18 September Opsi BVN: Membandingkan Strategi Put dan Call untuk Menghasilkan Pendapatan

Kontrak opsi segar pada Compania de Minas Buenaventura S.A. (BVN) masuk pasar hari ini dengan tanggal kedaluwarsa 18 September. Dengan 246 hari hingga kedaluwarsa, opsi put dan call yang baru terdaftar ini menawarkan nilai waktu yang diperpanjang—keunggulan penting bagi kolektor premi yang mencari kompensasi lebih baik daripada kontrak berjangka pendek.

Opsi Call: Menghasilkan Pendapatan dari Batas Atas

Mari mulai dengan strategi pendapatan bullish. Call dengan strike $35,00 saat ini ditawarkan dengan harga $3,20. Bagi investor yang sudah memegang atau berencana membeli BVN dengan harga pasar saat ini $34,20 per saham, menjual call ini sebagai strategi covered call mengunci total pengembalian sebesar 11,70% jika saham dipanggil pada saat kedaluwarsa (tidak termasuk dividen dan komisi).

Strike $35,00 berada sekitar 2% di atas level harga saat ini—wilayah out-of-the-money. Posisi ini menciptakan skenario menarik: ada peluang 43% bahwa call berakhir tidak berharga. Jika itu terjadi, investor mempertahankan kedua saham dan premi $3,20 yang diterima, mewakili peningkatan pendapatan sebesar 9,36% atau hasil tahunan sebesar 13,89%.

Perdagangan ini jelas: potensi upside terbatas jika BVN melonjak jauh di atas $35,00, versus pendapatan premi yang dijamin jika saham tetap di bawah strike.

Strategi Put: Menurunkan Biaya Masuk Anda

Di sisi defensif, put dengan strike $34,00 memiliki tawaran $3,10. Menjual untuk membuka kontrak put ini mengikat Anda untuk membeli saham BVN di $34,00, tetapi premi yang diterima mengurangi biaya efektif Anda menjadi $30,90 (sebelum komisi)—diskon signifikan dibandingkan harga pasar hari ini $34,20.

Strike $34,00 sekitar 1% di bawah level saat ini, membuatnya sedikit out-of-the-money. Analisis menunjukkan peluang 59% bahwa put ini berakhir tidak berharga, memungkinkan penjual premi mendapatkan seluruh $3,10 sebagai pendapatan—menghasilkan pengembalian 9,12% dari modal yang dikunci atau hasil tahunan sebesar 13,53%.

Konteks Volatilitas: Ekspektasi Harga

Kedua opsi mencerminkan volatilitas tersirat yang tinggi. Put menunjukkan IV sebesar 50% sementara call dihargai pada 51%, dibandingkan dengan volatilitas trailing 12 bulan BVN sebesar 39%. Spread ini menunjukkan pasar memperhitungkan fluktuasi harga yang berarti selama sembilan bulan ke depan—konteks penting saat menilai apakah strategi penghasil pendapatan ini sesuai dengan toleransi risiko dan pandangan pasar Anda.

Menimbang Pilihan Anda

Pilihan antara put dan call tergantung pada pandangan Anda. Penjual call membatasi upside tetapi langsung mengumpulkan premi, sementara penjual put menurunkan titik masuk efektif mereka tetapi menerima risiko penugasan jika BVN turun tajam. Kedua strategi ini memberi imbalan terhadap waktu yang hilang dan volatilitas yang berkurang, dengan 18 September menyediakan waktu yang cukup untuk memanfaatkan dinamika tersebut.