Perkiraan Kopi Brasil Berubah: Apa Arti Ramalan Curah Hujan Menurun bagi Harga Global

Pasar berjangka kopi menghadapi hambatan tak terduga hari ini saat proyeksi cuaca bergeser mendukung Brasil, memicu penjualan langsung di kedua kontrak arabica dan robusta. Kontrak berjangka kopi arabica Maret turun 1,30 poin (-0,36%), sementara robusta ICE Maret tergelincir 7 poin (-0,17%), membalik kekuatan sebelumnya dalam sebuah pembalikan yang menegaskan betapa sensitifnya pasar komoditas global terhadap kondisi iklim Brasil.

Katalisnya sederhana: data meteorologi yang menunjukkan potensi curah hujan meningkat di seluruh wilayah penghasil kopi utama Brasil selama minggu mendatang. Ini sangat kontras dengan reli minggu lalu, ketika harga arabica melonjak ke level tertinggi satu bulan berkat peringatan kekeringan parah. Penilaian terbaru dari Somar Meteorologia menggambarkan gambaran yang lebih cerah untuk Minas Gerais, zona arabica dominan Brasil, yang hanya menerima 26,5 mm hujan selama minggu yang berakhir 9 Januari—hanya 29% dari rata-rata jangka panjang untuk periode tersebut.

Perolehan Produksi vs. Tekanan Persediaan: Ketegangan Struktural

Sektor kopi Brasil tetap menjadi pusat dinamika pasokan global, tidak hanya sebagai komoditas ekspor tetapi juga sebagai penggerak pendapatan penting bagi ekonomi pertanian negara dan tingkat pendapatan rata-rata di komunitas petani kopi. Conab, otoritas perkiraan panen resmi Brasil, baru-baru ini meningkatkan perkiraan produksinya untuk 2025 sebesar 2,4% menjadi 56,54 juta kantong, menandakan pemulihan output yang kuat setelah kekhawatiran kekeringan awal musim ini. Peningkatan produksi ini bertentangan dengan sinyal harga bearish yang dihasilkan oleh ramalan hujan hari ini.

Di sisi persediaan, gambaran tetap campuran. Stok arabica yang dipantau ICE berfluktuasi antara ekstrem—menyentuh level terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada November sebelum rebound ke 461.829 kantong minggu lalu. Persediaan robusta mengikuti pola serupa, menyentuh level terendah satu tahun di bulan Desember sebelum pulih ke 4.278 lot. Sementara pemulihan persediaan biasanya menekan harga, level dasar tetap secara historis terbatas, memberikan dukungan lantai harga tertentu.

Lonjakan Ekspor Vietnam Memperumit Persamaan Robusta

Ekspor kopi Vietnam tahun 2025 melonjak 17,5% dari tahun ke tahun menjadi 1,58 juta ton metrik, memperkuat posisinya sebagai produsen robusta dominan dunia dan memperbesar kekhawatiran pasokan untuk kategori kontrak tersebut. Melihat ke depan, produksi Vietnam 2025/26 diperkirakan meningkat 6% per tahun menjadi 1,76 juta ton metrik, mencapai puncak empat tahun. Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam bahkan memproyeksikan skenario yang lebih optimis, menyarankan potensi peningkatan produksi 10% dari tahun ke tahun jika cuaca yang menguntungkan tetap berlangsung.

Momentum produksi Vietnam ini secara langsung menekan harga robusta dan menciptakan dinamika pasar yang berbeda antara kedua varietas kopi utama tersebut.

Rebalancing Pasokan Global: Pandangan Bullish Jangka Panjang USDA

Layanan Pertanian Luar Negeri USDA baru-baru ini merevisi ke atas prospek global 2025/26. Total produksi kopi dunia diperkirakan mencapai rekor 178,848 juta kantong, meningkat 2,0% dari tahun ke tahun. Namun, pertumbuhan utama ini menyembunyikan perubahan komposisional penting: output arabica diperkirakan menurun 4,7% menjadi 95,515 juta kantong, sementara produksi robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Perpindahan struktural menuju produksi robusta—yang didorong terutama oleh keunggulan kompetitif Vietnam dan Indonesia—menandai rebalancing fundamental pasar kopi global. Sementara itu, stok akhir untuk 2025/26 diperkirakan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun sebelumnya, menunjukkan fundamental yang semakin ketat meskipun ada kenaikan produksi.

Jalan ke Depan: Narasi yang Bertentangan di Pasar Kopi

Pergerakan harga hari ini mencerminkan benturan antara dua cerita yang bersaing. Narasi pasokan—yang didorong oleh pemulihan produksi Brasil, percepatan ekspor Vietnam, dan proyeksi output global yang mencatat rekor—berargumen untuk tekanan harga yang berkelanjutan. Sebaliknya, tren pengurangan persediaan dan penurunan volume ekspor global (yang turun 0,3% dari tahun ke tahun dalam siklus pemasaran saat ini, menurut Organisasi Kopi Internasional) menunjukkan ketatnya struktur yang dapat mendukung harga selama lonjakan permintaan musiman.

Bagi trader yang memantau kontrak-kontrak ini, variabel kritis tetap pola cuaca Brasil selama 7-10 hari ke depan dan trajektori produksi Vietnam selama musim panennya. Sampai faktor-faktor ini lebih pasti terpecahkan, berjangka kopi kemungkinan akan tetap dalam kisaran dan reaktif terhadap pembaruan meteorologi.