#美国就业数据不及预期 Bitcoin dalam kenaikan ini, hanya spot yang benar-benar menjadi kekuatan utama

Data on-chain dan derivatif mengungkapkan fenomena menarik: $BTC dari USD 90.000 melonjak ke USD 97.000, dorongan utamanya berasal dari pembelian spot, bukan leverage futures. Kenaikan sekitar 10% sejak awal tahun terlihat moderat, tetapi perubahan struktur pasar yang tercermin patut dipikirkan.

Mengapa dikatakan bahwa penggerak spot lebih sehat? Karena dasar yang kokoh dan tidak mudah mengalami crash mendadak. Sebaliknya, kenaikan yang didorong oleh leverage berlebihan sering kali seperti gelembung yang mudah pecah saat angin sedikit bertiup.

Data kunci menunjukkan—kontrak futures berjangka Bitcoin yang belum terlaksana stabil di sekitar 678.000 BTC, hampir tidak berubah (sebelumnya 679.000 BTC), ini menunjukkan bahwa leverage pasar tidak mengalami pembengkakan besar. Biaya dana perpetual futures juga masih negatif, semakin mengonfirmasi bahwa posisi leverage tidak terlalu menumpuk.

Permintaan spot mendorong harga naik, risiko leverage tidak mengikuti kenaikan, pasar meskipun naik, tetap menunjukkan ritme dan kualitas yang relatif sehat. Performa dari mata uang utama seperti $ETH $SOL juga patut diamati secara berkelanjutan.