Era Berpakaian Santai Sedang Berakhir—Apa Artinya Ini untuk Adidas?

Tren Dua Dekade yang Menunjukkan Tanda-Tanda Pembalikan

20 tahun terakhir menyaksikan transformasi yang belum pernah terjadi sebelumnya dalam preferensi mode global, dengan pakaian kasual menjadi pilihan dominan di semua kesempatan. Dari pelancong bisnis di lounge bandara yang mengenakan piyama hingga pembawa berita yang memadukan hoodie dengan pakaian formal, kasualisasi masyarakat telah menjadi sesuatu yang tak terbantahkan. Merek athleisure seperti Vuori dan Alo berkembang pesat, menjual celana jogger dengan harga premium yang sebelumnya hanya untuk celana tailored. Sepatu sneakers, khususnya, telah merebut pangsa pasar sepatu yang besar, meningkat dari 20% menjadi 50% selama periode ini.

Namun, siklus boom yang berkepanjangan ini mungkin akhirnya mencapai puncaknya.

Penilaian Ulang Berani Bank of America

Dalam pembalikan kepercayaan yang mencolok, Bank of America telah menurunkan peringkat Adidas dari “beli” menjadi “underperform,” menandai langkah penurunan ganda yang jarang terjadi. Analisis bank menunjukkan bahwa era dominasi pakaian kasual sedang berakhir, menandai pergeseran mendasar dalam preferensi konsumen kembali ke norma berpakaian yang lebih terstruktur dan formal.

Menurut proyeksi BofA, transisi ini akan secara tidak proporsional mempengaruhi Adidas. Perusahaan memperkirakan bahwa pertumbuhan penjualan organik akan melambat ke angka satu digit karena daya tarik inti merek—yang selaras dengan ledakan pakaian kasual—mulai memudar. Penurunan peringkat ini juga disertai target harga yang sangat rendah, paling bearish di antara institusi keuangan utama.

Respon Pasar dan Pandangan Berbeda

Pengumuman ini memicu reaksi pasar langsung, dengan saham Adidas turun hingga 7% setelah laporan tersebut. Namun, sikap bearish dari Bank of America ini sebagian besar berdiri sendiri. Sebagian besar analis Wall Street tetap mempertahankan pandangan optimis terhadap Adidas, terutama setelah potensi pemulihan signifikan perusahaan setelah tahun 2025 yang sulit dengan penurunan saham sebesar 29%.

Ketidaksesuaian ini mengungkapkan ketidaksepakatan mendasar tentang apakah pergeseran dari pakaian kasual merupakan perubahan struktural permanen atau sekadar penyesuaian siklik.

Pertarungan Kompetitif yang Semakin Intens

Selain pembalikan tren, Adidas menghadapi tekanan yang meningkat dari pesaing yang berada di posisi strategis. Merek yang berfokus pada olahraga seperti Asics dan On diperkirakan akan mendapatkan momentum karena kembalinya minat terhadap performa dan pakaian olahraga. Lebih penting lagi, Nike—yang secara historis merupakan mitra dagang berlawanan dengan Adidas—tampaknya berada dalam posisi untuk memanfaatkan transisi ini.

Di bawah CEO yang kembali, Elliott Hill, Nike menunjukkan momentum yang kuat di Amerika Utara, dan pendapat terakhirnya mengejutkan ke atas. Meskipun saham Nike telah menurun 14% tahun ini, kinerja ini tertinggal dari kerugian yang lebih tajam dari Adidas. Jika pemulihan Nike berlanjut, pangsa pasar bisa mengalir dari Adidas ke pesaing utamanya yang lebih besar.

Faktor Piala Dunia: Dorongan Sementara?

Beberapa pengamat berharap bahwa sponsor Adidas untuk pemain bintang Lionel Messi di Piala Dunia dapat memberikan dorongan penjualan yang signifikan. Namun, Bank of America menolak hal ini sebagai tidak cukup. Bank berpendapat bahwa lonjakan yang didorong oleh turnamen akan bersifat sementara, meninggalkan Adidas rentan sepanjang sisa tahun ini.

Cahaya di Ujung Terowongan

Saat konsumen mulai menjauh dari tren pakaian kasual dan kembali ke berpakaian yang lebih formal, satu pihak yang berpotensi diuntungkan muncul: berakhirnya praktik yang mengganggu dari memadukan sneakers dengan setelan bisnis. Apakah ini mewakili evolusi mode yang sejati atau sekadar koreksi pasar siklik, masih harus dilihat.