📍Venezuela - sebuah rantai sebab-akibat tertutup

🔸Minyak bumi menciptakan ilusi kapasitas (1999–2012)
- Venezuela dengan cadangan 17% dari seluruh dunia, melampaui Saudi Arabia.
- Periode pemerintahan Hugo Chávez juga merupakan siklus kenaikan harga minyak secara global yang mendorong GDP Venezuela melonjak, mencapai puncak ~$350B
Masalahnya adalah:
- Tidak ada tanda-tanda pertumbuhan industri
- Tidak ada perbaikan produktivitas
- Tidak melakukan diversifikasi ekspor
-> Ekonomi tumbuh pesat berkat faktor eksternal yaitu harga minyak, kenaikan harga minyak yang terlalu cepat menutupi efektivitas penggunaan modal negara, konsumsi domestik yang tinggi menyembunyikan penurunan produktivitas tenaga kerja secara drastis. Pertumbuhan GDP tidak diikuti oleh fondasi produksi. Perangkap "kaya karena sumber daya" membuat pemerintah tidak melakukan reformasi.

🔸Aliran dana penjualan minyak juga menjadi penyebab utama kerusakan ekonomi
- Devisa dari minyak menyebabkan mata uang domestik menguat secara tidak perlu
- Impor lebih murah daripada produksi dalam negeri
- Produksi pertanian Venezuela mencapai puncaknya saat harga minyak terendah tahun 2009
-> Ekonomi membentuk model penjualan minyak untuk mengimpor semua kebutuhan lainnya. Tidak adanya dorongan intervensi dari negara menyebabkan ekonomi produksi domestik tercekik.

🔸Perasaan kaya sementara saat harga minyak mencapai rekor tertinggi membuat negara bahkan mengganti reformasi dengan distribusi
- Anggaran sangat melimpah berkat penjualan minyak -> tekanan reformasi hilang
- PDVSA dipolitisasi saat pendapatan disalahgunakan, pemeliharaan dan investasi ulang untuk sistem penyulingan minyak dan pipa produksi dipotong.
- Mogok minyak tahun 2002 yang telah menghancurkan tim teknik inti (untuk digantikan oleh tenaga kerja yang setia kepada pemerintah)
-> Minyak bumi dipolitisasi untuk melindungi kekuasaan kelompok kepentingan, sebuah langkah ke dalam tanah.

🔸Data impor minyak dari Venezuela ke AS menunjukkan ekspor Venezuela mencapai puncaknya di awal tahun 2000-an
-> Menurun sejak Chávez berkuasa. Sanksi AS tahun 2017 hanyalah menambah masalah, bukan penyebab utama. Produksi menurun karena Venezuela kehilangan kemampuan eksplorasi, bukan karena pasar.

🔸Segala sesuatu menjadi jelas sejak harga minyak mencapai puncaknya setelah 2014:
- Harga minyak global ambruk
- Venezuela kehilangan sumber devisa tetapi tidak ada industri pengganti, produksi minyak tidak pulih karena alasan di atas
- Negara mencetak uang untuk menutupi anggaran, menyebabkan siklus hiperinflasi
- Ekonomi benar-benar runtuh secara harfiah.
- Sisanya adalah sejarah.

Ekonomi tumbuh pesat berkat faktor eksternal yaitu harga minyak, padahal dalam kapasitas ekonomi nyata adalah kemampuan mengorganisasi produksi, mengalokasikan modal, menjaga kestabilan yang diperlukan oleh institusi dan sedikit fluktuasi bahkan saat kondisi eksternal berubah - namun tidak membaik.
Inilah alasan mengapa kita tidak seharusnya bangga dengan hutan emas, laut perak, sumber daya melimpah, mineral, karena itu tidak pernah mencerminkan kapasitas ekonomi yang berkelanjutan. Apakah Venezuela masih punya minyak? Ada.
Tapi kapasitas eksplorasi minyak tidak bisa dengan cepat dan tiba-tiba dipulihkan, saat Venezuela telah melewatkan peluang emas untuk memperbaikinya dan meningkatkan kapasitas internal ekonomi.