Perubahan Cuaca Membentuk Ulang Dinamika Pasar Kopi Global saat Brasil Menghadapi Kelembapan

Futures kopi Arabica dan robusta mengalami pergerakan arah yang berbeda hari ini, dengan kontrak arabica Maret turun 1,30 poin (-0,36%) sementara robusta Maret turun 7 poin (-0,17%). Pembalikan pasar dari kenaikan awal disebabkan oleh pembaruan meteorologi yang menunjukkan peningkatan curah hujan di seluruh wilayah utama penghasil kopi di Brasil dalam minggu mendatang—sebuah perkembangan yang berpotensi meredakan kekhawatiran produksi yang sebelumnya mendukung harga.

Pola Curah Hujan di Brasil Mengubah Sentimen Pasar

Peningkatan prospek hujan secara langsung bertentangan dengan momentum bullish terbaru. Minggu lalu, arabica melonjak ke level tertinggi satu bulan setelah laporan kekurangan kelembapan di Brasil. Menurut penilaian terbaru dari Somar Meteorologia, Minas Gerais—negara bagian penghasil arabica terbesar di dunia—mengumpulkan hanya 26,5 milimeter curah hujan selama periode pelaporan 9 Januari, mewakili hanya 29% dari curah hujan historis rata-rata untuk periode ini.

Paradoxnya, sementara prakiraan cuaca jangka pendek kini menunjukkan normalisasi, perkiraan produksi jangka panjang tetap kuat. Badan perkiraan hasil panen Brasil, Conab, meningkatkan perkiraan total produksi kopi 2025 mereka sebesar 2,4% pada bulan Desember, memproyeksikan 56,54 juta kantong dibandingkan dengan perkiraan September sebesar 55,20 juta kantong. Revisi naik ini menunjukkan kepercayaan terhadap prospek hasil panen secara keseluruhan meskipun variabilitas curah hujan jangka pendek.

Pergerakan Persediaan Menunjukkan Sinyal Campuran

Data gudang ICE terbaru menunjukkan tekanan bersaing terhadap psikologi pasar. Tingkat penyimpanan arabica mencapai titik terendah 1,75 tahun sebanyak 398.645 kantong pada 20 November—sebuah perkembangan yang secara teknis mendukung—meskipun pemulihan berikutnya ke 461.829 kantong pada akhir Desember menunjukkan stabilisasi. Demikian pula, persediaan robusta mencapai titik terendah 4.012 lot pada 10 Desember sebelum rebound ke 4.278 lot beberapa minggu kemudian, menunjukkan potensi keseimbangan pasokan daripada kekurangan yang tajam.

Lonjakan Produksi Vietnam Memberi Tekanan pada Dinamika Robusta

Tren produksi dari Vietnam memperkuat sentimen bearish untuk segmen robusta. Ekspor kopi negara tersebut melonjak 17,5% tahun-ke-tahun menjadi 1,58 juta metrik ton menurut statistik pemerintah terbaru, memperpanjang posisinya sebagai pemasok robusta utama dunia. Proyeksi ke depan bahkan lebih menantang: produksi Vietnam 2025/26 diperkirakan naik 6% tahun-ke-tahun menjadi 1,76 juta metrik ton (29,4 juta kantong), mencatat rekor produksi selama 4 tahun. Badan industri, termasuk Asosiasi Kopi dan Kakao Vietnam, telah menyarankan potensi kenaikan hasil sebesar 10% jika kondisi meteorologi tetap menguntungkan.

Perluasan Pasokan Global Mengungguli Permintaan

USDA’s Foreign Agriculture Service menyampaikan perkiraan produksi lengkap pada 18 Desember, memproyeksikan bahwa hasil kopi dunia pada 2025/26 akan meningkat 2,0% tahun-ke-tahun menjadi rekor 178,848 juta kantong. Namun, kenaikan agregat ini menyembunyikan divergensi trajektori regional: produksi arabica menghadapi kontraksi 4,7% tahun-ke-tahun menjadi 95,515 juta kantong sementara produksi robusta melonjak 10,9% menjadi 83,333 juta kantong.

Brasil secara khusus mewakili hambatan arabica, dengan FAS memproyeksikan penurunan produksi 3,1% tahun-ke-tahun menjadi 63 juta kantong. Sebaliknya, produksi Vietnam diperkirakan naik 6,2% tahun-ke-tahun, mencapai 30,8 juta kantong—tingkat tertinggi selama 4 tahun. Divergensi trajektori ini mendasari perpecahan pasar saat ini antara dinamika kompleks arabica dan robusta.

Persediaan akhir menunjukkan implikasi bearish tambahan. FAS memperkirakan posisi persediaan akhir 2025/26 akan menyusut 5,4% menjadi 20,148 juta kantong dari 21,307 juta kantong tahun 2024/25, menunjukkan berkurangnya ketatnya pasar meskipun produksi dari Vietnam dan sumber robusta lainnya meningkat.

Penilaian Organisasi Kopi Dunia pada 7 November mencatat bahwa ekspor kopi global selama tahun pemasaran saat ini menurun sedikit sebesar 0,3% tahun-ke-tahun menjadi 138,658 juta kantong, menandakan bahwa kenaikan produksi belum diterjemahkan ke dalam percepatan ekspor—sebuah kendala potensial terhadap bantuan pasokan jangka pendek.