BitGo vs Circle: Mana yang menawarkan taruhan kripto yang lebih aman di daftar publik 2026?

BitGo’s IPO NYSE 2026 menguji model kustodi berbayar terhadap mesin pendapatan bunga USDC Circle saat investor memilih antara stabilitas infrastruktur dan volatilitas stablecoin.

Ringkasan

• BitGo menjadi perusahaan kripto pertama yang terdaftar di 2026 dengan kode saham NYSE BTGO, mengumpulkan sekitar $213 juta dolar dengan valuasi sekitar 2,08 miliar dolar saat saham melonjak lebih dari 20% dalam hari perdagangan.
• Penjaga aset ini mengandalkan dompet institusional, staking, dan biaya infrastruktur di seluruh lebih dari 1.550 aset dan lebih dari $100 miliar dolar dalam aset di bawah kustodi untuk mengurangi ketergantungan langsung pada harga token.
• Saham CRCL Circle, yang sangat terkait dengan bunga cadangan USDC, tetap volatil meskipun pertumbuhan USDC, meninggalkan investor untuk menimbang pendapatan yang didorong stablecoin terhadap model biaya layanan BitGo.

Debut BitGo di Bursa Saham New York secara langsung memperkuat fokus pasar pada apakah penjaga aset institusional ini dapat mengungguli raksasa stablecoin Circle di pasar publik hingga 2026 dan seterusnya.

IPO Bersejarah di pasar yang sedang panas

BitGo menjadi perusahaan kripto pertama yang go public di 2026 dengan pencatatan di NYSE di bawah kode BTGO pada 22 Januari, menetapkan harga IPO sebesar 18 dolar per saham dan mengumpulkan hampir 213 juta dolar dengan valuasi sekitar 2,08 miliar dolar. Saham dibuka dengan kuat, melonjak sekitar 25 persen dalam perdagangan awal, menegaskan apa yang digambarkan NYSE sebagai “rencana pertumbuhan baru” dan “mengapa sekarang adalah saat yang tepat untuk terdaftar di NYSE” dalam segmen promosi yang menampilkan kepemimpinan BitGo. Pencatatan ini berlangsung di pasar di mana Bitcoin diperdagangkan sekitar 89.800 dolar, turun sekitar 0,05 persen dalam 24 jam terakhir, dengan volume 24 jam di atas 34 miliar dolar.

Penawaran institusional BitGo

Didirikan pada 2013 di Palo Alto, BitGo membangun bisnisnya di sekitar kustodi tingkat institusional, mencakup lebih dari 1.550 aset digital yang didukung dan lebih dari 104 miliar dolar dalam aset di bawah kustodi. Mesin pendapatannya berbasis layanan, berfokus pada solusi dompet, staking, dan infrastruktur yang diatur, dengan perusahaan menekankan model berbayar daripada taruhan neraca terhadap harga token. Perusahaan berargumen ini memungkinkannya untuk “mengurangi ketergantungannya pada fluktuasi harga aset” dan mengejar jalur pertumbuhan yang lebih “stabil dan aman” saat institusi mencari jalur kripto yang sesuai.

Masalah volatilitas Circle

Circle Internet Group, penerbit USDC, menyampaikan cerita berbeda di pasar publik. Dalam 24 jam terakhir, saham Circle turun sekitar 2 persen menjadi 71,20 dolar, meskipun telah naik sekitar 10 persen dalam seminggu terakhir dan hampir 20 persen dalam sebulan terakhir. Dalam jangka waktu tiga bulan, bagaimanapun, saham Circle masih turun sekitar 30 persen, sebuah penurunan yang terkait dengan apa yang digambarkan dalam artikel sebagai ketergantungan berat “pada ekonomi penerbitan stablecoin-nya,” dan oleh karena itu pada kondisi pasar yang lebih luas.

Apakah BitGo benar-benar bisa mengungguli?

Apakah BitGo akhirnya akan mengungguli Circle akan bergantung pada bagaimana investor menilai kontras ini: Circle “menghasilkan hampir semua keuntungannya dari bunga deposito USDC,” sementara BitGo mengandalkan biaya layanan berulang dari klien institusional. Dalam pasar di mana Ethereum telah turun sekitar 4 persen dalam 24 jam menjadi sekitar 2.650 euro di beberapa tempat, dan Solana, XRP, dan lainnya menunjukkan fluktuasi jangka pendek yang serupa, daya tarik model infrastruktur yang kurang sensitif terhadap harga ini jelas. Jika institusi terus bermigrasi ke aset digital, float yang mencetak sejarah ini bisa dikenang lebih sebagai tonggak satu kali dan lebih sebagai peluit awal untuk kelas baru permainan infrastruktur kripto yang terdaftar.