Peralatan Penambangan & Saham Konstruksi Diposisikan untuk Pertumbuhan di Tengah Hambatan Sektor

Sektor manufaktur telah menghadapi tekanan yang berkelanjutan, tetapi di dalam ruang peralatan konstruksi dan pertambangan, peluang selektif mulai muncul. Meskipun tantangan industri jangka pendek—termasuk kontraksi manufaktur dan kehati-hatian pengeluaran akibat tarif—dua kekuatan pendorong yang kuat sedang membentuk kembali permintaan: investasi infrastruktur besar-besaran di AS dan percepatan permintaan untuk alat pertambangan yang didorong oleh transisi energi global. Tiga perusahaan menonjol sebagai potensi penerima manfaat: Caterpillar Inc. (CAT), Terex Corporation (TEX), dan Astec Industries (ASTE).

Paradoks: Kelemahan Bertemu Peluang

Industri Manufaktur - Konstruksi dan Pertambangan Zacks sedang menavigasi perairan yang bergelombang. Indeks manufaktur Institute for Supply Management menghabiskan 26 bulan berturut-turut dalam wilayah kontraksi hingga Desember 2024, kemudian pulih sebentar di Januari-Februari sebelum kembali ke mode kontraksi pada Maret (49%). Pada Desember, pembacaan memburuk lagi menjadi 47,9%, titik terendah tahun ini. Indeks Pesanan Baru mencerminkan kelemahan ini, berkisar sekitar 47,7%.

Kontraksi ini mencerminkan pengeluaran pelanggan yang menurun, sebagian besar disebabkan oleh dampak tarif. Namun di balik kelemahan headline ini, terdapat permintaan struktural yang berkembang dari dua sumber berbeda: transisi energi yang mendorong pengadaan alat dan perlengkapan pertambangan, serta komitmen infrastruktur AS selama bertahun-tahun yang membutuhkan peralatan berat dan mesin konstruksi.

Mengapa Momen Ini Penting untuk Permintaan Peralatan Pertambangan

Peralihan menuju energi terbarukan dan target nol emisi menciptakan permintaan yang belum pernah terjadi sebelumnya untuk mineral penting—litium, tembaga, kobalt, dan lainnya. Kekuatan ekonomi ini bertransformasi menjadi pesanan berkelanjutan untuk alat pertambangan, ekskavator, penghancur, dan peralatan pengolahan. Secara bersamaan, pengeluaran infrastruktur pemerintah AS di bawah Infrastructure Investment and Jobs Act mendukung permintaan untuk peralatan konstruksi, loader, dozer, dan sistem pengolahan beton.

Selain volume, industri ini mendapatkan manfaat dari kekuatan penetapan harga. Perusahaan menerapkan inisiatif pengurangan biaya dan peningkatan efisiensi untuk mengimbangi hambatan tarif dan inflasi biaya input. Lebih penting lagi, transformasi digital—termasuk AI, komputasi awan, robotika, dan mesin otonom—menjadi pembeda kompetitif dan penggerak margin.

Caterpillar: Backlog Rekor, Momentum Digital

CAT kembali ke pertumbuhan pendapatan tahun-ke-tahun di Q3 2025 setelah enam kuartal penurunan, didorong oleh ekspansi volume di semua segmen. Perusahaan keluar dari kuartal dengan backlog rekor sebesar $39,9 miliar—sebuah bantalan signifikan yang mendukung visibilitas pendapatan jangka pendek.

Eksposur CAT terhadap peralatan pertambangan sangat menarik. Adopsi armada pertambangan otonomnya terus meningkat karena keunggulan produktivitas, keselamatan, dan biaya. Peralihan global menuju pertambangan mineral untuk transisi energi secara langsung menguntungkan portofolio CAT. Selain itu, saat perusahaan teknologi memperluas pusat data secara global untuk infrastruktur AI, CAT mengalami aliran pesanan yang kuat untuk mesin reciprocating—segmen dengan margin tinggi. Perusahaan berencana menggandakan kapasitas ini melalui investasi modal multi-tahun.

Di bidang teknologi, CAT baru-baru ini memperkenalkan Cat AI Assistant, solusi berbasis AI yang memungkinkan pelanggan berinteraksi dengan peralatan dan aplikasi digital secara lebih intuitif. Ini menempatkan perusahaan di persimpangan inovasi alat pertambangan dan kemajuan perangkat lunak.

Kinerja Saham & Prospek: Saham CAT naik 23,8% selama tiga bulan terakhir. Estimasi Konsensus Zacks untuk laba 2026 meningkat 6% dalam 90 hari, memproyeksikan pertumbuhan 20,5% tahun-ke-tahun. Saham ini memiliki Zacks Rank #2 (Buy).

Terex: Reposisi Strategis Melalui Merger

Terex menjalankan pivot strategis untuk mengurangi siklusnya. Perusahaan menjual bisnis Terex Tower dan Rough Terrain Cranes dan berencana keluar dari Aerials. Lebih penting lagi, perusahaan menandatangani perjanjian merger definitif dengan REV Group, menciptakan produsen peralatan khusus yang fokus pada respons darurat, pengelolaan limbah, utilitas, dan solusi lingkungan—segmen yang dicirikan oleh siklus yang lebih rendah dan permintaan yang lebih tahan banting.

Entitas gabungan ini akan menghasilkan sekitar $7,8 miliar dalam penjualan bersih gabungan dan membuka potensi sinergi run-rate sebesar $75 juta pada 2028. Transformasi ini lebih memposisikan perusahaan untuk menghadapi siklus manufaktur sambil menangkap pertumbuhan di pasar akhir yang kurang siklikal.

Kinerja Saham & Prospek: TEX naik 16% selama tiga bulan. Estimasi laba 2026 menunjukkan pertumbuhan 11,1% tahun-ke-tahun. TEX memiliki Zacks Rank #3 (Hold).

Astec: Akuisisi yang Meningkatkan Margin

Astec menjalankan strategi pertumbuhan disiplin melalui akuisisi yang terfokus. Baru-baru ini menyelesaikan akuisisi CWMF, LLC, produsen peralatan pabrik aspal portabel dan stasioner, dan sebelumnya mengakuisisi TerraSource Holding pada Juli 2025—penyedia penghancur, feeder, separator, dan solusi dewatering.

Strategi akuisisi ini secara material meningkatkan margin. Bagian suku cadang dan layanan aftermarket TerraSource menghasilkan 60% dari pendapatan tetapi menyumbang 80% dari laba kotor—campuran margin tinggi. Sejak integrasi dimulai di Q3 2025, segmen Materials Solutions telah memperluas campuran penjualan suku cadang sebesar 670 basis poin. Segmen ini mempertahankan backlog yang stabil selama lima kuartal seiring dengan membaiknya sentimen pelanggan dan kondisi suku bunga yang menguntungkan.

Segmen Infrastructure Solutions terus memanfaatkan permintaan yang kuat untuk pabrik aspal dan beton. Fokus manajemen pada pengurangan biaya dan tindakan penetapan harga memberikan bantalan terhadap hambatan tarif.

Kinerja Saham & Prospek: ASTE naik 7,6% selama tiga bulan. Estimasi laba 2026 telah direvisi naik 1% dalam 90 hari, menunjukkan pertumbuhan 10,7% tahun-ke-tahun. ASTE memiliki Zacks Rank #3.

Konteks Valuasi Industri

Industri manufaktur - konstruksi dan peralatan pertambangan saat ini diperdagangkan pada 17,37X EV/EBITDA trailing 12 bulan, diskon dibandingkan dengan S&P 500 (18,87X) dan sektor Produk Industri (25,7X). Secara historis, industri ini pernah diperdagangkan setinggi 18,08X dan serendah 7,54X, dengan median 11,26X selama lima tahun. Konteks valuasi ini menunjukkan margin keamanan yang terbatas meskipun ada kekuatan pendorong yang muncul.

Kesimpulan

Meskipun sektor manufaktur tetap menghadapi tantangan struktural dalam jangka pendek, permintaan alat pertambangan dan pengeluaran infrastruktur menciptakan peluang selektif di antara produsen peralatan konstruksi dan pertambangan. Backlog rekor CAT dan posisi teknologi, transformasi merger TEX, serta strategi akuisisi yang meningkatkan margin ASTE masing-masing menawarkan sudut pandang investasi yang berbeda bagi mereka yang siap memanfaatkan tren transisi energi dan pengeluaran infrastruktur.