Apa yang Dikatakan Sinyal Pasar Kopi tentang Arah Harga?

Kontrak kopi berjangka pada hari Jumat memberikan sinyal campuran karena ramalan cuaca yang mengubah sentimen pasar. Kopi arabika Maret berakhir turun 2,80 poin (-0,78%), sementara robusta ICE Maret menurun 3 poin (-0,07%), membalikkan kenaikan sebelumnya karena pembaruan meteorologi menunjukkan peningkatan prospek curah hujan untuk wilayah produksi utama Brasil sepanjang minggu mendatang.

Masalah Cuaca Brasil vs. Optimisme Produksi

Perubahan cuaca ini menandai pergeseran dramatis dari reli hari Kamis, ketika arabika mencapai puncak satu bulan setelah laporan curah hujan di bawah rata-rata di seluruh Brasil. Penilaian terbaru dari Somar Meteorologia menunjukkan bahwa Minas Gerais—yang menyumbang sebagian besar produksi arabika Brasil—mencatat hanya 26,5mm hujan dalam minggu hingga 9 Januari, mewakili hanya 29% dari tingkat normal. Meskipun kondisi kering ini, badan peramalan panen Brasil Conab menaikkan proyeksi produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, naik dari proyeksi September sebesar 55,20 juta kantong.

Sinyal Inventaris Gambarkan Gambaran Kompleks

Data gudang ICE mengungkapkan pertarungan pasar kopi antara fundamental pasokan dan permintaan. Inventaris arabika turun ke level terendah 1,75 tahun sebesar 398.645 kantong pada 20 November tetapi kemudian pulih ke 461.829 kantong pada akhir Desember. Demikian pula, stok robusta menyentuh level terendah 1 tahun sebesar 4.012 lot pada awal Desember sebelum rebound ke 4.278 lot di akhir bulan. Tanda-tanda pasar kopi ini menunjukkan bahwa meskipun kendala pasokan memberikan dukungan awal, aktivitas pengisian kembali stok telah mengurangi tekanan bullish.

Lonjakan Produksi Vietnam Memberatkan Robusta

Momentum ekspor kopi Vietnam yang terus berlanjut tetap menantang harga robusta. Pengiriman kopi negara tersebut untuk 2025 melonjak 17,5% tahun-ke-tahun menjadi 1,58 juta metrik ton, menurut data Badan Statistik Nasional yang dirilis hari Senin. Melihat ke depan, produksi diproyeksikan naik 6% menjadi 1,76 juta metrik ton untuk 2025/26, berpotensi mencapai 29,4 juta kantong—puncak empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam menyatakan bahwa produksi bisa meningkat hingga 10% jika cuaca yang menguntungkan tetap berlangsung, menegaskan prospek pasokan robusta yang melimpah.

Dinamika Produksi dan Permintaan Global

Organisasi Kopi Internasional melaporkan bahwa ekspor kopi dunia untuk tahun pemasaran saat ini (Oktober-September) menurun hanya 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, menandakan stabilitas relatif meskipun volatilitas harga. Namun, Layanan Pertanian Luar Negeri USDA menggambarkan gambaran yang lebih luas untuk 2025/26, memproyeksikan produksi global akan mencapai rekor 178,848 juta kantong, naik 2,0% tahun-ke-tahun. Kenaikan ini menutupi tren yang berbeda: produksi arabika diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong sementara output robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Proyeksi khusus Brasil menunjukkan produksi menurun 3,1% menjadi 63 juta kantong, sementara produksi kopi Vietnam diperkirakan meningkat 6,2% menjadi rekor empat tahun sebesar 30,8 juta kantong. FAS memproyeksikan bahwa stok kopi global akan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari level 2024/25 sebesar 21,307 juta kantong.

Apa Selanjutnya untuk Pedagang Kopi?

Tanda-tanda pasar kopi yang bertentangan—stok global yang lebih ketat diimbangi oleh peningkatan pasokan dari Vietnam, ditambah volatilitas cuaca di Brasil—menunjukkan bahwa pedagang menghadapi prospek menengah yang tidak pasti. Sementara kondisi kering di wilayah produksi utama mendukung harga, prospek panen yang melimpah dan pemulihan stok gudang mungkin terus membatasi kenaikan harga.