Di balik penurunan 7% ETH: Gelombang likuidasi dan pertarungan antara institusi yang menambah posisi dan yang mengurangi posisi

Ethereum mengalami penurunan yang signifikan dalam 24 jam terakhir, turun dari puncaknya di 3397.90 dolar AS menjadi 2964.12 dolar AS, dengan penurunan sebesar 7.01%. Penurunan ini bukanlah kejadian yang terisolasi, melainkan hasil dari benturan berbagai kekuatan seperti likuidasi pasar derivatif, peningkatan alokasi institusional, perilaku abnormal paus, dan faktor lainnya. Saat ini ETH berada di posisi kunci sekitar 3000 dolar AS, di mana pihak bullish dan bearish sedang terlibat dalam pertarungan sengit, dan volatilitas jangka pendek mungkin akan semakin meningkat.

Gelombang Likuidasi Meningkatkan Tekanan Penurunan

Rantai reaksi di pasar derivatif

Dalam 24 jam terakhir, total likuidasi di seluruh jaringan mencapai 3,35 miliar dolar AS, dengan likuidasi posisi long Ethereum sebesar 1,14 miliar dolar AS, jauh melampaui likuidasi posisi short sebesar 445,01 ribu dolar AS. Data likuidasi yang sangat tidak seimbang ini secara langsung mencerminkan kerentanan pasar bullish.

Berdasarkan data likuidasi, jika ETH terus turun ke level 2952 dolar AS, total likuidasi posisi long di CEX utama akan mencapai 8,07 miliar dolar AS. Ini berarti bahwa jika harga menembus level support ini, kemungkinan akan memicu likuidasi berantai yang lebih besar, menimbulkan risiko penurunan yang signifikan.

Kerugian terbuka dari trader terkenal semakin membesar

Dalam penurunan kali ini, beberapa trader terkenal seperti Huang Licheng, Maji Dage, Machi, dan lainnya mengalami likuidasi beruntun. Berdasarkan pemantauan on-chain, Trend Research saat ini memegang 626.7 ribu ETH, dengan keuntungan terbuka menyusut menjadi sekitar 61,7 juta dolar AS, menunjukkan bahwa bahkan institusi profesional pun menghadapi tekanan yang nyata di posisi leverage tinggi.

Dukungan Dasar Masih Ada

Sinyal peningkatan posisi dari institusi

Berbeda dengan tekanan likuidasi, perusahaan seperti BitMine dan lainnya terus memperbesar alokasi ETH mereka. Posisi terbaru mereka mencapai 4,203 juta ETH, dan melalui rapat umum pemegang saham, mereka diberi wewenang untuk meningkatkan batas penerbitan saham, menyediakan ruang pembiayaan lebih lanjut untuk menambah kepemilikan ETH. Perilaku menambah posisi ini di tengah tekanan harga menunjukkan kepercayaan institusi terhadap nilai jangka menengah dan panjang ETH.

Minat staking mencapai rekor tertinggi

Proporsi ETH yang di-stake mencapai rekor tertinggi, mendekati 30% dari pasokan yang beredar, sekitar 36,2 juta ETH dikunci dalam staking. Lebih menarik lagi, jumlah ETH yang antre untuk staking melebihi 2,6 juta, sementara antrean penarikan relatif terbatas. Struktur ini menunjukkan bahwa, meskipun harga tertekan, pemilik tetap percaya pada partisipasi jangka panjang dalam jaringan.

Divergensi yang Jelas dalam Sentimen Pasar

Sinyal kontradiktif dari perilaku paus

Dalam penurunan ini, muncul dua perilaku paus yang sangat berbeda. Di satu sisi, beberapa paus besar secara panik menjual total 5000 ETH saat harga tinggi, senilai lebih dari 16 juta dolar AS. Di sisi lain, seekor paus yang melakukan strategi “beli tinggi jual rendah” terus melakukan pembelian bottom selama 11 jam, dengan rata-rata harga 3233 dolar AS dan mengakumulasi 12.200 ETH, menunjukkan keinginan kuat untuk menyerap di level bawah.

Perbedaan ini mencerminkan ketidaksepakatan yang jelas di antara trader mengenai arah pasar selanjutnya. Trader swing sebelumnya menjual 10.000 ETH dengan rata-rata 3321 dolar AS dan meraih keuntungan 1,51 juta dolar AS, sementara keuntungan dari posisi short juga meningkat, menunjukkan tekanan penurunan jangka pendek yang nyata.

Pertarungan bullish dan bearish di pasar derivatif

Dalam pertarungan posisi on-chain, pihak bullish dan bearish sedang berhadapan di garis 3000 dolar AS. Berdasarkan data, jika likuidasi posisi short di pasar derivatif mencapai di atas 3200 dolar AS, volume likuidasi bisa mencapai 10-16 miliar dolar AS, menandakan adanya tekanan yang signifikan di atas.

Keseimbangan Risiko dan Peluang

Risiko utama penurunan jangka pendek adalah kemungkinan likuidasi posisi leverage tinggi yang dapat memicu reaksi berantai. Jika ETH menembus support di 2952 dolar AS, likuidasi posisi long sebesar 8 miliar dolar AS akan semakin memperparah tekanan penurunan.

Namun, fundamental on-chain dan antusiasme alokasi institusional tetap memberikan dukungan penting bagi harga. Tingginya minat staking dan peningkatan posisi institusional menunjukkan bahwa suara optimisme jangka menengah dan panjang di pasar belum memudar. Variabel makro seperti pidato Trump di Davos juga bisa menjadi katalisator untuk volatilitas yang lebih besar di masa mendatang.

Kesimpulan

Kesulitan saat ini yang dihadapi ETH adalah konflik antara tekanan teknikal jangka pendek dan fundamental jangka menengah-panjang yang mendukungnya. Gelombang likuidasi memang memberikan tekanan turun yang nyata, tetapi sinyal peningkatan posisi institusional, rekor staking, dan aksi bottom dari paus menunjukkan bahwa kekuatan dukungan dasar masih ada. Pasar saat ini berada di posisi krusial dalam pertarungan antara bullish dan bearish, dengan garis 3000 dolar AS menjadi level support terpenting dalam waktu dekat. Volatilitas jangka pendek mungkin akan semakin meningkat, tetapi dari sudut pandang alokasi on-chain, prospek jangka menengah dan panjang ETH tetap optimis.