Dalam ekosistem DeFi, paus besar dan trader institusional menghadapi kenyataan yang memalukan: transparansi seharusnya menjadi keunggulan blockchain, tetapi justru menjadi titik sakit terbesar mereka.

Bayangkan Anda adalah trader institusional yang bersiap memindahkan posisi sebesar 50 juta dolar AS. Di jaringan Ethereum yang sepenuhnya transparan, setiap order yang Anda pasang, setiap niat operasi Anda terbuka tanpa rahasia. Robot MEV yang bersembunyi di jaringan (juga disebut penyerang sandwich) akan mengunci target dalam sekejap, menaikkan harga sebelum Anda membuka posisi, dan segera menurunkannya setelah Anda menjual. Berapa besar biaya "dibunuh" seperti ini? Industri memperkirakan kerugian tahunan bagi institusi mencapai miliaran dolar.

Keuangan tradisional memiliki sesuatu yang disebut Dark Pool, yang memungkinkan transaksi besar dilakukan secara tersembunyi terlebih dahulu sebelum hasilnya diungkapkan, sehingga dapat menghindari gangguan pasar. DeFi selama ini kekurangan alat seperti itu. Hingga baru-baru ini, melalui inovasi teknologi seperti mekanisme konsensus blind voting dan kontrak pintar privasi, beberapa blockchain generasi baru mulai menawarkan perlindungan serupa.

Inti dari solusi ini sangat sederhana namun sangat efektif. Pertama, order besar Anda di jaringan sepenuhnya tersembunyi sebelum dieksekusi—pihak luar hanya tahu bahwa transaksi terjadi, tetapi tidak melihat ukuran, lawan transaksi, maupun titik sensitif harga Anda. Kedua, karena penyerang sama sekali tidak dapat melihat data tersebut, robot MEV yang berperilaku semena-mena langsung menjadi buta. Yang terakhir, aspek kepatuhan—ini bukan tempat tanpa aturan. Sistem mendukung pengungkapan selektif, artinya Anda dapat merahasiakan informasi dari pesaing sekaligus tetap transparan terhadap auditor dan regulator.

Inilah syarat utama agar dana besar benar-benar berani masuk pasar. Ketika blockchain lain masih bersaing dalam kecepatan transaksi dan throughput, beberapa proyek sudah menangkap kebutuhan paling nyata dari investor institusional: transaksi aman, perlindungan privasi, dan ramah regulasi, ketiganya dapat dipenuhi sekaligus. Jalur ini sedang berubah menjadi medan baru kompetisi DeFi.