Mengapa Peter Thiel Lebih Berani Bertaruh Besar pada Apple dan Microsoft Alih-alih Nvidia di Tahun 2026

Perubahan Strategis dalam Investasi AI

Veteran Silicon Valley Peter Thiel baru-baru ini menjadi berita utama dengan perombakan portofolio yang mengejutkan yang mengungkapkan pemikirannya tentang ke mana investasi kecerdasan buatan harus mengalir selama tahun depan. Sebagai salah satu pendiri Palantir dan pendukung awal Meta Platforms (dulu Facebook), Thiel telah membuktikan kemampuannya dalam mengidentifikasi peluang investasi yang muncul. Langkah terbarunya layak mendapatkan perhatian dari siapa saja yang mengikuti ledakan AI.

Selama kuartal ketiga, pengajuan Form 13F Thiel—yang harus diserahkan oleh manajer dana dengan aset lebih dari $100 juta kepada SEC dalam waktu 45 hari setelah akhir kuartal—mengungkapkan perubahan portofolio yang signifikan. Pengungkapan tersebut menunjukkan bahwa dia benar-benar keluar dari posisi Nvidia dan secara substansial mengurangi kepemilikan Tesla-nya. Lebih dari itu, dia mengalokasikan modal ke Microsoft dan Apple, menandakan pergeseran yang disengaja dalam tesis investasinya yang berfokus pada AI.

Memahami Perhitungan Strategis Thiel

Keputusan untuk meninggalkan Nvidia mungkin tampak kontradiktif mengingat dominasi pembuat chip ini dalam infrastruktur AI. Nvidia tetap kehabisan GPU cloud di Q3 meskipun permintaan melonjak, dan manajemen memproyeksikan pengeluaran modal pusat data bisa membengkak hingga $3-4 triliun pada tahun 2030. Namun, langkah Thiel menunjukkan bahwa dia percaya siklus perangkat keras telah matang, dengan sebagian besar potensi keuntungan sudah dihargai.

Perpindahannya ke Microsoft mencerminkan kepercayaan pada lapisan aplikasi AI daripada sekadar infrastruktur. Sebagai fasilitator AI skala perusahaan, Microsoft menawarkan pengembang berbagai model AI generatif melalui platform cloud Azure Foundry-nya, menempatkannya sebagai gerbang antara infrastruktur AI dan implementasi dunia nyata. Paparan terhadap penerapan AI—bukan hanya produksi chip—mungkin menawarkan pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang disesuaikan ke depan.

Keterlibatan Apple dalam taruhan dua saham ini menimbulkan lebih banyak pertanyaan. Pertumbuhan pendapatan Apple secara signifikan tertinggal dari Nvidia dan Microsoft. Konsensus analis yang melihat ke depan menunjukkan bahwa ekspansi Apple akan tetap terbatas sementara Nvidia dan Microsoft mempertahankan tingkat pertumbuhan yang tinggi. Perbedaan valuasi ini membuat Apple terlihat terlalu tinggi dibandingkan rekan-rekan di sektor teknologi, menimbulkan keraguan terhadap keyakinan Thiel di sini.

Menilai Tesis Investasi

Kinerja Q4 menawarkan hasil yang beragam. Saham Microsoft turun 7% sementara Apple naik 7%, namun pergerakan kuartalan ini tidak boleh mengaburkan posisi jangka panjang Thiel untuk tahun 2026. Pertanyaan utama adalah apakah perangkat lunak dan layanan AI akan mengungguli infrastruktur perangkat keras selama tahun mendatang—sebuah tesis yang masih menjadi perdebatan hangat.

Unit pemrosesan grafis Nvidia terus memerintah dengan valuasi premium berdasarkan permintaan yang berkelanjutan. Namun, jika pengeluaran pusat data global menormalkan setelah bertahun-tahun pembangunan agresif, produsen perangkat keras menghadapi tekanan margin. Sebaliknya, investasi platform AI Microsoft menempatkannya untuk menangkap nilai di berbagai vertikal perusahaan tanpa bergantung pada satu vendor perangkat keras.

Keterlibatan Apple menjadi semakin sulit dipertahankan. Bertahun-tahun janji inovasi AI belum berhasil menghasilkan terobosan produk yang berarti atau percepatan penjualan. Tanpa kemajuan yang nyata dalam integrasi AI atau pendorong pendapatan baru, valuasi premium Apple tampak semakin rentan meskipun Thiel percaya diri.

Implikasi Pasar yang Lebih Luas

Portofolio Thiel hanya berisi tiga kepemilikan, menunjukkan keyakinan daripada diversifikasi—dia telah membuat taruhan yang jelas tentang di mana penciptaan nilai AI akan terkonsentrasi. Apakah dia benar mengidentifikasi bahwa paparan lapisan aplikasi mengungguli perangkat keras infrastruktur tetap menjadi pertanyaan utama investasi untuk tahun 2026.

Bagi investor yang mempertimbangkan nama-nama ini, keputusan bergantung pada apakah Anda percaya bahwa timing Thiel terhadap evolusi pasar AI sudah tepat. Microsoft menyajikan kasus yang menarik sebagai perantara yang menangkap nilai dari penerapan AI. Nvidia tetap menjadi fondasi perangkat keras tempat infrastruktur AI bergantung. Apple, sebaliknya, harus menghadirkan terobosan AI yang nyata untuk membenarkan valuasinya saat ini dibandingkan dengan rekan yang pertumbuhan lebih cepat.