Saham LATAM Airlines' LTM Naik 28,8% dalam Tiga Bulan—Bisakah Momentum Berlanjut Hingga 2026?

LATAM Airlines Group LTM telah memberikan pengembalian yang mengesankan kepada pemegang saham dalam beberapa bulan terakhir, dengan sahamnya naik 28,8% selama kuartal terakhir. Kinerja ini secara signifikan mengungguli sektor Transportasi Zacks yang lebih luas, yang mencatat kenaikan 19,3% selama periode yang sama. Perusahaan yang berkantor pusat di Santiago, Chili dan beroperasi sebagai maskapai regional terkemuka ini, kini memegang peringkat Zacks Rank #2 (Buy), menunjukkan bahwa analis percaya potensi kenaikan lebih lanjut masih dapat dicapai.

Metode Keuangan Menunjukkan Potensi Pertumbuhan yang Tahan Lama

Di inti pandangan bullish LTM terletak strategi keuangan yang dipersiapkan dengan cermat untuk memberikan ketahanan hingga 2026 dan seterusnya. Manajemen memproyeksikan ekspansi kapasitas penumpang sebesar 8-10% sambil mempertahankan disiplin operasional—sebuah keseimbangan yang tercermin dalam margin operasional yang ditargetkan sebesar 15-17%.

Perbaikan neraca keuangan maskapai ini menegaskan komitmen manajemen terhadap kekuatan finansial. Proyeksi EBITDA yang disesuaikan berkisar antara $4,2 miliar hingga $4,6 miliar, sementara perusahaan mengharapkan menghasilkan arus kas bebas leverage lebih dari $1,7 miliar. Target leverage bersih tetap konservatif di angka 1,4x atau lebih rendah, menempatkan LTM dalam posisi untuk menghadapi tantangan ekonomi sambil berinvestasi dalam peluang pertumbuhan.

Likuiditas tetap kuat, dengan cadangan kas melebihi $5 miliar. Bantalan keuangan ini memberi fleksibilitas kepada manajemen untuk mengalokasikan modal ke modernisasi armada, peningkatan teknologi, dan peningkatan pengalaman pelanggan—masing-masing sangat penting untuk mempertahankan keunggulan kompetitif di pasar yang semakin padat.

Modernisasi Armada Mendorong Efisiensi Jangka Panjang

Ekspansi kapasitas LTM mengikuti rencana yang terukur, dengan total pesawat meningkat dari 363 unit pada akhir tahun 2025 menjadi 371 pada 2026, 410 pada 2027, dan 422 setelahnya. Strategi ini memprioritaskan pesawat narrow-body, mencerminkan kebutuhan efisiensi bahan bakar dan pola permintaan yang mendukung konektivitas regional.

Secara khusus, armada narrow-body berkembang dari 284 menjadi 291 pesawat pada 2026, kemudian meningkat menjadi 329 pada 2027 dan 343 di tahun-tahun berikutnya. Pesawat Airbus Neo-series menjadi tulang punggung ekspansi ini, meningkat dari 61 unit menjadi 68 di 2026, 94 pada 2027, dan 109 dalam jangka panjang. Pesawat generasi berikut ini menawarkan ekonomi bahan bakar yang lebih baik, secara langsung mendukung tujuan pengendalian biaya satuan LATAM.

Kapasitas wide-body—yang penting untuk rute internasional jarak jauh—bertumbuh lebih konservatif, dari 59 menjadi 60 pesawat di 2026, kemudian menjadi 62, sebelum stabil di angka 60. Armada kargo tetap relatif stabil di sekitar 20 pesawat, mencerminkan pandangan manajemen bahwa operasi kargo murni membutuhkan penambahan minimal dalam jangka pendek.

Wall Street Semakin Optimis terhadap Eksekusi

Momentum positif ini telah diterjemahkan ke dalam revisi estimasi ke atas dalam berbagai kerangka waktu. Dalam 60 hari terakhir, estimasi konsensus untuk Q4 2025 meningkat 3,05%, sementara ekspektasi untuk seluruh tahun 2025 naik 4,23%. Yang paling penting, panduan 2026 meningkat sebesar 4,5%—menunjukkan bahwa analis semakin percaya diri terhadap kemampuan manajemen dalam mengeksekusi target pertumbuhan dan margin.

Perbandingan Peer Menunjukkan Investor Harus Perhatian

Bagi mereka yang mengevaluasi LTM bersama investasi transportasi alternatif, dua nama layak dipertimbangkan:

Expeditors International of Washington EXPD saat ini berada di peringkat Zacks #1 (Strong Buy). Spesialis logistik ini memproyeksikan pertumbuhan laba sebesar 3,50% untuk tahun berjalan. Terutama, EXPD telah menunjukkan rekam jejak mengejutkan ke atas—laba bersihnya mengalahkan estimasi konsensus dalam empat kuartal berturut-turut dengan margin rata-rata 13,9%.

Global Ship Lease GSL memegang peringkat Zacks #2. Perusahaan pelayaran ini memperkirakan pertumbuhan laba sebesar 2,60% tahun ini. GSL juga mengesankan investor dengan hasil yang konsisten, mengalahkan ekspektasi konsensus dalam empat kuartal berturut-turut dengan keunggulan rata-rata 16,8%.

Melihat ke Depan: Keberlanjutan Rally

Alasan untuk terus menghargai LTM didasarkan pada tiga pilar: pelaksanaan disiplin dari peta jalan modernisasi armada, pemeliharaan margin operasional meskipun tekanan inflasi, dan navigasi yang sukses dalam ekspansi pasar internasional. Penekanan manajemen pada investasi teknologi dan peningkatan berorientasi pelanggan menunjukkan bahwa perusahaan menyadari bahwa kenaikan kapasitas saja tidak cukup—keunggulan operasional tetap menjadi prioritas utama.

Bagi investor yang mempertimbangkan masuk atau menambah posisi, kombinasi estimasi yang membaik, metrik neraca keuangan yang kokoh, dan jalur pertumbuhan multi-tahun yang didukung oleh target penempatan pesawat tertentu menciptakan narasi investasi yang menarik. Apakah lonjakan 28,8% dalam tiga bulan ini dapat dipertahankan akan sangat bergantung pada kemampuan manajemen untuk mengubah rencana strategis menjadi kenyataan sepanjang 2026 dan seterusnya.