Berdasarkan data pasar terbaru (22 Januari 2026), River (RIVER) menunjukkan fluktuasi yang sangat ekstrem dan tidak normal dalam tingkat biaya dana di berbagai bursa, mencerminkan pertarungan sengit antara dana utama dan trader ritel.

Berikut adalah kondisi tingkat biaya secara spesifik dan makna pasar di baliknya:
1. Gambaran umum tingkat biaya dana (nilai referensi waktu nyata)
Saat ini tingkat biaya dana berada di ambang nilai negatif yang ekstrem, atau berfluktuasi secara tajam dalam waktu singkat:
• : Tingkat biaya pernah mencapai antara -1% hingga -2% (biasanya dihitung setiap 8 jam atau 4 jam).
• : Tingkat biaya juga tetap di zona negatif, sekitar -0.5% hingga -1.2%.
• Makna: Biaya dana negatif berarti posisi short (yang melihat penurunan harga) harus membayar bunga besar kepada posisi long (yang memegang spot atau bullish). Ini biasanya terjadi ketika pasar dipenuhi oleh banyak trader ritel atau dana lindung nilai yang melakukan short secara gila-gilaan, atau dana utama secara sengaja mendorong kenaikan spot untuk “memaksa short squeeze”.
2. Sinyal bahaya di balik data
• Risiko “pemanenan mati”: Tingkat biaya negatif yang sangat tinggi sangat merugikan posisi short. Jika harga tetap tinggi dan tidak turun, modal posisi short akan cepat menyusut karena pembayaran biaya dana (misalnya, dengan tingkat -2%, leverage 10x hanya membutuhkan sekitar 5 jam untuk menghabiskan margin 100%).
• Paksaan short squeeze oleh dana utama: Trader besar (termasuk Sun Yuchen yang baru masuk) memanfaatkan tingkat biaya negatif ini, dengan terus membeli spot untuk mendorong harga naik, memaksa posisi short yang tidak mampu menahan biaya tinggi atau mencapai harga margin call untuk “menutup posisi”, sehingga mendorong harga koin lebih tinggi.
• Dampak pelepasan token yang terkunci: Ingat hari ini (22 Januari) ada sekitar 2,75 juta token RIVER yang akan dilepas. Banyak trader besar setelah mendapatkan token yang dilepas akan membuka posisi short di pasar kontrak untuk lindung nilai, yang menjelaskan mengapa tekanan jual di pasar kontrak sangat besar dan menyebabkan tingkat biaya menjadi negatif.
3. Penilaian tren: 24-48 jam ke depan
• Prediksi jangka pendek: Karena tingkat biaya sangat negatif, sulit untuk terjadi penurunan tajam secara langsung dalam waktu dekat. Dana utama kemungkinan akan melakukan “penarikan terakhir” sebelum token dilepas, dengan melakukan satu kali “penguatan terakhir” untuk membersihkan posisi short ini dan menjual di level tinggi.
• Titik balik: Begitu tingkat biaya berbalik dari ekstrem negatif ke 0% bahkan positif (artinya posisi short terkuras habis, dan trader ritel mulai membeli lagi), biasanya ini adalah puncak sebenarnya, yang diikuti oleh kemungkinan crash akibat pelepasan token yang dilepas.
Saran Operasi
Saat ini adalah fase “bertaruh bodoh” yang khas.
1. Larangan keras melakukan short: Melakukan short saat tingkat biaya di atas -1% sama saja bunuh diri.
2. Pemegang spot: Harga mungkin masih akan naik, tetapi jangan serakah. Segera keluar saat tingkat biaya kembali normal (sekitar 0.01%).
3. Referensi ambang profit: Jika harga kembali menembus 55-60 USDT, disarankan untuk menutup posisi, karena support di bawah sangat rapuh akibat tekanan pelepasan token.