#机构投资者活动 Sudah tiba saat yang familiar di akhir tahun ini. Melihat pengamatan Tom Lee, hati saya mulai bergelombang—fenomena ini telah saya lihat berkali-kali selama lebih dari sepuluh tahun terakhir.

Setiap tahun menjelang akhir tahun, keluar masuknya investor institusi hampir menjadi sebuah "ritual". Robot kuantitatif mengambil alih pasar, penjualan karena kerugian pajak sering terjadi, dan para trader ritel sering merasa pasar menjadi sedikit aneh pada saat ini. Dan kali ini pun tidak berbeda—data dari CoinShares menunjukkan aliran dana yang terus keluar, dengan total keluar mencapai 3,2 miliar dolar sejak Oktober, yang mencerminkan bukan hanya fenomena musiman, tetapi juga gambaran nyata dari suasana pasar.

Saya teringat kembali pada akhir 2017 dan akhir 2021, saat-saat yang serupa. Setiap kali investor institusi keluar secara bertahap, mereka meninggalkan "jejak" unik di pasar—volatilitas meningkat, likuiditas menurun, dan harga mudah digerakkan oleh pesanan kecil. Tapi yang penting adalah, periode seperti ini sering menjadi peluang terbaik untuk mengamati esensi pasar. Ketika pemain besar sementara mundur, perilaku perdagangan yang tersisa bisa memberi tahu kita dengan lebih jelas: di mana kebutuhan nyata dari para pelaku pasar kecil, dan di mana level support yang benar-benar kokoh.

Musim liburan tahun ini tampaknya sangat sepi, tetapi keheningan itu sendiri mungkin sedang menyiapkan energi untuk siklus berikutnya. Sejarah tidak akan pernah berulang persis sama, tetapi seringkali berirama.