SpaceX Go Public pada 2026 atau Mainkan Kartu yang Berbeda? Strategi Elon Musk Terungkap

Pertanyaan Senilai $1,5 Triliun

SpaceX sedang menggoda kemungkinan IPO tahun 2026 dengan valuasi sebesar $1,5 triliun—sebuah kenaikan 150 kali lipat dari valuasi $10 miliar dolar yang dimilikinya hanya satu dekade lalu. Bagi investor yang telah dikeluarkan dari putaran swasta, ini terdengar seperti pengubah permainan. Tapi rekam jejak Musk menunjukkan dia mungkin memiliki beberapa kartu truf di lengan bajunya.

Penawaran sekunder terbaru menilai SpaceX sebesar $800 miliar dolar, lonjakan signifikan dari valuasi $400 miliar dolar pada Juli 2025 dan $350 miliar dolar pada akhir tahun 2024. Namun inilah yang menjadi twist: valuasi IPO $1,5 triliun menandakan kepercayaan yang meledak atau langkah kalkulatif untuk memastikan putaran sekunder berhasil. Memahami mana yang benar memerlukan melihat pada keraguan dan prioritas yang berubah-ubah dari Elon Musk yang telah terdokumentasi lama.

Mengapa Musk Menjaga SpaceX Tetap Privat—Hingga Sekarang

Selama hampir dua dekade, Elon Musk secara tegas menolak untuk go public. Alasannya sederhana: SpaceX dibangun untuk mengkolonisasi Mars, sebuah taruhan jangka panjang yang sangat mahal dan tidak akan menghasilkan keuntungan selama bertahun-tahun atau dekade. Pemegang saham di perusahaan publik tidak akan mentolerir visi seperti itu.

Pada 2013, Musk terkenal mengatakan kepada pengikutnya bahwa SpaceX hanya akan IPO setelah membangun koloni Mars yang berfungsi dan ketika Starship (yang awalnya disebut Mars Colonial Transporter) terbang secara reguler. Berdasarkan logika itu, pasar publik seharusnya tidak mengharapkan listing SpaceX dalam waktu dekat.

Namun sesuatu telah berubah. Entah strategi Musk telah berkembang, atau dia menggunakan spekulasi IPO sebagai leverage untuk tujuan lain. Seperti yang mungkin dicatat oleh penulis buku Elon Musk yang berpengaruh, pengambilan keputusan Musk sering beroperasi pada beberapa garis waktu secara bersamaan—langkah taktis jangka pendek yang melayani ambisi jangka panjang.

Strategi Sekunder: Sinyal Nyata atau Suara Strategis?

Waktunya mencurigakan. SpaceX mengumumkan kemungkinan IPO 2026 sekitar waktu yang sama saat mereka meluncurkan penjualan sekunder sebesar $800 miliar dolar. The Wall Street Journal mengamati bahwa mencapai valuasi $800 miliar dolar itu tidak dijamin, terutama setelah kenaikan 14% dari $700 miliar dolar dalam tujuh bulan.

Bagaimana jika narasi IPO sebagian adalah tipuan—cara untuk membenarkan valuasi yang lebih tinggi di putaran sekunder dan menarik investor yang bersedia membayar harga premium? Hipotesis ini menjadi lebih kredibel ketika Anda mempertimbangkan bahwa penjualan sekunder ditutup dengan sukses tepat di target $800 miliar dolar.

Itu tidak menutup kemungkinan IPO 2026. Tapi ini menunjukkan bahwa Musk mungkin sedang mengorkestrasi beberapa langkah keuangan sekaligus, membaca sentimen pasar, dan menjaga opsi terbukanya.

Wildcard Starlink

Di sinilah cerita menjadi lebih menarik. Beberapa kali selama lima tahun terakhir, Musk mengemukakan kemungkinan membawa Starlink—anak perusahaan internet satelit SpaceX—ke publik alih-alih perusahaan induknya.

Gwynne Shotwell, COO SpaceX, mengonfirmasi pada 2020 bahwa Starlink adalah “jenis bisnis yang tepat” untuk IPO. Musk sendiri menyarankan pada 2021 bahwa Starlink bisa go public setelah bisnisnya menjadi “cukup dapat diprediksi,” berpotensi dalam tiga hingga empat tahun (yang kira-kira akan menjadi 2024-2025).

Mengapa Starlink Daripada SpaceX?

Inilah kenyataan finansial yang mengubah segalanya: Starlink menghasilkan hampir semua keuntungan saat ini dari SpaceX. Anak perusahaan ini kemungkinan menyumbang sekitar 76% dari pendapatan SpaceX sebesar $15,5 miliar pada 2025. Dengan kata lain, Starlink adalah mesin kas sementara ambisi Mars SpaceX menghabiskan modal.

Dari perspektif investor, IPO Starlink mungkin sebenarnya lebih unggul. Ini akan memberi mereka eksposur ke bisnis yang menguntungkan dan menghasilkan pendapatan tanpa beban pengembangan koloni Mars yang mahal. Bagi Musk, IPO Starlink menyelesaikan masalah yang elegan: mengumpulkan modal besar yang dapat langsung dialirkan oleh perusahaan induk SpaceX ke ambisi antarplanetnya.

Apa yang Terjadi pada 2026?

Tiga skenario tetap masuk akal:

1. SpaceX IPO sesuai rencana – Musk melanjutkan rencana 2026 dengan perusahaan induk, bertaruh pada selera investor terhadap ambisi moonshot.

2. Starlink go public sebagai gantinya – Skenario yang lebih mungkin, mengingat profitabilitas Starlink dan keuntungan strategis memisahkan bisnis yang menghasilkan uang dari proyek Mars yang membutuhkan modal besar.

3. Keduanya tidak terjadi – Musk menemukan mekanisme pendanaan alternatif, menjaga kedua entitas tetap privat lebih lama.

Penawaran sekunder sebesar $800 miliar dolar menunjukkan kepercayaan investor terlepas dari jalur mana yang dipilih Musk. Pertanyaan sebenarnya bukanlah apakah Musk akan mengumpulkan modal—melainkan kendaraan apa yang akan dia gunakan, dan apakah investor benar-benar memahami apa yang mereka beli.