Dari struktur on-chain, performa Bitcoin cukup stabil. Net outflow dari bursa terus berlanjut, menunjukkan bahwa pegangan jangka panjang sangat stabil, dan secara keseluruhan pasokan di jaringan juga tidak menunjukkan sinyal tekanan jual yang jelas, posisi bertahan cukup kokoh.

Ethereum bahkan jauh lebih sehat. Cadangan stablecoin dan tingkat perputaran dana di jaringan tetap berada di level tinggi, alamat staking dan whale yang terkait DeFi juga tidak menunjukkan tanda-tanda penarikan secara abnormal, ini menunjukkan bahwa logika struktur internal ekosistem tidak bermasalah.

Untuk Solana, harus beri lampu kuning. Keuntungan jangka pendek masih terlalu terkonsentrasi, proses pergantian posisi di level tinggi belum selesai, risiko sentimen pasar terus bertambah. Ini masih menjadi indikator sentimen saat ini, jika strukturnya belum diperbaiki, kemungkinan akan ada fluktuasi secara keseluruhan di masa mendatang.

Secara umum, Bitcoin dan Ethereum tetap menjadi penopang utama pasar, risiko sistemik belum muncul ke permukaan. Tapi sebelum struktur Solana benar-benar selesai diperbaiki, semua orang sebaiknya tetap bersikap hati-hati namun cenderung bullish dalam menilai pasar. Data on-chain sudah ada di sini, bagaimana harga bergerak, kita tidak akan nebak-nebak.