很多人说到项目落地，脑子里只想着资产上链就完事儿了。但真正的挑战不在发行端，而在后面怎么管这笔钱。

Lihat bagaimana penerbit stablecoin di keuangan tradisional melakukan—mereka harus mencari keseimbangan antara keamanan, likuiditas, dan hasil, serta memenuhi persyaratan pengungkapan dan batasan pengendalian risiko. Ini bukanlah penjumlahan dan pengurangan sederhana, satu kesalahan konfigurasi bisa langsung memicu penarikan dana besar atau masalah regulasi. Memindahkan proses kompleks ini ke blockchain, hanya memiliki aset tokenisasi saja tidak cukup, diperlukan mekanisme penyelesaian transaksi yang dapat diaudit, serta kemampuan perlindungan data sensitif.

Ada sebuah ide bagus di industri—melalui alat seperti dana pasar uang tokenisasi, membangun sistem pengaturan cadangan stablecoin di blockchain. Arah ini memiliki makna praktis: mengubah keuangan di blockchain dari siklus aset spekulatif murni, kembali ke pengelolaan aset dan kewajiban yang lebih dekat dengan kenyataan. Jika dapat menggunakan infrastruktur yang lebih baik dalam skenario ini, posisinya akan menjadi lebih jelas—menjadi lapisan penyelesaian dan transaksi yang dapat diaudit, patuh, dan sekaligus melindungi data bisnis yang sensitif.

Jika dilihat secara rinci, inti dari pengelolaan harian cadangan stablecoin hanya beberapa hal: mengatur posisi kas, membeli aset jangka pendek berisiko rendah untuk mendapatkan hasil, selalu siap untuk penebusan, dan memenuhi persyaratan pengungkapan regulasi. Keunggulan dana pasar uang tokenisasi terletak pada likuiditas dan karakter risiko yang relatif transparan, mampu menstandarkan beberapa proses off-chain ke dalam blockchain. Tapi ada tantangan di sini—informasi transaksi dan posisi biasanya adalah data bisnis yang sangat sensitif, jika dipublikasikan secara terbuka bisa memberi peluang bagi pihak lawan. Bagaimana menyeimbangkan perlindungan privasi dan kebutuhan untuk audit, ini adalah ujian sesungguhnya.