Saya baru-baru ini mengalami pengalaman mendalam dengan sebuah proyek Web3 yang menarik, dan menyadari bahwa ada orang yang sedang serius menyelesaikan masalah besar—yaitu membuat blockchain memenuhi kebutuhan perlindungan privasi dan regulasi secara bersamaan. Kedengarannya seperti hal yang tidak bisa didapatkan sekaligus, tetapi ide dari proyek ini benar-benar berbeda.

Alasan saya tertarik adalah karena pada Januari 2026, regulasi MiCA di Eropa akan mulai berlaku, dan banyak aplikasi DeFi mulai menghadapi tekanan kepatuhan yang nyata. Blockchain tradisional biasanya bersifat sepenuhnya transparan (seperti Ethereum, di mana setiap transaksi terbuka di bawah sinar matahari), atau sebaliknya, sepenuhnya anonim (yang membuat regulator sama sekali tidak bisa memahami apa yang terjadi). Proyek ini menggunakan pendekatan lain—melalui teknologi bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof) yang memungkinkan peserta membuktikan bahwa mereka mematuhi aturan tanpa harus mengungkapkan detail transaksi.

Saya menghabiskan beberapa hari untuk mempelajari standar XSC yang mereka rancang, yang merupakan kerangka teknologi khusus untuk aset sekuritisasi yang bersifat privasi. Singkatnya, Anda dapat menerbitkan aset keuangan tradisional (seperti saham, obligasi) di blockchain, di mana detail transaksi antara pembeli dan penjual dirahasiakan, tetapi saat audit, otoritas regulasi dapat memverifikasi proses KYC/AML melalui mekanisme kepatuhan zero-knowledge. Keunggulan dari desain ini adalah menyelesaikan masalah yang tidak bisa ditangani oleh blockchain tradisional—yaitu, tidak ada yang mau membiarkan pesaing mereka melihat struktur posisi dan pola transaksi mereka.

Dalam praktiknya, proyek ini menawarkan dua mode transaksi yang bisa dipilih: Phoenix untuk transaksi publik, dan Moonlight untuk transaksi privasi. Pengguna dapat beralih secara fleksibel sesuai kebutuhan, dan pendekatan desain ini jauh lebih praktis dibandingkan solusi yang bersifat hitam-putih.