Bagaimana Archer Aviation Bertahan dari Penurunan 2025 Sambil Mempersiapkan Rally Teknologi Pertahanan 2026

Tantangan Pasar Menguat Meski Rally Saham Lebih Luas

Pasar ekuitas yang lebih luas memberikan kenaikan yang kuat di tahun 2025, dengan S&P 500 naik 16,4% dan Nasdaq Composite naik 20,4%. Namun Archer Aviation (NYSE: ACHR), produsen eVTOL (electric vertical take-off and landing), gagal berpartisipasi dalam rally ini. Sebaliknya, saham perusahaan menurun 22,9% selama tahun tersebut, menandai kinerja yang jauh di bawah indeks pasar.

Perbedaan antara trajektori Archer Aviation dan pasar secara keseluruhan mencerminkan konfluensi tantangan spesifik sektor dan tingkat perusahaan. Dalam lanskap kompetitif dari 10 produsen pesawat terkemuka dan inovator aerospace yang sedang berkembang, Archer menghadapi pengawasan khusus terkait jalur komersialisasi dan persetujuan regulasi.

Tekanan Kompetitif dan Tantangan Operasional

Spesialis eVTOL ini menghadapi tekanan yang meningkat dari berbagai arah sepanjang tahun 2025. Yang paling signifikan, Joby Aviation muncul sebagai pilihan utama pasar dalam kategori yang sedang berkembang ini, dengan harga sahamnya meningkat sekitar 62% selama periode yang sama. Kemajuan lebih maju Joby menuju penyebaran komersial meredupkan antusiasme investor terhadap prospek Archer.

Laporan dari short-seller memperkuat sentimen negatif. Pada Mei, Culper Research merilis temuan yang menyatakan bahwa Archer telah salah menggambarkan kemajuan pengujian dan pencapaian tonggak penerbangan kepada komunitas investasi. Kemudian di tahun yang sama, Grizzly Research menerbitkan kritik serupa, mempertanyakan kredibilitas proyeksi ramp-up manufaktur perusahaan dan transparansi garis waktu secara keseluruhan.

Performa Keuangan Memburuk dan Langkah Strategis

Hasil operasional Archer menegaskan kekhawatiran investor. Perusahaan mencatat kerugian bersih sebesar ( juta di Q2—hampir dua kali lipat kekurangan sebesar $106,9 juta pada kuartal tahun sebelumnya. Pendarahan keuangan berlanjut ke Q3, ketika Archer melaporkan kerugian bersih sebesar $129,9 juta, melebihi ekspektasi analis dan meningkat dari kerugian $115,3 juta di periode yang sama tahun 2024.

Menambah tekanan penilaian, Archer mengumumkan penawaran ekuitas sebesar ) juta dan secara bersamaan melakukan akuisisi tunai penuh sebesar $206 juta terhadap bandara Hawthorne. Langkah-langkah ini memicu kekhawatiran baru di kalangan pemegang saham terkait dilusi dan disiplin alokasi modal.

Validasi eksternal juga melemah. Ketika Stellantis, salah satu pendukung keuangan utama, mengumumkan penghentian inisiatif pengembangan fuel-cell hidrogen pada Juli, hal ini memicu kekhawatiran tentang nafsu perusahaan terhadap investasi tahap pertumbuhan secara lebih luas, termasuk saham Archer.

Aplikasi Pertahanan Menghidupkan Kembali Minat Investor di 2026

Narasi telah berubah secara signifikan di tahun 2026. Hingga periode perdagangan saat ini, saham Archer Aviation telah rebound sebesar 17,8%, memanfaatkan antusiasme yang diperbarui terhadap saham teknologi pertahanan. Kemitraan perusahaan dengan Anduril untuk merancang platform VTOL (vertical take-off and landing) hibrida untuk aplikasi militer AS menjadi pusat perhatian bagi investor bullish.

Meskipun jalur sertifikasi Federal Aviation Administration $650 FAA$126 untuk Archer’s Midnight eVTOL masih belum jelas untuk penyebaran komersial, potensi aplikasi teknologi penerbangan dasar di sektor pertahanan telah memberikan momentum baru. Aset teknologi pertahanan secara umum menarik aliran modal dalam lingkungan pasar saat ini, dan Archer mendapatkan manfaat dari angin sektor ini.

Menilai Nilai Investasi ke Depan

Meskipun saham baru saja pulih, calon investor harus berhati-hati. Tim analis independen terus memeriksa apakah Archer layak masuk dalam portofolio ekuitas inti. Status regulasi yang belum terselesaikan, peningkatan pembakaran kas, dan posisi kompetitif yang kurang menguntungkan dibandingkan rekan yang lebih maju seperti Joby tetap menjadi pertimbangan penting. Rebound 2026 ini mungkin mencerminkan momentum dalam tema teknologi pertahanan daripada penyelesaian fundamental dari tantangan dasar Archer.

Investor yang menilai eksposur penerbangan dan aerospace harus membandingkan profil spekulatif Archer dengan peluang yang lebih mapan di sektor yang sedang berkembang ini.