Dinamika Pasokan Gandum Global Mendukung Kenaikan Marginal saat Perdagangan Dimulai

Futures gandum memulai hari Rabu dengan momentum kenaikan yang modest, mencerminkan latar belakang pasar yang kompleks yang dipengaruhi oleh sinyal pasokan dan permintaan yang bersaing. Sesi semalam menunjukkan pemulihan sementara setelah performa campuran hari Selasa, di mana kontrak gandum yang berbeda menunjukkan kekuatan yang berbeda.

Gambaran Pasokan Internasional Mengubah Ekspektasi Pasar

Lanskap gandum yang lebih luas mengalami perubahan signifikan dengan pembaruan perkiraan ekspor dari produsen utama. Proyeksi ekspor gandum Rusia untuk musim 2025/26 meningkat menjadi 46,5 MMT, menunjukkan revisi naik yang berarti dari perkiraan sebelumnya sebesar 44,1 MMT. Penilaian ulang ini menandakan ketersediaan pasokan yang kuat dari wilayah Laut Hitam menjelang musim baru.

Sementara itu, ekspor gandum Eropa dari 1 Juli hingga 11 Januari mencapai 11,6 MMT, sedikit di bawah laju tahun sebelumnya sebesar 11,8 MMT. Stok akhir gandum lunak Prancis juga meningkat menjadi 2,8 MMT, menunjukkan akumulasi yang marginal dibandingkan angka bulan sebelumnya.

Performa Kontrak Spesifik dan Dinamika Open Interest

Sesi hari Selasa mengungkapkan kisah dua pasar dalam kompleks gandum. Futures SRW Chicago mengalami kerugian kecil pada kontrak jangka pendek, meskipun open interest bertambah sebanyak 6.477 kontrak, menunjukkan aktivitas posisi baru. Futures HRW Kansas City menunjukkan tekanan yang lebih nyata, dengan kontrak mundur 6 hingga 7 1/4 sen dan open interest menurun sebanyak 823 kontrak, menunjukkan beberapa pengambilan keuntungan di kalangan posisi panjang.

Gandum musim semi Minneapolis melawan tren yang lebih luas, mencatat kenaikan kecil hingga 2 sen dalam periode pengiriman bulan depan—performa ini menegaskan kekuatan teknis dalam pasokan Northern Plains.

Cuaca dan Lanskap Harga

Perkiraan tujuh hari dari NOAA memproyeksikan curah hujan minimal di seluruh Plains Selatan, dengan hanya hujan ringan yang diperkirakan di wilayah penghasil SRW. Pola yang relatif kering ini menawarkan sedikit bantuan terhadap kondisi kelembapan tanah menjelang musim tanam.

Harga saat ini mencerminkan latar belakang yang bernuansa ini:

CBOT Wheat - kontrak Mar 26 ditutup di $5,10 1/2 ( turun 3/4 sen dari hari Selasa) dan saat ini diperdagangkan naik 2 sen. Mei 26 ditutup di $5,21 3/4 ( turun 1 sen), sekarang naik 2 sen.

KCBT Wheat - kontrak Mar 26 selesai di $5,19 1/2 ( turun 7 1/4 sen dari hari Selasa) dan saat ini naik 1 1/4 sen. Mei 26 ditutup di $5,31 1/4 ( turun 6 3/4 sen), saat ini naik 1 sen.

MIAX Wheat - kontrak Mar 26 mencatat kenaikan dengan penutupan di $5,67 1/2 ( naik 3/4 sen) dan saat ini lebih tinggi 1 1/2 sen. Mei 26 ditutup di $5,78 1/2 ( naik 1 1/4 sen), diperdagangkan naik 1 3/4 sen dalam sesi ini.

Kenaikan marginal yang terlihat dalam perdagangan saat ini mencerminkan keseimbangan antara hambatan dari pasokan global yang melimpah dan kondisi teknis yang oversold dari penjualan hari Selasa di kontrak Kansas City.