Laporan USDA Memicu Penjualan Jagung karena Prospek Pasokan Membesar

Pasar biji-bijian sedang mencerna pergeseran signifikan dalam dinamika pasokan jagung AS pada hari Senin, dengan kontrak berjangka mengalami penurunan tajam di tengah penilaian hasil panen pemerintah yang baru. Kepemilikan jagung Desember mencapai 13,282 miliar bushel—jauh melebihi proyeksi analis sebesar 12,962 miliar bushel—yang memberatkan nilai kontrak hingga perdagangan tengah hari.

Angka Produksi Memicu Koreksi Pasar

Data terbaru USDA tentang hasil panen mengungkapkan skala kelimpahan musim ini. Hasil jagung meningkat menjadi 186,5 bushel per acre, menunjukkan kenaikan modest sebesar 0,5 bpa dari penilaian November. Luas lahan panen bertambah 1,3 juta menjadi 91,3 juta acre, sehingga total produksi naik menjadi 17,021 miliar bushel—meningkat 269 juta bushel dari estimasi bulan sebelumnya.

Revisi pasokan ini menyebar ke seluruh persamaan permintaan. Proyeksi stok akhir melonjak menjadi 2,227 miliar bushel, melampaui konsensus Bloomberg sebesar 1,985 miliar bushel. Kenaikan ini berasal dari dua tekanan: cadangan yang dibawa ke depan meningkat 19 juta bushel sementara penggunaan untuk pakan meningkat 100 juta bushel. Kelebihan pasokan ini telah melampaui antusiasme ekspor terbaru, meninggalkan pemegang kontrak dengan kerugian substansial mendekati 16 hingga 17 sen per bushel.

Pasar Tunai Mencerminkan Kelemahan Berjangka

Benchmark jagung tunai CmdtyView nasional turun 16¾ sen menjadi $3,91½, mencerminkan penurunan berjangka yang lebih luas. Kontrak Maret 26 diperdagangkan di $4,29 (turun 16¾ sen), sementara berjangka Mei 26 dan Juli 26 menunjukkan tekanan serupa di $4,37½ dan $4,44¼ masing-masing.

Momentum Ekspor Gagal Mengimbangi Berita Pasokan

Meskipun aktivitas ekspor yang cukup positif, data pengiriman telah meredup ke dalam kebisingan pasar. Minggu yang berakhir 8 Januari mengekspor 1,49 juta ton metrik jagung—naik 12,75% minggu-ke-minggu dan 3,4% dibandingkan tahun lalu. Meksiko mendominasi sebagai tujuan utama dengan 702.811 MT, diikuti oleh Jepang (258.110 MT) dan Taiwan (161.058 MT).

Akumulasi tahun pemasaran saat ini mencapai 28,43 juta ton metrik, mewakili lonjakan 60,54% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Namun bahkan angka ekspor yang kuat ini pun kalah berat dibandingkan dengan melimpahnya pasokan domestik. Pengumuman penjualan swasta untuk 204.000 MT ke Korea Selatan dan 310.000 MT ke pembeli tidak diketahui menarik perhatian minimal selama sesi tengah hari.

Musim Tanam Global Menambah Konteks

Di Brasil, panen jagung pertama masih dalam tahap awal dengan 0,5% selesai per Kamis, sementara panen kedua yang lebih besar baru 0,2% ditanam menurut penilaian AgRural. Kecepatan yang terukur di produsen utama Belahan Selatan ini menambah lapisan lain pada narasi pasokan global, meskipun implikasi pasar langsung tetap sekunder terhadap kekhawatiran kelimpahan domestik.

Kesenjangan mencolok antara tingkat stok saat ini dan ekspektasi analis—yang secara numerik diungkapkan sebagai 16/3 sebagai angka campuran dari bushel tambahan per rasio—menegaskan sejauh mana produksi melebihi perkiraan konsensus.

Kesimpulan

Kontrak berjangka jagung memperhitungkan musim kelimpahan pertanian, dengan proyeksi pasokan yang meninggalkan sedikit ruang untuk optimisme di antara pemegang kontrak yang mencari pemulihan harga dalam waktu dekat.