Prospek Harga Bijih Besi 2026: Guncangan Pasokan dan Perubahan Permintaan Membentuk Ulang Dinamika Pasar

Harga bijih besi mengakhiri tahun 2025 dengan catatan yang relatif stabil, namun komoditas ini menghadapi tantangan struktural yang meningkat menjelang 2026. Sementara logam dasar rebound dari titik terendah September untuk menutup tahun di atas US$106/MT, kelemahan yang terus-menerus di sektor properti China ditambah masuknya pasokan baru menjanjikan lingkungan perdagangan yang lebih kompleks untuk pasar bijih besi.

Trajektori Harga Bijih Besi 2025: Tahun Volatilitas dan Ketahanan

Tahun dimulai dengan harga bijih besi diperdagangkan di US$99,44/MT pada 6 Januari, diikuti oleh puncak Februari di US$107,26/MT. Namun, struktur pasar terbukti rapuh. Maret memperkenalkan tekanan penjualan tajam, dengan harga menguji level US$100 , sebelum pulih ke US$104,25 pada 2 April. Penurunan komoditas yang lebih luas mengirim harga ke US$99,05 pada 9 April, memicu penurunan yang berkelanjutan sepanjang musim semi dan panas.

Titik terendah tiba pada 1 Juli, ketika bijih besi menyentuh US$93,41/MT—poin terendah tahun ini. Ini mencerminkan dampak kumulatif dari kekhawatiran tarif, memburuknya sektor properti China, dan sentimen investor yang menghindari risiko. Pemulihan kuartal ketiga terbukti lebih tahan lama, dengan harga naik di atas US$100 pada Agustus dan mencapai US$106,08 pada 8 September. Kuartal terakhir mempertahankan stabilitas relatif, berosilasi dalam rentang sempit sebelum melonjak ke level tertinggi tahunan US$107,88 pada 4 Desember.

Apa Sebenarnya yang Memberi Tekanan pada Harga Bijih Besi di 2025?

Hambatan utama berasal dari kontraksi sektor properti China yang berkelanjutan. Sejak pengembang besar seperti Country Garden dan Evergrande runtuh pada 2021, intervensi stimulus Beijing gagal memicu pemulihan yang berarti. Karena konstruksi mengkonsumsi sekitar 50% dari output baja China, dan China memproduksi hampir 60% dari baja global, kelemahan domestik ini bergaung secara global—langsung menekan permintaan bijih besi meskipun output industri di tempat lain kuat.

Tantangan utama kedua muncul dari ancaman tarif AS. Pengumuman Presiden Trump pada April tentang tarif “Hari Pembebasan”—yang memberlakukan bea dasar 10% dengan ancaman eskalasi—memicu ketakutan akan guncangan deflasi. Pasar menjual dengan tajam, meskipun dislokasi pasar obligasi dan penyesuaian kebijakan berikutnya membatasi kerusakan. Ketidakpastian itu sendiri, bagaimanapun, menciptakan volatilitas cukup untuk menekan harga selama berbulan-bulan.

Perkembangan akhir tahun memperkenalkan twist dari sisi pasokan. Tambang Simandou di Guinea yang besar mengirimkan muatan pertamanya pada Desember, menandai awal dari peningkatan produksi selama 30 bulan. Proyek ini—yang dibagi antara konsorsium Rio Tinto/Chinalco dan kelompok yang dipimpin China Hongqiao—diperkirakan akan memproduksi 15-20 juta MT per tahun pada 2026, meningkat menjadi 40-50 juta MT pada 2027. Kandungan besi 65% membuatnya lebih unggul secara operasional dibanding banyak tambang yang ada, menambah tekanan pasokan.

Hambatan 2026: Penurunan Permintaan Bertemu Lonjakan Pasokan

Melihat ke depan, bijih besi menghadapi gerakan pincers. Tantangan dari sisi permintaan tetap ada: sementara PDB China diperkirakan akan tumbuh 4,8% di 2026, konsumsi baja terkait properti akan terus menurun. Kelemahan sektor konstruksi tidak diimbangi oleh pengeluaran infrastruktur—pertumbuhan manufaktur dan jasa mengkonsumsi lebih sedikit baja dibandingkan investasi aset tetap.

Yang penting, pergeseran China menuju peleburan menggunakan tungku busur listrik (yang saat ini 12% dari produksi, menuju 18% pada 2030) merupakan hambatan struktural bagi impor bijih besi. Tungku busur listrik bergantung pada baja bekas, bukan bijih mentah. Sementara itu, produsen baja baru di India, Rusia, dan Brasil mandiri dalam pasokan bijih besi, tidak memberikan dorongan permintaan ke pasar global.

Di sisi pasokan, hampir semua produsen bijih besi utama memperluas kapasitas di 2026. Peningkatan Simandou menjadi katalis paling disruptif, berpotensi memungkinkan China untuk diversifikasi dari pemasok Australia—tujuan strategis yang telah dicari selama 15 tahun tanpa hasil. Realignment geopolitik ini, dikombinasikan dengan peningkatan produksi global, secara decisif menurunkan keseimbangan pasokan-permintaan.

Tarif dan Mekanisme Perdagangan: Dampak Terbatas dalam Jangka Pendek

Tarif baja AS (25% di Kanada, 50% di Brasil) yang mengecualikan pelet bijih besi, dan limbah ferrous Kanada mendapatkan perlindungan CUSMA—meskipun renegosiasi 2026 memperkenalkan ketidakpastian. Perubahan struktural utama datang dari Mekanisme Penyesuaian Perbatasan Karbon Eropa, yang mulai berlaku 1 Januari 2026. Bea CBAM pada impor berkarbon tinggi sudah mendorong produsen China menuju metode peleburan yang lebih bersih, semakin mengurangi konsumsi bijih besi per ton baja yang diproduksi.

Perkiraan Harga Bijih Besi 2026: Trajektori Penurunan Diperkirakan

Konsensus para ahli mengarah ke penurunan harga. Analisis Project Blue menunjukkan bahwa bijih besi akan turun di bawah US$100/MT di paruh kedua 2026, dengan paruh pertama mungkin tetap di kisaran US$100-105/MT karena pola permintaan musiman. Percepatan produksi Simandou akan menjadi faktor penentu dalam menurunkan harga.

Perkiraan industri berkumpul di level yang tertekan: BMI memproyeksikan US$95/MT, RBC Capital Markets memperkirakan US$98/MT, dengan konsensus yang lebih luas di sekitar US$94/MT. Prediksi ini mencerminkan kenyataan bahwa pertumbuhan permintaan yang lemah akan kesulitan menyerap peningkatan pasokan yang masuk.

Pasar bijih besi di 2026 menghadapi paradoks: meskipun pertumbuhan ekonomi China stabil, pergeseran struktural dalam metode produksi baja dan kelemahan sektor properti yang terus-menerus digabungkan dengan peningkatan pasokan yang mencatat rekor menciptakan latar belakang harga yang secara fundamental bearish. Investor harus mengantisipasi tekanan berkelanjutan pada level harga bijih besi sepanjang tahun.