Apakah Anda Harus Mempertimbangkan Saham UPS Sekarang? Pemeriksaan Realitas Penilaian

Lanskap investasi untuk United Parcel Service (UPS) menyajikan gambaran yang kompleks yang membutuhkan pertimbangan matang. Meskipun pemimpin logistik yang berbasis di Atlanta ini diperdagangkan dengan valuasi yang tampaknya menarik, tantangan operasional yang mendasari menunjukkan bahwa investor harus berhati-hati dengan langkah yang diambil.

Kasus untuk Nilai: Apa yang Dikatakan Angka

Saham UPS saat ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 1,03X, menempatkan perusahaan pada diskon yang berarti relatif terhadap rekan-rekan transportasi dan logistiknya. Perusahaan ini memiliki Skor Nilai B, sementara pesaingnya FedEx memegang Skor Nilai A yang bahkan lebih agresif. Secara teori, kompresi valuasi ini tampaknya menawarkan peluang—namun diskon itu sendiri mencerminkan kekhawatiran pasar yang sah yang memerlukan pemeriksaan lebih dalam.

Di antara perubahan yang diakibatkan oleh peningkatan perdagangan global adalah perombakan mendasar tentang bagaimana perusahaan seperti UPS menghasilkan pengembalian. Saham perusahaan telah menurun lebih dari 17% selama setahun terakhir, secara substansial di bawah kinerja indeks industri sebesar 5,6%. Sebagai perbandingan, FedEx menunjukkan ketahanan harga yang relatif lebih kuat selama periode yang sama.

Tekanan Pendapatan dan Hambatan Operasional

Diskon valuasi berasal dari konfluensi hambatan jangka pendek. Volume pengiriman yang rendah terus memberikan tekanan ke bawah pada pendapatan, dengan volume harian rata-rata di AS yang menyusut dari tahun ke tahun selama sebagian besar 2025. CEO Carol Tomé mengaitkan kontraksi ini sebagian dengan pengurangan volume terkait Amazon—khususnya, pengurangan volume pengiriman Amazon sebesar 50%+ yang sebelumnya disepakati hingga pertengahan 2026—dan penarikan secara sengaja dari segmen e-commerce ber-margin rendah di mana UPS tidak memaksimalkan profitabilitas.

Melihat kuartal keempat, manajemen memperkirakan volume terkonsolidasi akan turun sekitar 10,6% dibandingkan periode tahun sebelumnya. Kelembekan volume yang berkelanjutan ini diperkirakan akan berlangsung hingga akhir tahun, dengan hasil akhir dijadwalkan dirilis pada 27 Januari.

Margin compression muncul sebagai kekhawatiran akut, terutama secara internasional. Laba operasi segmen internasional kuartal ketiga 2025 turun 12,8% menjadi $691 juta, dengan margin menyusut menjadi 14,8% dari 18% secara tahunan. Perubahan kebijakan perdagangan terbukti sangat merugikan di Asia, di mana volume rute China-U.S. merosot 27,1%. Berakhirnya pengecualian De Minimis pada 29 Agustus 2025—yang sebelumnya memungkinkan paket masuk ke AS tanpa bea—diperkirakan akan semakin mengalihkan volume dari jalur internasional ber-margin tinggi.

Di Mana UPS Menunjukkan Ketahanan

Meskipun turbulensi jangka pendek, beberapa faktor menunjukkan disiplin keuangan yang mendasar dan komitmen pemegang saham. Akuisisi November terhadap penyedia logistik kesehatan Kanada, Andlauer Healthcare Group, sebesar $1,6 miliar $800 C$2,2 miliar( menempatkan UPS untuk menangkap peluang logistik rantai dingin khusus, yang berpotensi membuka segmen bisnis ber-margin lebih tinggi.

Strategi alokasi modal UPS mencerminkan kepercayaan terhadap kemampuan penciptaan kasnya. Perusahaan mempertahankan hasil dividen sebesar 6,1%—jauh di atas rata-rata industri sebesar 4,1%—yang didukung oleh rekam jejak kenaikan dividen tahunan yang konsisten sejak debut publiknya pada 1999. Selama lima tahun, UPS telah menaikkan dividen sebanyak lima kali. Selain dividen, perusahaan menyelesaikan )juta dalam pembelian kembali saham selama 2024 dan telah memenuhi target pembelian kembali sebesar $500 miliar untuk 2025. Sikap ramah pemegang saham ini didukung oleh penciptaan arus kas bebas sebesar $6,3 miliar selama 2024, menunjukkan kapasitas keuangan yang tahan banting.

Kinerja laba lebih menegaskan kualitas operasional. UPS telah mengalahkan Estimasi Konsensus Zacks dalam tiga dari empat kuartal terakhir, dengan rata-rata kelebihan laba sebesar 11,2%, menunjukkan bahwa manajemen mempertahankan pengendalian biaya yang lebih baik daripada yang diperkirakan model konsensus.

Keputusan Investasi: Tahan atau Tunggu?

Pengaturan risiko-imbalan saat ini tetap cukup campur aduk. Meskipun diskon valuasi mungkin akhirnya menarik modal jangka panjang, kombinasi volume yang menurun, tekanan margin, kenaikan biaya tenaga kerja, dan gangguan perdagangan internasional menciptakan hambatan berarti untuk apresiasi harga jangka pendek. Pemegang saham saat ini diuntungkan dengan memegang posisi mengingat fundamental perusahaan yang sehat dan opsi pertumbuhan jangka panjang yang utuh melalui ekspansi logistik kesehatan dan stabilisasi pasar.

Bagi investor potensial, kesabaran tampaknya diperlukan. Bukti yang lebih jelas tentang stabilisasi volume, pemulihan margin internasional, dan keberhasilan eksekusi transisi Amazon akan memberikan kepercayaan lebih sebelum menanamkan modal baru. UPS saat ini memegang Peringkat Zacks #3 $1 Tahan(, mencerminkan sikap berhati-hati jangka menengah ini.