## Delta Air Lines Mengarahkan Kursus Melalui Gejolak Pasar Sambil Menyiapkan Pertumbuhan

Delta Air Lines (NYSE: DAL) saham baru-baru ini mengalami volatilitas yang signifikan setelah pengumuman laba kuartal 4 tahun fiskal 2025, namun penarikan ini menawarkan titik masuk yang menarik bagi investor. Panduan ke depan yang modest—yang awalnya dianggap konservatif—sebenarnya menunjukkan kepercayaan diri dalam ekspansi yang berkelanjutan, peningkatan efisiensi operasional, dan peningkatan distribusi kepada pemegang saham. Maskapai ini tampil sangat baik, menyampaikan metrik keuangan yang mencatat rekor, menghasilkan arus kas bebas yang kuat, dan memiliki trajektori percepatan yang jelas ke depan. Gejolak pasar saat ini menyembunyikan setup jangka panjang yang konstruktif, dengan tren naik yang telah terbentuk sejak 2025 tetap secara fundamental sehat dan mengarah ke puncak harga baru di 2026.

## Kinerja Operasional Rekor Berujung Pada Pembentukan Kas yang Kuat

Kuartal terbaru maskapai ini menunjukkan eksekusi operasional yang mengesankan. Pendapatan meningkat 1,2% sementara mengalahkan estimasi konsensus sebesar 200 basis poin—sebuah bukti kekuatan permintaan dasar meskipun menghadapi hambatan jangka pendek. Kelemahan domestik, yang disebabkan oleh penutupan pemerintah, lebih dari diimbangi oleh kinerja yang kuat di operasi internasional, segmen konsumen, program loyalitas, dan perjalanan korporat.

Margin menunjukkan ketahanan, dengan perusahaan mempertahankan standar operasional meskipun ada tekanan biaya dan penetapan harga yang modest. EPS yang disesuaikan sebesar $1,55 mencapai target perusahaan dan cocok dengan angka tahun sebelumnya, menegaskan disiplin keuangan yang mendukung pengurangan utang yang berkelanjutan dan pembayaran kepada pemegang saham. Perkiraan manajemen untuk 2026—memproyeksikan pertumbuhan pendapatan 5% hingga 7% disertai ekspansi margin, ditambah pertumbuhan laba disesuaikan penuh tahun sebesar 20%—sebenarnya bisa terbukti konservatif mengingat angin sakal yang menguntungkan dari harga energi dan percepatan bisnis yang didorong kebijakan di segmen premium.

## Penguatan Neraca dan Percepatan Pengembalian kepada Pemegang Saham

Pembentukan kas yang luar biasa dari Delta memungkinkan pelunasan utang yang berarti, membawa rasio leverage ke sedikit di atas 2,0x dan menempatkan perusahaan untuk mencapai target jangka panjang dalam beberapa kuartal. Pengurangan utang ini, dikombinasikan dengan arus kas yang berkelanjutan, mendanai pertumbuhan dividen menuju rasio pembayaran sebelum pandemi—sebuah potensi penggandaan yang akan menambah sekitar 100 basis poin hasil.

Investasi strategis dalam modernisasi armada pesawat, khususnya akuisisi Dreamliner, dipandang sebagai katalis untuk ekspansi margin dan percepatan laba di tahun-tahun mendatang. Konsensus analis Wall Street tetap sangat bullish, dengan 100% dari cakupan yang dilacak mempertahankan peringkat Beli dan target yang menunjukkan valuasi yang secara signifikan lebih tinggi di masa depan.

## Menavigasi Setup Teknis: Dukungan dan Peluang

Saham Delta sedang mengkonsolidasikan di sekitar level teknis kritis saat investor mencerna gambaran laba. Penarikan kembali ke dukungan dekat $67,50—yang sejalan dengan zona resistansi sebelumnya—dapat memberikan titik masuk yang menarik sebelum langkah naik berikutnya. Risiko penurunan meluas ke $65 dalam skenario koreksi yang lebih luas, tetapi potensi kenaikan jauh lebih besar mengingat pertumbuhan laba, ekspansi arus kas, dan profil pengembalian.

Perkiraan jangka pendek memanggil volatilitas yang berkelanjutan saat pasar menimbang panduan konservatif terhadap tren operasional yang bullish. Namun, setup fundamental—yang menggabungkan pembentukan kas rekor, pengurangan utang, pertumbuhan distribusi, dan modernisasi armada—menempatkan Delta untuk penilaian ulang yang lebih tinggi saat 2026 terungkap dan pasar mendapatkan kepercayaan dalam proyeksi pertumbuhan dan kemampuan eksekusi manajemen.