Apa yang diungkapkan oleh Portofolio Hedge Fund $1 Triliun Bill Ackman tentang Masa Depan Teknologi

Ketika salah satu investor paling sukses di Wall Street mengkonsentrasikan hampir 40% modalnya hanya dalam tiga saham, ini patut diperhatikan. Bill Ackman’s Pershing Square Capital Management menceritakan kisah yang menarik tentang ke mana uang pintar sedang bertaruh hari ini. Mari kita dekode ketiga posisi yang mendominasi alokasi dana dan apa yang mereka sinyalkan tentang dekade berikutnya dalam teknologi.

Dominasi Uber: Mengapa Ride-Hailing Menguasai 20,25% dari Dana

Uber Technologies merupakan taruhan terbesar Ackman, menghabiskan 20,25% dari portofolio. Ini bukan posisi yang sembarangan—ini adalah pernyataan tentang keyakinan terhadap keunggulan struktural perusahaan.

Raksasa ride-hailing ini menunjukkan momentum keuangan yang membenarkan alokasi modal besar. Pertumbuhan pendapatan terus mempercepat, laba meningkat, dan metrik pengguna menunjukkan kekuatan yang konsisten. Dalam kuartal terakhir, baik pelanggan aktif bulanan platform maupun volume perjalanan tumbuh secara berarti, menunjukkan bahwa efek jaringan semakin menguat daripada stagnan.

Yang membuat posisi ini defensif adalah parit kompetitif Uber. Efek jaringan menciptakan siklus yang memperkuat diri—lebih banyak penumpang menarik lebih banyak pengemudi, yang kemudian menarik lebih banyak penumpang lagi. Perusahaan memperkirakan penetrasi sekitar 10% di antara orang dewasa di 10 pasar teratasnya, menunjukkan bahwa pasar yang dapat dijangkau masih sebagian besar belum tergarap.

Dukungan demografis juga mendukung tesis jangka panjang Uber. Generasi muda menunda perolehan SIM dan mengemudi lebih sedikit dibandingkan kelompok usia sebelumnya. Saat kelompok ini dewasa, populasi non-supir yang semakin besar akan bergantung pada layanan berbagi tumpangan. Perubahan struktural dalam preferensi transportasi ini menempatkan Uber sebagai penerima manfaat jangka panjang dari perubahan perilaku konsumen.

Mesin Cloud Amazon: Alokasi 8,73% Mencerminkan Taruhan Infrastruktur

Amazon mencakup 8,73% dari kepemilikan dana, tetapi posisi ini menyembunyikan kisah nyata tentang di mana penciptaan nilai Amazon terjadi. Meskipun bisnis e-commerce tetap besar, semakin banyak yang didukung oleh layanan dengan margin lebih tinggi.

Divisi cloud perusahaan mewakili mesin pertumbuhan sejatinya. AWS menargetkan pasar yang sangat besar, dan penetrasi tetap mengejutkan dangkal. Seperti yang disoroti oleh Andy Jassy, CEO Amazon, sekitar 85% pengeluaran TI masih dilakukan secara on-premises. Statistik ini menegaskan betapa banyak ruang untuk migrasi cloud di seluruh pelanggan perusahaan di seluruh dunia.

Amazon meningkatkan profitabilitas di seluruh ekosistemnya. Robotika industri mengurangi biaya pemenuhan dalam operasi e-commerce, menciptakan efek domino: biaya lebih rendah menghasilkan harga kompetitif, yang mendorong lalu lintas dan volume transaksi, yang kemudian memperluas pendapatan iklan. Basis keanggotaan Prime perusahaan melebihi 200 juta secara global, menyediakan platform distribusi untuk layanan yang terus berkembang.

Keunggulan kompetitif Amazon berasal dari fokus pelanggan yang tak kenal lelah dan kemampuan terbukti untuk mengidentifikasi serta mengembangkan peluang pertumbuhan tinggi. Kemampuan organisasi ini secara konsisten menghasilkan kinerja di atas rata-rata di seluruh siklus ekonomi.

Pivot AI Alphabet: Posisi 10,52% dalam Dominasi Pencarian

Alphabet memegang 10,52% dari portofolio Pershing Square, mencerminkan kepercayaan terhadap kemampuan perusahaan untuk mempertahankan kepemimpinan meskipun ada gangguan pasar yang didorong AI. Respon raksasa pencarian terhadap tantangan AI percakapan telah dilakukan secara strategis.

Alih-alih menyerah terhadap tekanan dari kompetisi chatbot AI, Alphabet mengintegrasikan AI langsung ke dalam pencarian. AI Overviews dan AI Mode memperkenalkan lapisan percakapan ke hasil pencarian, memungkinkan pengguna menyintesis informasi lebih efisien daripada respons berbasis daftar tradisional. Metrik pertumbuhan kueri meningkat setelah peluncuran ini, menunjukkan bahwa perusahaan berhasil memanfaatkan inovasi AI untuk memperdalam keterlibatan pengguna daripada membaginya.

Bisnis periklanan digital Alphabet tetap sangat menguntungkan di Google Search dan YouTube. Namun, percepatan pertumbuhan sejati berasal dari divisi cloud perusahaan, yang trajektori pendapatannya secara signifikan mengungguli bisnis iklan legacy. Backlog cloud mencapai $155 miliar pada kuartal ketiga, mewakili pertumbuhan 46% dari kuartal ke kuartal—sebuah metrik yang mencerminkan visibilitas pendapatan masa depan dan permintaan pelanggan yang kuat.

Selain aliran pendapatan saat ini, Alphabet mempertahankan eksposur terhadap peluang baru termasuk kendaraan otonom melalui anak perusahaan Waymo. Potensi katalis jangka panjang ini memberikan opsi upside tambahan pada bisnis inti yang sudah menarik.

Kesimpulan: Mengikuti Konsentrasi Uang Pintar

Kesediaan Ackman untuk mengkonsentrasikan hampir 40% modalnya dalam tiga posisi menunjukkan keyakinan mendalam tentang trajektori teknologi. Ketiga kepemilikan ini menunjukkan parit kompetitif, ekonomi unit yang menarik, dan landasan yang kuat untuk pertumbuhan. Apakah Anda mengikuti bobot spesifiknya atau tidak, alokasi portofolio ini mengidentifikasi di mana modal canggih sedang bertaruh selama periode transformasi ini untuk kecerdasan buatan dan layanan digital.