Ketegangan Geopolitik Pertahankan Kenaikan Minyak Mentah di Tengah Ketidakpastian Regional

Ikhtisar Pergerakan Harga

Futures minyak mentah WTI Februari naik +0.71 poin (+1.20%) hari ini, sementara bensin RBOB Februari menguat +0.0136 (+0.76%). Kedua komoditas ini sedang pulih setelah penjualan besar-besaran pada hari Kamis, karena pelaku pasar menutup posisi short menjelang akhir pekan sambil menavigasi kekhawatiran geopolitik yang meningkat.

Faktor Iran yang Mendukung Pasar

Ketidakstabilan di Iran, produsen minyak terbesar keempat OPEC, terus memperkuat penilaian minyak mentah meskipun ada penurunan sementara ancaman intervensi militer AS secara langsung. Ketegangan internal yang berkepanjangan—ditandai dengan protes luas terhadap kebijakan pemerintah terkait devaluasi mata uang dan kontraksi ekonomi—menjaga pasar tetap waspada. Dengan pasukan keamanan Iran yang telah menekan ribuan demonstran, dan Presiden Trump yang memberi sinyal potensi tindakan militer jika tindakan keras semakin meningkat, premi risiko tetap ada.

Postur militer AS mencerminkan ketidakpastian ini. Sebuah kelompok kapal induk sedang diposisikan ulang ke Timur Tengah, dilengkapi dengan penempatan aset militer tambahan yang dijadwalkan dalam minggu dan hari mendatang. Reuters melaporkan bahwa beberapa personel AS menerima advis untuk meninggalkan pangkalan udara Al Udeid di Qatar, fasilitas yang sebelumnya menjadi sasaran serangan balasan Iran setelah operasi AS terhadap situs nuklir Iran.

Gangguan Rantai Pasok di Berbagai Front

Produksi Iran melebihi 3 juta barel per hari. Jika ketidakstabilan domestik memburuk atau mengarah pada intervensi langsung AS terhadap infrastruktur pemerintah, output minyak mentah bisa mengalami gangguan signifikan—sebuah skenario yang jelas dihargai pasar.

Menambah tekanan pasokan, serangan drone terhadap kapal tanker minyak di dekat terminal Konsorsium Pipa Laut Hitam Caspian Rusia telah mengurangi muatan sekitar setengah menjadi sekitar 900.000 bpd. Sementara itu, pasukan Ukraina meningkatkan serangan terhadap infrastruktur minyak Rusia, menargetkan setidaknya 28 kilang dalam empat bulan dan enam kapal tanker dalam beberapa minggu terakhir. Sanksi baru AS dan UE yang menargetkan perusahaan energi Rusia, infrastruktur, dan kapal semakin membatasi kemampuan ekspor.

Permintaan dari Asia yang Kuat

Impor minyak mentah China memberikan penyeimbang. Pembelian Desember diperkirakan meningkat 10% bulan-ke-bulan menjadi rekor 12,2 juta bpd saat Beijing membangun kembali cadangan strategis, memberikan dukungan harga.

Strategi Produksi OPEC+

OPEC+ menegaskan kembali pada 3 Januari niatnya untuk menghentikan peningkatan produksi selama Kuartal 1 2026, setelah meningkatkan output sebesar 137.000 bpd di Desember tetapi menghadapi potensi surplus global. Organisasi ini masih memiliki 1,2 juta bpd dari pengurangan produksi sebesar 2,2 juta bpd yang harus direalisasikan. Produksi minyak mentah OPEC pada Desember naik 40.000 bpd menjadi 29,03 juta bpd.

Dinamik Persediaan dan Produksi

Penilaian terbaru EIA menggambarkan gambaran yang campur aduk: Persediaan minyak mentah AS per 9 Januari berada 3,4% di bawah rata-rata musiman lima tahun, sementara stok bensin 3,4% di atas tingkat normal, dan distilat turun 4,1% di bawah rata-rata. Produksi minyak mentah AS menurun 0,4% minggu-ke-minggu menjadi 13,753 juta bpd selama periode yang sama.

Jumlah rig minyak aktif di AS turun tiga menjadi 409 unit dalam minggu yang berakhir 9 Januari, mendekati titik terendah 4,25 tahun sebesar 406 rig yang tercatat pada Desember. Tren yang lebih luas menunjukkan kontraksi dramatis dari puncak 5,5 tahun sebesar 627 rig pada Desember 2022.

Tinjauan Pasar

Penyimpanan tanker di kapal yang berhenti turun 0,3% minggu-ke-minggu menjadi 120,9 juta barel hingga 9 Januari, menurut data Vortexa. IEA memproyeksikan surplus minyak mentah global dapat melebar menjadi rekor 3,815 juta bpd pada 2026 dari lebih dari 2,0 juta bpd pada 2025, meskipun ketegangan di Timur Tengah dan kendala pasokan yang tersisa terus memberikan dukungan jangka pendek untuk penilaian.