#稳定币发行与品种 Melihat indeks premi USDC/USDT yang kembali positif, reaksi pertama di kepala saya adalah mencari catatan dari bull run tahun 2017. Saat itu stablecoin baru mulai berkembang, USDT mendominasi pasar, ketergantungan pasar terhadapnya cukup menakutkan—tidak ada pengganti yang nyata, likuiditas sepenuhnya dikendalikan oleh satu pihak.

Selama bertahun-tahun mengalami beberapa siklus, ekosistem stablecoin bertransformasi dari tunggal menjadi multivariat, kemunculan USDC mengubah aturan permainan. Sekarang melihat indeks premi dan indikator likuiditas yang beresonansi menunjukkan tanda rebound, secara esensial mencerminkan redistribusi dana di dalam pasar terhadap berbagai stablecoin—logika di baliknya layak untuk dipikirkan.

Pada masa likuiditas pasar paling ketat, kita dipaksa menerima penetapan harga stablecoin tunggal, dan mengalami banyak kerugian. Dibandingkan hari ini, munculnya premi USDC menandakan adanya pergeseran kekuasaan dalam pasar, dana bisa memilih dengan suara kaki. Tapi perlu diingat, sinyal rebound jangka pendek hanyalah sinyal rebound, pola jangka menengah dan panjang tetap cenderung bearish, dan peringatan ini tidak boleh diabaikan—ini pelajaran yang saya pelajari dari banyak naik turunnya proyek: resonansi teknikal seringkali adalah perangkap yang memikat, begitu tren jual mulai, tidak peduli seberapa banyak indeks premi mendukung, itu tidak akan mampu menahan.

Dalam fase permainan di dalam pasar, tanpa adanya tambahan dari luar, sebenarnya kita sedang bersaing untuk siapa yang lebih memahami siklus dengan lebih dalam.