#稳定币发展与应用 Hong Kong regulasi aset virtual terbaru ini layak untuk dianalisis. Dari permukaan, beberapa aset diberikan pengecualian dari persyaratan kinerja 12 bulan, seolah-olah ada "pelonggaran". Tetapi sebenarnya, pengawasan mengalihkan penilaian risiko dari ambang formal ke penilaian substantif—platform harus menanggung tanggung jawab due diligence sendiri, dan persyaratan pengungkapan informasi justru diperkuat.

Yang lebih penting adalah redefinisi batasan bisnis. VATP tidak lagi hanya sebagai perantara transaksi, sekarang dapat mendistribusikan sekuritas tokenisasi, mengelola aset di luar rantai, menyediakan produk investasi, dan lain-lain. Secara permukaan memperluas kekuasaan, tetapi esensinya adalah setelah peran menjadi lebih jelas, tanggung jawab justru bertambah—berkembang dari satu bursa menjadi node yang patuh regulasi, melibatkan pengelolaan, distribusi, dan penilaian kecocokan di seluruh rantai.

Dampak terhadap aliran dana di rantai terlihat dari dua arah: pertama, ruang untuk stablecoin yang patuh regulasi terbuka, stablecoin berlisensi dari otoritas keuangan dapat langsung diluncurkan; kedua, proyek yang benar-benar memiliki dasar fundamental akan mendapatkan jalur kepatuhan yang lebih jelas, sementara proyek yang bergantung pada ruang abu-abu akan menghadapi penyempitan ruang. Selanjutnya, fokus pengamatan adalah pada perubahan data aliran dana pengelolaan platform berlisensi dan pergerakan stablecoin.