#代币经济机制 Setelah membaca artikel ini, ada satu detail yang membuat saya berpikir berulang kali: "Model ekonomi token yang buruk" yang disebutkan—pasokan yang sangat buruk, tidak ada mekanisme penangkapan nilai, proyek itu sendiri tidak memiliki pendapatan. Ini bukan masalah baru, tetapi pada tahun 2025, ini meledak menjadi skala likuidasi sebesar 196 miliar dolar AS.

Dari sudut pandang lain, ini justru menunjukkan mengapa manajemen posisi dan mindset jangka panjang sangat penting bagi investor ritel. Ketika 99% aset sedang menggali kubur sendiri, mereka yang bisa bertahan justru menjadi barang langka. Proyek seperti Hyperliquid yang mendapatkan perhatian, pada dasarnya karena tidak memiliki inflasi tinggi dan memiliki penangkapan nilai yang nyata—ini seharusnya menjadi syarat dasar, tetapi malah menjadi keunggulan kompetitif.

Dari logika ini, aturan main di tahun 2026 sedang berubah. Bukan berarti pasar kripto tidak punya peluang lagi, melainkan peluangnya beralih dari "menangkap secara luas" menjadi "menargetkan secara tepat". Para trader yang terpaksa beralih ke pasar saham sebenarnya juga melakukan hal yang sama—dari mengikuti tren ke mencari aset yang benar-benar memiliki fundamental yang kuat.

Kekuatan investor ritel dalam merombak struktur pasar ini memang benar, tetapi juga berarti volatilitas emosional akan semakin hebat. Yang kamu butuhkan bukanlah meramalkan di mana tren berikutnya, tetapi sudah menetapkan kondisi keluar sebelum tren itu datang. Inilah mengapa penting memiliki rencana posisi yang jelas: berapa proporsi untuk mengikuti narasi, berapa proporsi untuk bertahan. Dalam pasar yang "mengunci titik terendah secara terus-menerus di akhir siklus", tanpa bantalan keamanan, semua risiko akhirnya akan berubah menjadi mimpi buruk.