis dari Wedbush, menolak secara tegas gagasan tentang bubble teknologi. Argumennya sangat kuat: para investor yang mengabaikan AI sebagai sesuatu yang berlebihan sedang mengabaikan satu fakta penting. “Jumlah modal yang mengalir ke sektor ini mencapai angka triliunan dolar,” kata Ives selama analisisnya untuk Yahoo Finance.

Yang menarik adalah, sementara Jensen Huang menekankan kemajuan dalam aplikasi fisik AI —robotika otonom, kendaraan tanpa pengemudi, komputasi tepi— para analis keuangan tetap fokus pada mesin keuntungan yang sesungguhnya: pusat data dan profitabilitasnya yang berkelanjutan.

Perspektif Berlawanan: Optimisme Ekstrem versus Skeptisisme Hati-hati

Perbedaan pendapat ini sangat mencolok. Ives memproyeksikan Nvidia bisa mencapai kapitalisasi pasar sebesar 6 triliun dolar, mencerminkan kepercayaan yang tak tergoyahkan terhadap keberlanjutan siklus kenaikan harga. Namun, Gil Luria dari DA Davidson menyajikan pandangan yang lebih berhati-hati.

Luria berargumen bahwa performa luar biasa Nvidia baru-baru ini didasarkan pada permintaan tak terpuaskan terhadap GPU khusus AI, tetapi mempertanyakan apakah jalur ini dapat berlanjut ketika pasar pusat data memasuki fase kematangan. Menurut analisisnya, harga saham Nvidia saat ini sudah memperhitungkan skenario di mana pasar komputasi pusat data mendekati batasnya.

Peralihan yang diamati Luria cukup signifikan: Jensen Huang sudah mulai mengarahkan strategi ke wilayah yang kurang dieksplorasi —integrasi GPU dalam otomotif dan sistem robotik—, tetapi waktu dari ekspansi ini masih menjadi tanda tanya.

Tekanan Kompetitif Semakin Meningkat di Hardware Kecerdasan Buatan

Persaingan tidak diam saja. Sehari setelah Jensen Huang mempresentasikan inovasinya, Lisa Su, CEO AMD (AMD), mengejutkan pasar dengan konsep “yottaflop” —satuan pengukuran komputasi yang tampaknya murni teoretis sampai saat ini.

Meskipun Nvidia tetap memegang posisi terdepan dalam solusi AI, Ives menyarankan bahwa Wall Street meremehkan peran AMD yang sedang berkembang. “AMD ditakdirkan menjadi pemain kunci dalam fase transformasi AI berikutnya,” komentar Ives, menunjukkan bahwa pasar belum menyesuaikan penilaian terhadap AMD secara memadai.

Pembuat Infrastruktur: Tokoh Tersembunyi tapi Rentan

Luria mengidentifikasi dinamika yang kurang terlihat tetapi berpotensi lebih menentukan: perusahaan yang membangun infrastruktur dasar bisa jadi lebih relevan daripada raksasa teknologi itu sendiri. Analisisnya tentang CoreWeave (CRWV) sangat membuka mata —memberikan peningkatan peringkat, tetapi dengan catatan yang signifikan.

Luria menilai CoreWeave dan Oracle (ORCL) sebagai aktor sekunder yang strategi leverage utangnya untuk memperluas kapasitas tampak spekulatif. Dinamika ini, katanya, bisa mengikis nilai bagi para pemegang saham dalam skenario pendinginan pasar.

Apakah Pemicu Eksternal atau Koreksi yang Akan Datang?

Luria menunjuk pada potensi pemicu yang melampaui ketiga raksasa ini. Rumor tentang rencana OpenAI untuk mengumpulkan dana sebesar 100 miliar dolar —dengan valuasi diperkirakan antara 750 dan 830 miliar dolar hingga akhir Maret— dapat mempercepat investasi dalam infrastruktur AI secara besar-besaran.

Namun, ada nuansa kritis: jika OpenAI gagal menutup pendanaan ini atau jika lingkungan modal menjadi lebih ketat, permintaan yang diperkirakan untuk chip Vera Rubin dari Nvidia bisa jauh di bawah ekspektasi pasar saat ini. Dalam skenario itu, Jensen Huang dan industri akan menghadapi reset penilaian yang signifikan.

Kesimpulan implisitnya adalah bahwa masa depan Nvidia tidak hanya bergantung pada inovasi teknisnya, tetapi juga pada dinamika makroekonomi dan keputusan investasi yang berada di luar kendali langsungnya.