Ketika Seorang Miliarder Bertaruh Besar pada Saham SAVE: Rollercoaster yang Mengubah Kerugian 25% Menjadi Keuntungan

Pengaturan: Kekacauan Pasar dan Langkah Kontra Seorang Trader

Spirit Airlines, Inc. (NYSE: SAVE) telah mengalami turbulensi yang parah belakangan ini. Pemilik saham maskapai ini merosot tajam minggu ini setelah keputusan hakim federal untuk memblokir merger yang diusulkan dengan JetBlue Airways Corporation (NASDAQ: JBLU). Perkembangan ini membuat sebagian besar peserta pasar panik dan berusaha keluar dari posisi mereka. Saham ini mencapai level terendah 52 minggu baru saat spekulasi restrukturisasi meningkat sepanjang sesi perdagangan.

Namun, tidak semua orang panik. Dave Portnoy—pendiri Barstool Sports dan sosok yang semakin dikenal karena keterlibatannya aktif dalam ekuitas dan aset digital—melihat peluang di mana orang lain melihat bahaya.

Masuk Berani: Portnoy Berinvestasi Penuh di SAVE

Pada hari Kamis, Portnoy membuat pernyataan mencolok melalui media sosial: dia telah mengumpulkan “sejumlah besar saham Spirit Airlines.” Dalam sebuah posting blog yang rinci, dia menjelaskan alasannya dan berbagi hubungan historisnya dengan maskapai tersebut. Selama masa perdagangan awalnya, dia mengingat dirinya bullish terhadap Spirit saat sahamnya diperdagangkan di level $7 , hanya untuk akhirnya melihat saham tersebut reli ke angka $20-an.

Pendiri Barstool ini menarik paralel yang menarik dengan konflik sebelumnya dengan Warren Buffett mengenai posisi di sektor maskapai. Ketika Portnoy melakukan permainan Spirit pertamanya bertahun-tahun lalu, investor legendaris itu mengumumkan bahwa dia akan melikuidasi semua kepemilikan maskapai—sebuah langkah yang oleh Portnoy dikategorikan sebagai analogi Larry Holmes muda mengalahkan Muhammad Ali yang “sudah melewati masa puncaknya.”

Argumen utama Portnoy berpusat pada logika regulasi: jika satu-satunya jalur yang memungkinkan bagi Spirit adalah merger dengan JetBlue atau pengajuan kebangkrutan, memblokir akuisisi tersebut tampak kontra produktif. Dia beralasan bahwa jika maskapai berhenti beroperasi, populasi yang secara ekonomi kurang mampu yang ingin dilindungi pemerintah akan kehilangan akses ke perjalanan udara yang terjangkau. Dari sudut pandangnya, mencegah dua entitas yang sedang berjuang bergabung bertentangan dengan prinsip dasar kapitalisme.

Kendala Langsung: Waktu adalah Segalanya

Dalam hitungan detik setelah pengumuman publik Portnoy bahwa dia telah membeli saham SAVE, pasar memberikan kenyataan keras. Tepat pukul 11:55 pagi, saat Portnoy men-tweet tentang posisinya, berita muncul bahwa Spirit Airlines sedang mengeksplorasi opsi restrukturisasi—menurut laporan yang dilacak oleh pengamat pasar. Dampaknya cepat: investasinya kehilangan sekitar 25% secara waktu nyata.

Pergerakan dramatis ini terjadi dalam hitungan detik, menunjukkan sifat pasar modern yang sangat cepat dan bagaimana posisi publik dari tokoh yang dikenal dapat berinteraksi dengan berita yang sedang berlangsung untuk menciptakan volatilitas yang besar.

Serangan Balik: Narasi vs. Realitas

Alih-alih mundur, Portnoy tetap tenang dan melawan apa yang dia gambarkan sebagai pesan yang terkoordinasi. Dia menyarankan bahwa “shorts dan para eksekutif” secara sengaja menyebarkan “propaganda palsu” untuk mengguncang kepercayaan ritel.

Untuk mendukung kasusnya, dia membagikan laporan Reuters yang menunjukkan bahwa Spirit Airlines fokus pada pengaturan refinancing utang daripada mengejar jalur restrukturisasi. Perbedaan halus namun penting ini mengubah narasi: perusahaan tidak dalam kondisi krisis mendesak—melainkan sedang menjalankan manajemen keuangan yang normal.

Pemulihan: Dari -33% ke Wilayah Positif

Seiring berjalannya hari, momentum SAVE berbalik secara dramatis. Apa yang tampaknya sebagai pembukaan yang bencana berkembang menjadi sesuatu yang jauh berbeda. Saham reli dari titik terendah intraday dan menutup sesi di $5.70—naik lebih dari 40% dari titik terendah hari itu.

Menurut catatan pelacakan pasar, saham Spirit Airlines mencapai titik terendah dengan penurunan 33% sebelum pulih dan berakhir hanya 7% lebih rendah dari penutupan sebelumnya. Bagi Portnoy, posisinya akhirnya menutup hari dengan keuntungan kecil 5%, mengubah kerugian hampir total menjadi perdagangan yang menguntungkan. Dia menangkap ini dengan tweet penutupnya: “Apa perjalanan hari ini. $SAVE ditutup di $5.69. Naik lebih dari 40% dari titik terendah hari dan saat #ddtg Global meningkatkan rekomendasinya menjadi mega buy. Kembali ke perang besok.”

Di Mana Posisi SAVE Sekarang

Spirit Airlines menutup sesi Kamis di $5.70, beroperasi dalam rentang 52 minggu dari $4.04 hingga $19.21. Perdagangan Kamis menetapkan level terendah 52 minggu baru, dengan volatilitas intraday berkisar antara $4.04 dan $5.94. Ekuitas ini telah kehilangan 62% dari nilainya selama lima hari perdagangan sebelumnya, menegaskan tekanan yang hebat terhadap maskapai tersebut.

Episode ini menjadi pengingat yang jelas tentang seberapa cepat narasi bergeser di pasar publik dan bagaimana posisi, waktu, serta aliran informasi dapat secara dramatis mengubah hasil dalam satu sesi perdagangan. Perdagangan SAVE oleh Portnoy merangkum semua elemen ini secara real time.