Senat Amerika Serikat baru saja mengumumkan penundaan proses pembahasan RUU CLARITY, dengan garis waktu yang diperpanjang hingga akhir Januari 2026. RUU yang awalnya bertujuan untuk memperjelas batas yurisdiksi antara SEC dan CFTC ini kini terhambat pada beberapa isu kunci.

**Mengapa penundaan ini terjadi?** Ada beberapa konflik inti yang sulit diselesaikan. Pertama, masalah hasil dari stablecoin—banyak lembaga keuangan tradisional dan pengawas menginginkan pembatasan yang lebih ketat terhadap insentif "tidak langsung" dari stablecoin, karena mereka khawatir produk semacam ini akan menarik simpanan yang seharusnya tetap di bank tradisional. Kedua, kebingungan tentang definisi dan pengaturan DeFi—para legislator terus bergulat antara "pengendalian" dan "kode", mengingat banyak protokol DeFi sama sekali tidak memiliki operator pusat, jadi bagaimana mereka diawasi? Ketiga, adalah jadwal politik, dengan pemilihan tengah tahun 2026 semakin dekat, dan peluang untuk mendorong legislasi yang "netral" semakin cepat tertutup.

**Apa yang bisa dipikirkan dari situasi ini?** Apakah aturan yang lebih ketat akhirnya akan menarik masuk modal institusional? Atau justru sebaliknya, akan mematikan inovasi tanpa izin yang menjadi ciri khas kripto? Ini adalah pertanyaan nyata. Jika RUU ini terlalu ketat, kita mungkin akan melihat inovasi bermigrasi ke luar negeri. Jika terlalu longgar, pasar bisa mengalami kembali beberapa keruntuhan.

Dari sudut pandang DeFi, RUU ini sendiri adalah dilema—mengeluarkannya sepenuhnya dari pengaturan tidak realistis, tetapi memasukkannya penuh kontroversi. Proses ini bisa memakan waktu berbulan-bulan, dan sampai saat ini belum ada solusi pasti tentang bagaimana rancangan yang memuaskan pengawas dan inovator sekaligus.