Saham D-Wave pada tahun 2026: Akankah reli kapitalisasi pasar Gelombang Kuantum bertahan?

Kenaikan 211% yang Meningkatkan Kekhawatiran

D-Wave Quantum (NYSE: QBTS) memberikan pengembalian mengejutkan sebesar 211% di tahun 2025, mengalahkan tolok ukur seperti S&P 500 dan The Magnificent Seven. Tapi di sinilah masalahnya – keuntungan yang spektakuler tidak selalu menandakan fundamental yang sehat. Investor yang mengejar bintang ini dalam komputasi kuantum harus menahan diri dan memeriksa apa yang sebenarnya mendorong momentum tersebut.

Apa yang Tersembunyi di Balik?

D-Wave merancang komputer kuantum menggunakan teknologi annealing, yang memanfaatkan qubit superkonduktor untuk menemukan solusi optimal bagi masalah kompleks. Anggap saja ini sebagai alat khusus untuk tugas seperti optimisasi rantai pasokan, penjadwalan, logistik manufaktur, dan analisis portofolio. Kedengarannya mengesankan di atas kertas, dan aplikasinya memang tampak luas. Tapi potensi luas dan kenyataan komersial adalah dua hal yang sangat berbeda.

Peringatan Penilaian

Di sinilah cerita menjadi serius. Harga saham D-Wave sebesar $28 mungkin terlihat murah bagi investor kasual, tetapi metrik penilaian menceritakan kisah yang lebih gelap. Perusahaan saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan (P/S) sebesar 342 – sebuah kelipatan yang mencengangkan dan mencerminkan euforia irasional era dot-com.

Sebagai perbandingan: selama ledakan internet akhir 1990-an, investor menggelontorkan miliaran dolar ke perusahaan dengan pendapatan atau laba minimal, bertaruh murni pada narasi daripada fundamental. Kita semua tahu bagaimana akhirnya.

Belajar dari Sejarah: Paralel Cisco

Cisco Systems adalah permainan alat dan bahan dari era internet. Setiap pusat data, setiap jaringan baru membutuhkan infrastruktur Cisco. Namun ketika gelembung pecah dan perusahaan memangkas pengeluaran modal, kapitalisasi pasar Cisco merosot 89%.

D-Wave tidak memiliki dominasi dan posisi pasar yang terbukti seperti Cisco. Jika gelombang komputasi kuantum ini meredup – dan adopsi perusahaan tidak terwujud secara skala besar – kerugiannya bisa jauh lebih dalam. Semangat spekulatif yang mendukung harga hari ini bisa dengan cepat berbalik menjadi penjualan panik.

Pemeriksaan Realitas 2026

Komputasi kuantum masih sebagian besar bersifat eksploratif. Ya, sedang diuji dalam skenario nyata, tetapi kita belum mendekati adopsi arus utama atau aliran pendapatan yang dapat diprediksi. Pada akhir 2026, pasar mungkin akhirnya menyadari kenyataan ini. Setelah hype mereda, investor bisa bangun dan menemukan D-Wave diperdagangkan pada level yang sangat tertekan – berpotensi di wilayah saham penny.

Kesimpulan

Narasi komputasi kuantum sangat menarik, dan gelombang D-Wave tentu mendapat manfaat dari mania AI. Tapi memperkirakan pengembalian tahunan 211% mengabaikan pelajaran sejarah dan mengabaikan ketidakcocokan penilaian perusahaan saat ini dengan kenyataan. Sebelum mengejar saham ini lebih tinggi, tanyakan pada diri sendiri: Apakah Anda berinvestasi dalam masa depan komputasi kuantum, atau berjudi pada semangat spekulatif yang berkelanjutan? Jawaban atas pertanyaan itu harus menentukan langkah Anda.