Bitcoin turun 30% dari puncaknya, investor mulai merenungkan kembali pilihan strategi

加密市场最近的调整让不少投资者改变了想法。自10月初比特币触及126,223美元的峰值后，这轮下跌已经让币价回落了约30%，而一些与比特币相关的股票和企业更是跌得体无完肤。

"比特币金库"和矿企成为重灾区

以Strategy这样的「比特币金库公司」为例，从10月的比特币高点算起已经跌了54%，要是往前看到7月中旬，跌幅更是高达63%。日本的Metaplanet以及一批跟风者同样被打得不轻。

矿企的日子也不好过。IREN、CleanSpark、Riot和MARA这些公司原本打着「加密+AI」的双重概念旗号，表现曾经风生水起。但VanEck Onchain Economy ETF经理Matthew Sigel指出，这些企业如今面临一个残酷的现实——在宏观环境变坏、自身负债较重、融资需求持续的情况下，之前的高估值难以为继，盈利能力也开始遭人质疑。

投资者的觉醒时刻

分析师Lyn Alden认为，这些板块之前其实形成了一种「局部泡沫」，现在投资者正在进行一场理性的估值重审。

这背后反映的是投资方式本身的问题。Coinbase Institutional策略主管John D’Agostino表示，关键并不在于投资工具多不多——你可以直接持币、买现货ETF、玩期权期货，也可以投资矿企、「比特币金库公司」、交易所和基础设施提供商——问题在于投资者如何使用杠杆，以及是否进行了足够的风险对冲。

一个明显的转变是，更多投资者开始青睐那些具备主动风险管理能力的策略，而不是一味追求高杠杆和高收益。这次市场的纠正，其实在推动整个投资生态走向更加理性和成熟。