Opsi Microsoft 20 November: Strategi Jangka Panjang untuk Menghasilkan Pendapatan

Microsoft Corporation (MSFT) baru saja membuka kontrak opsi baru yang berakhir pada 20 November, memberikan trader lebih dari 312 hari waktu decay yang bekerja menguntungkan mereka. Rentang waktu yang diperpanjang ini menciptakan jendela menarik bagi penjual premi yang mencari hasil lebih tinggi dibandingkan dengan kedaluwarsa jangka pendek.

Peluang Menjual Put: Masuk Diskon

Jangka waktu kedaluwarsa yang lebih panjang membuat kontrak put strike @E5@475.00@E5@ sangat menarik, saat ini ditawar di @E5@37.70@E5@. Strike ini berada sekitar 1% di bawah level perdagangan MSFT saat ini sebesar @E5@479.15@E5@, yang berarti secara teknis out-of-the-money. Bagi investor yang mempertimbangkan mengakumulasi saham Microsoft, struktur ini menawarkan jalur alternatif: dengan menjual put ini, Anda akan menetapkan kewajiban pembelian pada @E5@475.00@E5@, tetapi premi sebesar @E5@37.70@E5@ yang dikumpulkan menurunkan titik masuk efektif Anda menjadi @E5@437.30@E5@ per saham.

Daya tarik matematisnya cukup besar. Analisis menunjukkan peluang 60% kontrak ini berakhir tidak berharga, yang berarti premi mewakili pengembalian kas sebesar 7.94%, atau sekitar 9.29% jika dihitung tahunan. Kedaluwarsa 20 November memberikan waktu yang cukup bagi pergerakan harga MSFT untuk berkembang, mengurangi kemungkinan penugasan mendadak.

Melihat rentang perdagangan MSFT selama dua belas bulan, strike @E5@475.00@E5@ berada dengan nyaman dalam zona volatilitas normal, menunjukkan level ini tidak tidak realistis jika kondisi pasar berubah secara tak terduga.

Pendekatan Covered Call: Membatasi Potensi Keuntungan untuk Pendapatan

Di sisi call, strike @E5@505.00@E5@ menawarkan kerangka kerja covered call yang layak diperiksa. Dengan tawaran @E5@40.00@E5@ per opsi, Anda berkomitmen untuk menjual MSFT pada @E5@505.00@E5@ jika dibeli hari ini di @E5@479.15@E5@. Perhitungan pengembalian total menjadi menarik: apresiasi harga sebesar 5.4% ditambah premi @E5@40.00@E5@ menghasilkan sekitar 13.74% pengembalian total jika saham naik ke strike 20 November tersebut.

Level @E5@505.00@E5@ ini mewakili sekitar 5% premi di atas harga saat ini. Analisis historis menunjukkan MSFT sebelumnya beroperasi jauh di atas ambang ini, jadi penugasan tidak dijamin. Faktanya, data saat ini menunjukkan peluang sekitar 49% kontrak ini berakhir tidak berharga, meninggalkan Anda memegang saham dan premi yang dikumpulkan untuk peningkatan pengembalian tambahan sebesar 8.35% (9.77% tahunan).

Konteks Volatilitas

Kedua strategi ini bergantung pada lingkungan volatilitas implied saat ini sekitar 27%, berbeda dengan volatilitas 12 bulan yang terealisasi sebesar 24% selama sejarah perdagangan 250 hari Microsoft. Peningkatan kecil dalam volatilitas implied ini berpotensi meningkatkan peluang pengumpulan premi untuk kontrak 20 November.

Struktur opsi ini menunjukkan bagaimana siklus kedaluwarsa yang diperpanjang dapat dimanfaatkan untuk optimalisasi entri atau peningkatan penghasilan dalam posisi yang sudah mapan. Bagi investor yang yakin dengan jalur bisnis Microsoft, kontrak 20 November menawarkan nilai waktu yang substansial untuk dipanen.