## Janji Saham Farmasi Small-Cap yang Menjanjikan: Melihat Lebih Dekat Lima Pemenang Harga Saham Obat di 2025

Industri farmasi sedang menghadapi angin tantangan yang signifikan — tekanan regulasi harga, menurunnya permintaan vaksin COVID-19, dan volatilitas pasar. Namun di balik tantangan ini terdapat kenyataan yang terus berlangsung: tingkat kanker dan prevalensi penyakit kronis terus meningkat secara global. Sementara perusahaan farmasi besar mendominasi berita utama, beberapa pemain kecil di NASDAQ diam-diam memberikan pengembalian yang luar biasa kepada investor, dengan performa harga saham obat tertentu mencapai keuntungan tiga digit.

Analisis ini mengulas lima saham farmasi small-cap yang mengungguli pasar secara keseluruhan di 2025, berdasarkan data kinerja tahun berjalan yang dikumpulkan pada 29 Desember 2025. Fokusnya mencakup perusahaan dengan kapitalisasi pasar antara US$50 juta dan US$500 juta.

### Pemenang Utama: Galectin Therapeutics

Galectin Therapeutics (NASDAQ:GALT) muncul sebagai pemenang jelas di antara kelima, mencatat kenaikan luar biasa sebesar 211,45 persen tahun ke tahun dengan harga saham US$4,08 dan kapitalisasi pasar US$263,08 juta. Perusahaan biopharma tahap klinis ini menarik perhatian investor melalui pengembangan belapectin, terapi berbasis karbohidrat yang menargetkan penyakit inflamasi, fibrotik, dan malignan.

Terobosan terjadi dengan hasil uji coba fase 2b/3 yang positif dirilis pada 2025 untuk pasien dengan sirosis MASH (metabolik disfungsi terkait steatohepatitis). Belapectin menunjukkan kemampuan untuk secara signifikan mengurangi perkembangan varises esofagus dan menstabilkan kekakuan hati — berpotensi menghentikan progresi penyakit. Setelah mendapatkan penunjukan jalur cepat dari FDA, perusahaan menyatakan keselarasan dengan regulator mengenai populasi pasien untuk uji coba registrasi fase 3 yang penting. Kejelasan regulasi ini meningkatkan kepercayaan investor terhadap jalur persetujuan obat tersebut.

( Keuntungan Menengah: CytomX Therapeutics dan Keunggulan Platform-nya

CytomX Therapeutics )NASDAQ:CTMX### memberikan pengembalian kedua tertinggi sebesar 136,63 persen, diperdagangkan di US$2,38 per saham dengan valuasi US$375,74 juta. Platform PROBODY yang berbeda dari perusahaan ini menghasilkan biologik lokal yang dirancang untuk meminimalkan toksisitas sistemik — keunggulan penting dalam onkologi.

Dua katalis mempercepat apresiasi harga saham CytomX di 2025. Pertama, perusahaan mengamankan penawaran tertulis sebesar US(juta pada Mei, menandakan dukungan kuat dari investor. Lebih penting lagi, data interim fase 1 untuk CX-2051 pada kanker kolorektal lanjut terbukti cukup menarik untuk studi perluasan dosis. Pada pertengahan tahun, CytomX memulai uji coba kombinasi fase 1b yang menggabungkan CX-2051 dengan bevacizumab. Selain itu, dosis pasien pertama dilakukan untuk CX-801 yang dikombinasikan dengan Keytruda pada pasien melanoma metastatik, dengan data translasi awal dirilis pada November.

) Pemain Terbukti dengan Momentum Lebih Lambat Tapi Stabil

Eton Pharmaceuticals $100 NASDAQ:ETON### mewakili profil berbeda — kisah transisi dari tahap pengembangan ke entitas komersial. Meskipun kenaikan 25,37 persen terlihat modest dibandingkan rekan-rekannya, kapitalisasi pasar US$450,53 juta dan harga saham US$16,80 mencerminkan model bisnis yang lebih matang. Peluncuran KHINDIVI pada 2025, solusi hidrokortison oral pertama yang disetujui FDA, menandai validasi utama terhadap kemampuan komersialisasi Eton. Selain itu, relaunch sukses Increlex dan Galzin memperluas portofolio pendapatan menjadi delapan produk komersial. Dengan FDA meninjau aplikasi obat baru ET-600 untuk keputusan akhir Februari, 2026 berpotensi mempercepat momentum.

Fennec Pharmaceuticals (NASDAQ:FENC) naik 20,91 persen, mencapai US$7,69 dengan kapitalisasi pasar US$262,54 juta. Sebagai satu-satunya perusahaan dengan terapi yang disetujui FDA yang secara khusus mencegah kehilangan pendengaran akibat cisplatin pada pasien kanker anak-anak, Fennec mencapai pertumbuhan pendapatan rekor, memperluas secara internasional, dan menghapus utang perusahaan. Data fase 2/3 terbaru dari Jepang menunjukkan pengurangan kehilangan pendengaran yang signifikan, menempatkan perusahaan untuk pendaftaran global 2026. Masuknya perusahaan ke indikasi kanker dewasa menandakan potensi ekspansi pasar.

( Spesialis Penyakit Ultra-Rare

Zevra Therapeutics )NASDAQ:ZVRA### mencatat pengembalian paling modest sebesar 5,25 persen, dengan kapitalisasi pasar US$496,54 juta dan harga saham US$8,82. Namun ini menyembunyikan momentum yang signifikan di baliknya. Perjanjian distribusi Desember dengan Uniphar memperluas jangkauan global Miplyffa di luar AS dan Eropa. Hasil Q3 menunjukkan peningkatan pendapatan sebesar 605 persen tahun-ke-tahun, menunjukkan adopsi pasar yang kuat terhadap terapi Niemann-Pick tipe C ini. Rebranding perusahaan pada 2023 mencerminkan evolusinya menjadi perusahaan farmasi terintegrasi penuh yang menargetkan gangguan pediatrik dan metabolik dengan kebutuhan tinggi.

( Kesimpulan Investasi

Kelima saham farmasi small-cap ini menunjukkan bagaimana apresiasi harga saham obat melampaui produsen mega-cap. Investor yang mencari eksposur terhadap inovasi kesehatan menemukan peluang di perusahaan tahap klinis dengan jalur FDA yang jelas dan pemain tahap komersial yang mulai mendapatkan pendapatan awal. Konvergensi kebutuhan medis yang belum terpenuhi, kejelasan regulasi, dan eksekusi komersial terus mendorong minat investor di segmen farmasi small-cap.