Mengapa Manajer Uang Paling Tajam di Wall Street Lebih Banyak Bertaruh pada Alphabet daripada Saham Kuantum Murni

Ledakan AI Mengangkat Semua Perahu — Tapi Tidak Sama Rata

S&P 500 dan Nasdaq Composite memberikan hasil yang mengesankan tahun lalu, naik masing-masing 16% dan 20%. Namun di tengah kekuatan pasar yang luas ini, saham kecerdasan buatan (AI) menjadi yang paling menonjol. Komputasi kuantum, khususnya, telah menarik perhatian investor yang fokus pada pertumbuhan.

Tiga nama mendominasi narasi kuantum: IonQ, Rigetti Computing, dan D-Wave Quantum. Pengembang kuantum murni ini mengalami momentum yang luar biasa karena sektor ini menarik perhatian arus utama. Masalahnya? Penilaian mereka semakin tidak sesuai dengan kenyataan.

Perangkap Penilaian yang Tidak Bisa Dihindari Saham Kuantum Murni

Melihat rasio harga terhadap penjualan (price-to-sales) menceritakan kisah yang menyadarkan. IonQ, Rigetti, dan D-Wave semuanya mengalami ekspansi penilaian yang dramatis selama revolusi AI. Untuk memberi konteks, pertimbangkan apa yang terjadi selama era dot-com: raksasa internet seperti Microsoft, Amazon, dan Cisco mencapai puncak rasio P/S antara 30 dan 50. Namun saat gelembung meletus pada Maret 2000, Cisco — yang saat itu adalah perusahaan paling berharga di dunia — kehilangan lebih dari 70% nilai pasarnya dalam waktu kurang dari satu tahun.

Saham kuantum murni hari ini sudah diperdagangkan jauh di atas level gelembung sejarah tersebut. Pada harga saat ini, berinvestasi di salah satu dari ketiga saham ini bisa menjadi kesalahan yang mahal.

Di Mana Para Miliarder Sebenarnya Menaruh Uang Mereka

Sementara investor arus utama mengejar momentum di saham kuantum murni, uang paling pintar di dunia diam-diam mengalihkan fokus ke tempat lain. Selama kuartal ketiga, deretan investor elit diam-diam mengakumulasi saham Alphabet (NASDAQ: GOOG/GOOGL):

• Stanley Druckenmiller — investor makro legendaris
• Israel Englander — pendiri Millennium Management
• Philippe Laffont — pendiri Coatue
• Ken Griffin — pendiri Citadel dan salah satu manajer hedge fund paling sukses di Wall Street, kekayaannya mencerminkan dekade disiplin dalam alokasi modal
• Warren Buffett — ketua Berkshire Hathaway

Konsolidasi dari investor berat seperti ini pada satu nama sangat mencolok dan layak untuk diamati lebih dekat.

Quantum Alphabet Hanya Tip dari Gunung Es

Ya, Alphabet telah mengembangkan prosesor kuantumnya sendiri yang disebut Willow, menunjukkan komitmen serius terhadap R&D komputasi kuantum. Namun, ini kemungkinan bukan alasan utama mengapa investor institusional mengakumulasi saham ini.

Keunggulan kompetitif utama Alphabet jauh melampaui kuantum. Perusahaan ini diam-diam membangun kekuatan AI yang terintegrasi secara vertikal yang mencakup:

• Infrastruktur pencarian internet
• Elektronik konsumen dan perangkat
• Pengembangan kendaraan otonom
• Aplikasi teknologi pertahanan
• Layanan komputasi awan
• Desain chip silikon khusus
• Pengelolaan infrastruktur energi

Ini bukan taruhan kuantum murni — ini adalah paparan yang terdiversifikasi ke hampir setiap lapisan berharga dari rantai nilai AI. Komputasi kuantum hanyalah salah satu panah dalam busur besar katalis pertumbuhan.

Keunggulan Profitabilitas yang Mengubah Segalanya

Ketika Anda meninjau keuangan, posisi kompetitif Alphabet menjadi semakin jelas. Selama tahun lalu, Alphabet menghasilkan laba bersih lebih banyak daripada pengembang AI hyperscaler lainnya — bahkan melampaui Nvidia.

Pembangkitan kas berlebih ini memberi Alphabet fleksibilitas keuangan yang tak tertandingi. Perusahaan ini mampu berinvestasi dalam proyek ambisius seperti komputasi kuantum tanpa mengorbankan pertumbuhan bisnis inti atau pengembalian kepada pemegang saham. Ini adalah ciri dari bisnis yang benar-benar dominan.

Platform Tahan Lama untuk Era AI

Modal institusional menyadari bahwa Alphabet telah menempatkan dirinya sebagai bisnis yang tangguh dan tahan lama yang mampu mengelola pertumbuhan di hampir semua siklus ekonomi. Potensi percepatan pendapatan dan ekspansi margin laba perusahaan tetap besar seiring revolusi AI berkembang.

Berbeda dengan saham kuantum murni yang bertaruh semuanya pada satu teknologi yang sedang muncul, Alphabet menawarkan investor paparan terhadap komputasi kuantum bersama dengan puluhan tren AI berkeyakinan tinggi lainnya. Pendekatan yang terdiversifikasi terhadap peluang AI ini adalah alasan mengapa investor canggih — dari Warren Buffett hingga Ken Griffin — terus mengakumulasi posisi.

Bagi investor yang memiliki horizon jangka panjang yang nyata, Alphabet menawarkan titik masuk yang menarik. Buku panduan miliarder menyarankan meniru langkah-langkah ini mungkin akan terbukti bijaksana.