Pasar Kopi Brasil Menghadapi Tekanan Campuran di Tengah Lemahnya Mata Uang dan Peningkatan Produksi Global

Dinamisasi produksi kopi Brasil sedang membentuk ulang pasar komoditas global karena fluktuasi mata uang menciptakan tekanan harga langsung. Kontrak arabica Maret turun 1,12% untuk ditutup lebih rendah, sementara kontrak robusta turun 0,48%, keduanya mengalami hambatan dari penurunan nilai tukar real Brasil ke level terendah selama satu minggu terhadap dolar AS.

Lonjakan Ekspor Didorong Mata Uang Menghantam Harga

Penguatan mata uang Brasil memicu percepatan ekspor dari pemasok arabica dominan dunia. Ketika real melemah terhadap dolar, produsen kopi Brasil merasa menguntungkan untuk meningkatkan penjualan, membanjiri pasar internasional dengan pasokan tambahan. Dinamika ini secara langsung menekan harga kontrak arabica dan robusta saat pelaku pasar mencerna implikasi dari peningkatan pengiriman dari Brasil.

Produksi Robusta Vietnam Meningkatkan Pasokan

Vietnam, yang menguasai segmen robusta sebagai produsen global terkemuka, menambah tekanan dari sisi pasokan. Pengiriman kopi negara tersebut pada 2025 meningkat 17,5% year-over-year menjadi 1,58 juta metrik ton menurut Badan Statistik Nasional. Melihat ke depan, produksi Vietnam 2025/26 diperkirakan naik 6% tahunan menjadi 1,76 juta metrik ton, berpotensi mencapai puncak empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam memproyeksikan output bisa meningkat tambahan 10% jika cuaca menguntungkan tetap berlangsung, menegaskan besarnya ekspansi pasokan.

Kekurangan Curah Hujan Berikan Dukungan Sementara untuk Arabica

Kenaikan harga kontrak arabica minggu lalu mencerminkan kekhawatiran tentang curah hujan yang tidak cukup di zona pertumbuhan utama Brasil. Minas Gerais, wilayah arabica utama negara tersebut, hanya menerima 26,5 milimeter hujan selama minggu yang berakhir 9 Januari—hanya 29% dari norma historis. Kekhawatiran pasokan akibat cuaca ini telah mendorong arabica ke level tertinggi bulanan, meskipun pelemahan mata uang kemudian mengimbangi kenaikan tersebut.

Pemulihan Persediaan Batasi Dukungan Harga

Stok yang dipantau bursa menunjukkan sinyal yang bertentangan. Persediaan arabica mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada November sebelum kembali naik menjadi 461.829 kantong baru-baru ini. Cadangan robusta juga menurun dari level terendah Desember ke level yang lebih terkini sekitar 4.278 lot. Meskipun situasi persediaan yang secara historis ketat biasanya mendukung harga, pemulihan moderat baru-baru ini menunjukkan potensi kenaikan terbatas dari faktor ini dalam waktu dekat.

Perkiraan Produksi Menunjukkan Pasokan Global Melimpah di Depan

Otoritas Brasil meningkatkan outlook produksi 2025 mereka, dengan Conab menaikkan estimasi sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong dari panduan sebelumnya 55,20 juta. Layanan Pertanian Luar Negeri USDA memproyeksikan bahwa output Brasil pada 2025/26 sebenarnya akan menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong secara tahunan, meskipun produksi global diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong. Produksi robusta secara khusus diperkirakan melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong, sementara produksi arabica mungkin menyusut 4,7% menjadi 95,515 juta kantong.

Prospek Pasar Bergantung pada Keseimbangan Pasokan-Permintaan

Dengan ekspor kopi global untuk tahun pemasaran Oktober-September menurun 0,3% year-over-year menjadi 138,658 juta kantong, pasar saat ini mencerminkan ketatnya pasokan relatif terhadap estimasi produksi yang meningkat. Persediaan akhir untuk 2025/26 diperkirakan menurun 5,4% menjadi 20,148 juta kantong. Interaksi antara pelemahan mata uang Brasil yang mendorong penjualan jangka pendek, kelimpahan robusta Vietnam, dan proyeksi produksi global yang tinggi menunjukkan risiko penurunan mungkin lebih besar daripada argumen pembatasan pasokan untuk valuasi kopi dalam kuartal mendatang.