Ketika sebagian besar proyek DeFi masih berjuang untuk bertahan hidup, di atas BNB Chain telah muncul sebuah monster dengan ukuran yang mengagumkan—memegang dana sebesar 430 miliar dolar AS, setara dengan setengah nilai pasar dari bursa terkemuka yang mematuhi regulasi, dan uang ini digunakan untuk melakukan beberapa eksperimen yang belum pernah dilakukan sebelumnya.

Proyek ini tidak lagi puas hanya melakukan pinjaman dan jaminan secara tradisional, melainkan memandang ke bidang yang lebih luas: memindahkan instrumen keuangan Wall Street ke blockchain.

Bayangkan saja, dengan USDT Anda bisa membeli obligasi AS secara on-chain, dengan hasil tahunan stabil sekitar 4%—ini terdengar seperti mendesentralisasi aset keuangan paling konservatif dan paling stabil secara total. Ini adalah langkah pertama dari rencana besar.

Namun yang benar-benar menarik perhatian adalah langkah kedua. Tim proyek sedang mengembangkan sistem pinjaman kredit on-chain, dengan logika inti yang sangat sederhana: tanpa jaminan, hanya berdasarkan riwayat transaksi dan data perilaku Anda di blockchain, Anda berpotensi mendapatkan pinjaman tanpa jaminan. Jika sistem ini benar-benar berhasil, itu berarti sebuah aturan keras di bidang DeFi telah dilanggar—mode over-collateralization tidak lagi menjadi satu-satunya cara pinjaman. Beberapa orang menyebut ini sebagai "misi bulan" DeFi.

Tapi risiko juga sangat nyata. Pendukung berpendapat bahwa volume sebesar 430 miliar dolar sendiri sudah menjadi benteng terkuat, cukup untuk mendukung berbagai inovasi berani. Penentang khawatir, garis pertahanan terlalu panjang—dari pinjaman, perdagangan, hingga pasar prediksi, serangan dari berbagai sisi bisa dengan mudah menyebabkan bisnis utama terganggu, dan akhirnya tidak ada yang benar-benar berhasil.

Bagi investor, strategi yang harus diambil adalah sebagai berikut:

Pertama, alokasikan sebagian dana ke portofolio produk RWA mereka, untuk mengunci hasil sekitar 4% yang stabil, karena hasil ini memiliki tingkat kepastian yang tinggi.

Kedua, untuk inovasi seperti pinjaman kredit ini, sebaiknya menunggu hingga benar-benar terealisasi dan terbukti mampu bertahan di pasar sebelum ikut terlibat, tidak perlu terburu-buru.

Ketiga, selalu ingat aturan hidup paling kuno di DeFi: bertahan hidup lebih penting dari apa pun. Dalam industri ini, sebuah proyek bisa jadi kuda hitam hari ini, dan hilang tanpa jejak keesokan harinya. Taruhan besar Lista DAO ini, apakah itu visi jauh ke depan atau ekspansi berlebihan, waktu yang akan menjawabnya. Tapi setiap langkahnya layak diamati oleh semua orang yang peduli dengan perkembangan keuangan on-chain. Karena ini tidak hanya menyangkut masa depan sebuah proyek, tetapi juga mencerminkan arah evolusi ekosistem DeFi secara keseluruhan.