Akhir-akhir ini ada peristiwa besar di pasar yang patut diperhatikan—The Federal Reserve telah menetapkan bahwa mulai 20 Januari mereka akan menyuntikkan likuiditas melalui pembelian surat utang jangka pendek, dengan skala sekitar 55 miliar dolar AS. Banyak orang awalnya mengira ini adalah langkah darurat untuk menyelamatkan pasar, padahal ini adalah operasi rutin setelah Federal Reserve mengakhiri kebijakan pelonggaran kuantitatif, yang bertujuan untuk menjaga tingkat cadangan sistem perbankan dan pengendalian kebijakan moneter.

Mari kita lihat apa arti ini bagi pasar. Penyuntikan dana ke dalam sistem perbankan akan menurunkan biaya pinjaman jangka pendek, sehingga likuiditas pasar secara keseluruhan menjadi lebih longgar. Hal ini sangat mendukung aset berisiko—pasar saham dan kripto keduanya cenderung mendapatkan manfaat. Pasar kripto sudah mulai mencium peluang ini, banyak analisis menyebutkan bahwa ini bisa menciptakan kondisi untuk rebound Bitcoin dan ETH, karena secara historis setelah pelonggaran kuantitatif berakhir, biasanya seperti ini yang terjadi.

Untuk Ethereum, dalam jangka pendek kemungkinan akan ada banyak dukungan. Jika kondisi makro mendukung, misalnya ekspektasi penurunan suku bunga yang dikonfirmasi, efeknya akan lebih nyata. Biasanya Bitcoin yang pertama naik (menganggapnya sebagai emas digital), lalu efek riak menyebar ke aset lain, termasuk ETH yang juga ikut mendapat manfaat. Ditambah lagi, ETF spot Ethereum dari BlackRock yang terus menarik dana, serta dorongan dari dana institusional dan likuiditas dari Federal Reserve, berpotensi memperbesar kenaikan Ethereum. Tapi jujur saja, Ethereum masih lebih banyak bergantung pada Bitcoin dan preferensi risiko secara umum.

Namun, ada ketidakpastian juga. Jika skala penyuntikan akhirnya tidak sesuai harapan, atau data ketenagakerjaan dan inflasi menunjukkan sikap hawkish (lebih ketat), harga bisa saja mengalami koreksi. Pasar kripto saat ini sangat sensitif terhadap operasi Federal Reserve, meskipun 55 miliar ini banyak dipahami sebagai bentuk pelonggaran tidak langsung, namun secara esensial bersifat terbatas dan bukan stimulus permanen.

Secara makro, pergeseran dari kebijakan ketat menuju netral bahkan longgar sudah sangat jelas. Pada 2026, kemungkinan akan ada 2-3 kali penurunan suku bunga lagi, yang merupakan kabar baik jangka menengah-panjang untuk aset berisiko seperti Ethereum. Tapi tetap harus waspada terhadap faktor risiko yang sering diabaikan—misalnya, musim pajak di akhir Januari yang bisa menyedot likuiditas lagi, serta situasi geopolitik dan black swan kebijakan.

Jika Anda memegang Ethereum, ini memang merupakan katalis makro yang positif, tapi jangan lupa untuk melihat dari berbagai sudut pandang, menggabungkan data aktivitas on-chain dan aliran ETF yang sebenarnya masuk. Disarankan mulai memperhatikan perubahan data repo dan RRP dari situs resmi Federal Reserve New York, serta tren suku bunga SOFR, karena indikator ini bisa secara langsung mencerminkan efektivitas penyuntikan likuiditas.