Prospek Pasar Bijih Besi 2026: Menavigasi Perubahan Pasokan dan Tekanan Permintaan

Saat kita memasuki tahun 2026, pasar bijih besi menghadapi titik balik yang kritis. Setelah rebound dari level terendah September 2024, harga tetap volatil sepanjang 2025, terjebak di antara tekanan pasokan yang meningkat dan fundamental permintaan yang melemah. Dengan kapasitas produksi baru yang mulai beroperasi dan tren divergen dalam produksi baja global berdasarkan negara, para pelaku pasar harus bersiap menghadapi tekanan harga turun di paruh kedua tahun 2026.

Lanskap Produksi Baja Global dan Permintaan Bijih Besi

Memahami trajektori bijih besi memerlukan pemeriksaan produksi baja berdasarkan negara. China mendominasi output baja global tetapi semakin menghadapi hambatan struktural. Sementara negara lain memperluas kapasitas—terutama India, Brasil, dan bagian Rusia—mereka tetap mandiri dalam hal bijih besi atau memproduksi baja melalui metode yang mengonsumsi lebih sedikit bahan baku.

Produksi baja di Eropa telah datar, dengan pergeseran ke tungku busur listrik sebagai bagian dari upaya dekarbonisasi yang menjadi keharusan. AS, meskipun permintaan baja lebih tinggi dibandingkan produksi domestik, mengimpor baja China minimal, mengurangi dampak tarif terhadap pasar bijih besi. Ketidaksesuaian geografis antara permintaan dan sumber pasokan tradisional ini menciptakan dampak signifikan terhadap penetapan harga.

2025: Tahun Sinyal Campuran

Bijih besi membuka tahun 2025 di US$99,44 per MT, naik ke US$107,26 pada pertengahan Februari. Pembalikan tajam di bulan Maret mendorong harga di bawah US$100, diikuti oleh volatilitas April yang menyebabkan harga berayun dari US$104,25 ke US$99,05 dalam beberapa hari. Logam ini mencapai titik terendah tahunan di US$93,41 awal Juli—momen yang menentukan yang mencerminkan kekhawatiran pasar secara kumulatif.

Paruh kedua 2025 menawarkan sedikit kelegaan. Agustus, harga menembus di atas US$100, mencapai puncaknya di US$106,08 pada September. Perdagangan akhir tahun tetap padat, dengan pasar mencatat US$107,88 sebagai tertinggi tahunan sebelum akhirnya stabil di dekat US$106.

Dua kekuatan utama membentuk volatilitas ini: krisis sektor properti China yang berkepanjangan dan ketidakpastian kebijakan perdagangan AS. Ketika Presiden Trump mengumumkan kerangka tarif April-nya, saham dan komoditas anjlok, diikuti oleh bijih besi. Pemulihan datang saat pasar mencerna bahwa pelaksanaan tarif yang lebih luas menghadapi hambatan, tetapi ketidakpastian tetap ada sepanjang tahun.

Hambatan Struktural: Faktor Properti China

Kebangkrutan sektor properti China sejak 2021 tetap menjadi faktor utama. Dengan pengembang besar seperti Country Garden dan Evergrande dalam kebangkrutan, stimulus pemerintah gagal mengembalikan kekuatan sektor tersebut. Konstruksi menyumbang sekitar 50 persen konsumsi baja, menjadikan kelemahan properti China sebagai pembunuh langsung permintaan bijih besi.

Namun, produksi baja China sebagian telah tertahan oleh ekspor yang kuat ke Asia Tenggara, Timur Tengah, Afrika, dan Amerika Latin. Permintaan baja yang didorong ekspor ini telah mengimbangi beberapa kelemahan domestik. Apakah dukungan ekspor ini dapat bertahan, masih dipertanyakan—banyak pasar sudah cukup pasokan.

2026: Ketidakseimbangan Pasokan-Permintaan Membesar

Para ahli memperkirakan bahwa meskipun pertumbuhan PDB sebesar 4,8 persen secara modest, sektor properti China akan terus menyusut sepanjang 2026. Konsumsi baja dari konstruksi akan tetap rendah. Ditambah lagi, China secara aktif beralih ke tungku busur listrik, yang menggunakan baja bekas daripada bijih besi sebagai bahan utama. Saat ini, tungku busur listrik menyumbang sekitar 12 persen dari produksi baja China, dan diperkirakan akan mencapai 18 persen dalam dekade mendatang—sebuah hambatan struktural terhadap permintaan bahan baku.

Pada saat yang sama, pasokan bijih besi global sedang berkembang. Semua produsen utama berencana meningkatkan output di 2026, tetapi faktor utama adalah tambang Simandou di Guinea. Pengiriman muatan pertamanya pada Desember 2025, Simandou akan meningkatkan produksi selama lebih dari 30 bulan, mencapai 15-20 juta MT pada 2026 dan 40-50 juta MT pada 2027. Dengan kandungan besi 65 persen dan kepemilikan konsorsium China atas blok-blok utama, tambang ini akan mengubah dinamika pasokan regional dan menyediakan sumber alternatif bagi China selain pemasok Australia tradisional.

Dampak Tarif dan Dinamika Pasar Spesifik

Di bidang tarif, langkah-langkah AS secara umum menimbulkan risiko minimal terhadap bijih besi dalam jangka pendek. Sementara tarif AS terhadap baja Kanada dan Brasil masing-masing sebesar 25 dan 50 persen, pelet bijih besi mendapatkan pengecualian. Ketidakpastian terletak pada kemungkinan renegosiasi CUSMA—pengecualian menyeluruh bisa dihapus, meskipun baja Kanada mungkin mendapatkan pengecualian khusus.

Skema penalti CBAM di Eropa, yang mulai berlaku sejak 1 Januari 2026, menciptakan tekanan jangka panjang terhadap impor berkarbon tinggi seperti baja. Produsen China yang merespons dengan beralih ke tungku busur listrik semakin mengurangi permintaan bahan baku bijih besi—sebuah siklus yang memperkuat diri sendiri dan tidak menguntungkan bagi harga.

Ekspektasi Harga 2026

Konsensus perkiraan menunjukkan tren menurun. Meskipun harga mungkin tetap didukung di H1 2026 karena permintaan musiman, analis memperkirakan ambang US$100 per MT akan menembus ke bawah di H2 seiring percepatan produksi Simandou. Ekspektasi median berkisar dari US$94 hingga US$98, dengan beberapa proyeksi mendekati US$95. Kisaran yang masuk akal untuk 2026 tampaknya adalah US$100-105 per MT di paruh pertama, menurun di bawah US$100 di paruh kedua.

Pasar bijih besi memasuki 2026 dalam posisi yang secara struktural lebih lemah—tantangan permintaan dari kejatuhan properti China dan pergeseran ke metode produksi berbasis scrap bertabrakan dengan lonjakan pasokan baru. Bagi yang mengikuti sektor ini, kelemahan harga dan konsentrasi pangsa pasar yang meningkat di antara sedikit produsen besar kemungkinan akan mendominasi narasi.