#比特币周期规律 2025 tahun ini telah menunjukkan sinyal menarik—BTC untuk pertama kalinya dalam sejarah mencatat penurunan tahunan setelah setengahnya, turun lebih dari 30% dari puncak 12,6 juta dolar AS di bulan Oktober. Ini langsung menyentuh saraf paling sensitif di pasar: apakah siklus empat tahun benar-benar sudah mati?

Setelah membaca beberapa pandangan, pendapat saya adalah: pola siklus itu sendiri tidak mati, tetapi logika pendorongnya memang sedang berubah.

Tiga kali proses setengahnya sebelumnya (2012, 2016, 2020) mampu memverifikasi asumsi siklus secara akurat, karena struktur pasar relatif sederhana—terutama didorong oleh sentimen ritel. Tetapi sekarang pola tersebut benar-benar berbeda. Persetujuan ETF, masuknya institusi, perusahaan mengalokasikan aset dan liabilitas mereka ke Bitcoin, semua ini membawa peningkatan bobot faktor makro seperti likuiditas, suku bunga, regulasi, dan geopolitik. Hubungan penawaran dan permintaan memang ada, tetapi logika pelaksanaannya jauh lebih kompleks.

Pendapat Fidelity saya setujui—variabel kunci bukanlah setengahnya itu sendiri, melainkan skala permintaan tambahan. Jika pembelian cadangan di tingkat nasional mulai dilakukan, ini bisa menjadi kekuatan pendorong siklus baru; tetapi sebaliknya, tekanan penjualan dari institusi juga cukup untuk menekan harga. Koreksi saat ini mungkin merupakan awal dari pasar bearish, atau bisa juga hanya penyesuaian dalam pasar bullish yang baru, tergantung pada data aliran dana dan struktur posisi yang spesifik.

Jawaban baru akan terlihat jelas pada tahun 2026, jadi terlalu dini untuk menarik kesimpulan sekarang. Membeli saat harga tinggi dalam jangka pendek memang tidak bijaksana, tetapi logika alokasi jangka panjang tetap ada.